上市九年后，乐视网（300104.SZ）暂停上市的靴子终于落地。5月10日，乐视网宣布由于其2018年年末经审计的净资产为负值，根据《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》13.1.1条的规定以及深交所上市委员会的审核意见，深交所决定乐视网股票自5月13日起暂停上市。

乐视网以视频业务起家，2010年登陆深交所创业板。2013年通过超级电视杀入硬件江湖。鼎盛时期乐视网曾拥有七大生态，“生态化反”的故事颇获资本青睐。但2016年11月乐视资金链困局爆发，诸多生态如多米诺骨牌般倒下。尽管有融创携150亿资金前来救急，但乐视网的向下轨迹却无法遏止。

乐视网需要在2019年拿出成绩让自己留在创业板。但乐视创始人贾跃亭如今身在美国造车，与非上市体系的债务迟迟未解。曾经的现金流奶牛乐融致新也已经出表。而此时距离2019年结束也仅剩7个多月。

暂停上市：乐视网最终暂停上市源于2018年净资产为负。2018年财报显示，乐视网当期营收为15.58亿元，归属于上市公司股东的净亏损为40.96亿元，归属上市公司股东的净资产则为-30.26亿元。而深交所的上述规定中的13种将被暂停股票上市的情形之一，便是最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负。

《华夏时报》记者梳理发现，乐视网此前已经多次预告了自己可能会被暂停上市的风险。

乐视网2017年财报显示，公司2017年营业收入为70.25亿元，同比下降68%。归属于上市公司股东的净亏损138.78亿元，而上年同期则为盈利5.55亿元。2017年年末乐视网归属于上市公司股东的净资产为6.63亿。当期立信会计师事务所还对乐视网2017年年报出具了“无法表示意见”的审计报告。而深交所的上述规定显示，“最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”也可导致股票暂停上市。

5月10日上午，乐视网总经理、董事兼财务总监张巍在乐视网2018年度业绩网上说明会上表示，公司股票被暂停上市后，短期正常业务开展不会受到太大影响，公司管理层仍将工作重点放在业务恢复、控制成本、主张关联方债权和偿还债务上。他提到，缓解公司现金流紧张局面、保证基本运营和员工权益是管理层当下的主抓任务，过于长远规划不切合公司目前实际情况和需求。

此前乐视网宣布其和大股东贾跃亭均收到了证监会的调查通知。对于乐视非上市体系的债务偿还进度以及大股东的回国问题，乐视网董事会秘书白冰则表示，公司管理层与大股东就债务问题仍处于商讨阶段，由于大股东方并未给出实际可实施方案，因此相关问题尚未取得实质性进展。同时公司目前未接收到贾跃亭的行程安排。公告显示，贾跃亭目前持有乐视网9.74亿股，占公司总股本的24.43%，其中8.65亿股已质押。

需要提及的是，虽然乐视网的股东在减少，但目前仍有约25万股东留在乐视网。截至2019年3月31日，乐视网的股东户数为25.7万，户均持股1.55万股。而在截至2018年底，乐视网仍有股东户数28.1万户。乐视网的股价在停牌前定格于1.69元。

能否翻盘：25万股东留在乐视网，是赌乐视网还有翻盘的机会。而从暂停上市到终止上市，乐视网还有一年的考验期。

不被终止上市的条件并不容易完成。按照《创业板股票上市规则》第13.4.1条的规定，乐视网暂停上市后，如果2019年经审计的净利润或者扣非后的净利润为负值，或者2019年度经审计的期末净资产为负值，亦或者2019年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，都可能会被终止上市。

而对于乐视网来说，最关键的是其紧张的现金流目前还未得以改善。5月10日，乐视网董事长刘淑青在业绩说明会上也表示，上市公司目前业务开展和实际经营都遇到较大的困难，主要面对的是现金流紧张困境。

张巍在网上说明会表示，截止2018年12月31日，上市公司合并范围内流动负债和非流动负债总规模约120亿元，其中供应商应付欠款约34亿左右，上市公司面临巨大的到期债务无法偿还压力。据《华夏时报》记者了解，截止目前乐视网也还未偿还完毕融创系天津嘉睿2017年11月的借款及融创房地产代乐视网垫付的中泰创盈贷款本息。

而另一方面，截至2018年末，大股东及其实际控制企业对上市公司合并范围的欠款余额约为28亿余元。多位业内人士对《华夏时报》记者表态不看好这笔债务的清偿。需要提及的是，今年4月贾跃亭旗下地产资产“世茂工三”二次拍卖再度流拍。

乐视网在2018年报中也称，2018年非上市体系关联方经营情况持续恶化、未有任何好转，历史债权回收困难加大，该部分债权坏账风险加重，由此产生的资产减值是造成2018年度大额经营性亏损的重要因素。此外，因乐融致新不再纳入合并范围，前期亏损转回也是影响经营性亏损的因素。

而对于乐视网今后的业务运营，刘淑青在5月10日还表示，乐融致新出表后，与乐融致新有关的TV业务资产、负债、净利润及现金流量不纳入乐视网合并范围，但是乐视网原有的广告、会员及发行、技术服务等业务仍存续。她同时表示目前上市公司没有外部资产注入计划。

上市九年后，乐视网（300104.SZ）暂停上市的靴子终于落地。5月10日，乐视网宣布由于其2018年年末经审计的净资产为负值，根据《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》13.1.1条的规定以及深交所上市委员会的审核意见，深交所决定乐视网股票自5月13日起暂停上市。

乐视网以视频业务起家，2010年登陆深交所创业板。2013年通过超级电视杀入硬件江湖。鼎盛时期乐视网曾拥有七大生态，“生态化反”的故事颇获资本青睐。但2016年11月乐视资金链困局爆发，诸多生态如多米诺骨牌般倒下。尽管有融创携150亿资金前来救急，但乐视网的向下轨迹却无法遏止。

乐视网需要在2019年拿出成绩让自己留在创业板。但乐视创始人贾跃亭如今身在美国造车，与非上市体系的债务迟迟未解。曾经的现金流奶牛乐融致新也已经出表。而此时距离2019年结束也仅剩7个多月。

暂停上市：乐视网最终暂停上市源于2018年净资产为负。2018年财报显示，乐视网当期营收为15.58亿元，归属于上市公司股东的净亏损为40.96亿元，归属上市公司股东的净资产则为-30.26亿元。而深交所的上述规定中的13种将被暂停股票上市的情形之一，便是最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负。

《华夏时报》记者梳理发现，乐视网此前已经多次预告了自己可能会被暂停上市的风险。

乐视网2017年财报显示，公司2017年营业收入为70.25亿元，同比下降68%。归属于上市公司股东的净亏损138.78亿元，而上年同期则为盈利5.55亿元。2017年年末乐视网归属于上市公司股东的净资产为6.63亿。当期立信会计师事务所还对乐视网2017年年报出具了“无法表示意见”的审计报告。而深交所的上述规定显示，“最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”也可导致股票暂停上市。

5月10日上午，乐视网总经理、董事兼财务总监张巍在乐视网2018年度业绩网上说明会上表示，公司股票被暂停上市后，短期正常业务开展不会受到太大影响，公司管理层仍将工作重点放在业务恢复、控制成本、主张关联方债权和偿还债务上。他提到，缓解公司现金流紧张局面、保证基本运营和员工权益是管理层当下的主抓任务，过于长远规划不切合公司目前实际情况和需求。

此前乐视网宣布其和大股东贾跃亭均收到了证监会的调查通知。对于乐视非上市体系的债务偿还进度以及大股东的回国问题，乐视网董事会秘书白冰则表示，公司管理层与大股东就债务问题仍处于商讨阶段，由于大股东方并未给出实际可实施方案，因此相关问题尚未取得实质性进展。同时公司目前未接收到贾跃亭的行程安排。公告显示，贾跃亭目前持有乐视网9.74亿股，占公司总股本的24.43%，其中8.65亿股已质押。

需要提及的是，虽然乐视网的股东在减少，但目前仍有约25万股东留在乐视网。截至2019年3月31日，乐视网的股东户数为25.7万，户均持股1.55万股。而在截至2018年底，乐视网仍有股东户数28.1万户。乐视网的股价在停牌前定格于1.69元。

能否翻盘：25万股东留在乐视网，是赌乐视网还有翻盘的机会。而从暂停上市到终止上市，乐视网还有一年的考验期。

不被终止上市的条件并不容易完成。按照《创业板股票上市规则》第13.4.1条的规定，乐视网暂停上市后，如果2019年经审计的净利润或者扣非后的净利润为负值，或者2019年度经审计的期末净资产为负值，亦或者2019年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，都可能会被终止上市。

而对于乐视网来说，最关键的是其紧张的现金流目前还未得以改善。5月10日，乐视网董事长刘淑青在业绩说明会上也表示，上市公司目前业务开展和实际经营都遇到较大的困难，主要面对的是现金流紧张困境。

张巍在网上说明会表示，截止2018年12月31日，上市公司合并范围内流动负债和非流动负债总规模约120亿元，其中供应商应付欠款约34亿左右，上市公司面临巨大的到期债务无法偿还压力。据《华夏时报》记者了解，截止目前乐视网也还未偿还完毕融创系天津嘉睿2017年11月的借款及融创房地产代乐视网垫付的中泰创盈贷款本息。

而另一方面，截至2018年末，大股东及其实际控制企业对上市公司合并范围的欠款余额约为28亿余元。多位业内人士对《华夏时报》记者表态不看好这笔债务的清偿。需要提及的是，今年4月贾跃亭旗下地产资产“世茂工三”二次拍卖再度流拍。

乐视网在2018年报中也称，2018年非上市体系关联方经营情况持续恶化、未有任何好转，历史债权回收困难加大，该部分债权坏账风险加重，由此产生的资产减值是造成2018年度大额经营性亏损的重要因素。此外，因乐融致新不再纳入合并范围，前期亏损转回也是影响经营性亏损的因素。

而对于乐视网今后的业务运营，刘淑青在5月10日还表示，乐融致新出表后，与乐融致新有关的TV业务资产、负债、净利润及现金流量不纳入乐视网合并范围，但是乐视网原有的广告、会员及发行、技术服务等业务仍存续。她同时表示目前上市公司没有外部资产注入计划。