中国不缺技术，中国不缺资源、不缺企业家，也不缺资金，但中国缺少把这些资源有效结合的金融工具，发展资本市场就是要提高中国资源配置的效率。资本市场配置效率的高低也影响经济复苏的进程。

1、恢复有管理的柜台市场，促进非公开上市股权的流通。

一提到资本市场很多人总想到公开上市交易的证券市场，其实还有很多未上市股权也需要有流通、交易的场所。我们提倡构建一个多层次资本市场就是让每一个依法成立的股份制企业都有股份流通和扩大融资的合法场所，就是让每一个合格投资人都有寻求合法投资对象的场所。由于成为上市公司的门槛较高，能够公开上市的企业毕竟是少数。如果说交易所公开上市的证券是金字塔的塔尖，那场外大量的未公开上市的证券就是金字塔的塔基。这个塔基是非常重要的，因为它实际上是一个培育企业成长、培育优质上市资源的市场，没有这个塔基，就没有新企业产生、成长的制度环境。所以说，场外市场能为场内市场源源不断地输入优秀企业，是场内市场的重要补充。

目前中国对公开上市证券市场的发展已经给予了足够多的重视，但场外市场的发展却受到抑制。中国的场外柜台市场不是没有出现过，上个世纪90年代各地纷纷建立地方性的柜台交易市场，但由于盲目发展导致大量金融风险，最终全部被关闭。经历了这个过程后，可能决策层出于稳定的考虑对场外市场的发展更为谨慎了。我认为，现在有必要恢复有管理的柜台市场，促进非公开上市股权的流通。这是因为：（1）在当前经济转型压力迫切的环境下，场外柜台市场有利于培育创新型企业；（2）现在无论是政府的管理能力还是投资者的素质，都比上世纪90年代更为成熟；（3）现在存在很多的证券欺诈犯罪，一个重要的原因就在于除了交易所市场之外，没有其他的合法的证券交易场所，有必要开"正道"。

中国不缺技术，中国不缺资源、不缺企业家，也不缺资金，但中国缺少把这些资源有效结合的金融工具，发展资本市场就是要提高中国资源配置的效率。资本市场配置效率的高低也影响经济复苏的进程。

1、恢复有管理的柜台市场，促进非公开上市股权的流通。

一提到资本市场很多人总想到公开上市交易的证券市场，其实还有很多未上市股权也需要有流通、交易的场所。我们提倡构建一个多层次资本市场就是让每一个依法成立的股份制企业都有股份流通和扩大融资的合法场所，就是让每一个合格投资人都有寻求合法投资对象的场所。由于成为上市公司的门槛较高，能够公开上市的企业毕竟是少数。如果说交易所公开上市的证券是金字塔的塔尖，那场外大量的未公开上市的证券就是金字塔的塔基。这个塔基是非常重要的，因为它实际上是一个培育企业成长、培育优质上市资源的市场，没有这个塔基，就没有新企业产生、成长的制度环境。所以说，场外市场能为场内市场源源不断地输入优秀企业，是场内市场的重要补充。

目前中国对公开上市证券市场的发展已经给予了足够多的重视，但场外市场的发展却受到抑制。中国的场外柜台市场不是没有出现过，上个世纪90年代各地纷纷建立地方性的柜台交易市场，但由于盲目发展导致大量金融风险，最终全部被关闭。经历了这个过程后，可能决策层出于稳定的考虑对场外市场的发展更为谨慎了。我认为，现在有必要恢复有管理的柜台市场，促进非公开上市股权的流通。这是因为：（1）在当前经济转型压力迫切的环境下，场外柜台市场有利于培育创新型企业；（2）现在无论是政府的管理能力还是投资者的素质，都比上世纪90年代更为成熟；（3）现在存在很多的证券欺诈犯罪，一个重要的原因就在于除了交易所市场之外，没有其他的合法的证券交易场所，有必要开"正道"。