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风投新闻

本文作者Tomasz Tunguz是红点投资公司(Redp ...

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本文作者Tomasz Tunguz是红点投资公司(Redpoint Ventures)的合伙人。如火如荼发展中的区块链技术,在人们不知不觉中催生了史上最大的众筹项目:TheDAO,目前融资额已高达1.6亿美元,这将是人类历史上首个完全由计算机代码控制的公司。作者以此为背景,分析风投行业的发展趋势。

风投公司要想繁荣发展,必须做好三件事情:从有限的合伙人中募集资金;寻找可以投资的公司;选择最好的时机。从历史角度来看,这三件事情高度集中于一个小型的关系中。但是新的网络正不断打破这种关系。最近DAO试图一次将这三件事分散开。DAO:Distributed Autonomous Organization,即“去中心化的自治组织”,可理解为完全由计算机代码控制运作的类似公司的实体,在人类历史上还是首次。

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过去十年里,风投机构经历了分散化采购现象。例如,包括股权合伙人在内的推荐奖励计划和线上常规的申请者。每一项都代表发现新的投资机会的不同类型。说到募资分散化,众筹平台Angellist每年的联合投资(syndicates)部署超过1.5亿美元,假设投资期为3年,那么共投资4.5亿美元。

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以我最近的经历来看,DAO在很多方面都很特殊。首先,它采用了一种新型的数字货币——Ethereum(以太坊)。第二,投资人的数量有上千名,但都是以匿名的形式出现。第三,它具有独特性和突破性。投资决策的过程比较分散:每一个匿名投资人都可以投票。

那这个神秘的DAO究竟是做什么的呢? 你可以把它想象成一个枢纽,用于将以太币分散到其他创业公司以及项目。这个DAO的支持者所收到的投票权(数字代币),可以用于帮助决定组织的未来发展方向,以及哪些项目在投票期过后会得到实际的资助。而参与支持这一项目的投资者们,他们所能收到的分红,可能会包括以太币(Ether)。

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在风投公司制定决策是一门黑暗艺术。我们没有普遍的机制引导一群人达成某种形式上的共识。很多公司采取的策略是:少数服从多数。有些公司将决策权分配给个人。然而,有些公司需要听取在该领域比较精通的多个合作伙伴的意见。大部分情况下,决策过程都是保密的。

在VC投资领域有个说法:你最好投资“非共识”公司,并且你的选择是正确的。“非共识”是指在竞争对手还没有涉足的领域进行投资,这样估值会更有吸引力,因为资本来源比较少。“选择正确”是指你投资的公司后期会获得巨大的成功。

如果是这样的话,那么所有VC面临的问题就是如何创建一种鼓励进行“非共识”决策的决策过程?这个问题与合伙人早期阶段多面临的问题类似:现在开展哪种业务最好呢?可能这需要群众的智慧。DAO是我见过的首个在风投公司进行全体决策的组织。与这种方式最接近的是Kickstarter的众筹模式。群众的智慧对选择创业公司来说会成为一种成功的机制吗?我很期待。
webest

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花开茉莉

发表于 2016-6-9 08:47:58

这个蛮有意思的。计算机代替人脑做项目评估和投资的可能性有多少?
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