银财股票：股海淘金，只有走在市场前面才能有所斩获，尤其是在震荡市，跟着行情走的“事后诸葛亮们”或许只能跟进不成反遭弃，即使是以“高收益”见长的私募基金也不例外。一季度私募基金平均收益率不足1%，吃的就是没踏准节奏的亏。

踏错节奏加错仓

3月股市一波“倒春寒”冻坏私募基金无数。统计数据显示，一季度私募基金平均涨幅仅0.95%，大幅跑输沪深 300指数4.65%的涨幅。某基金研究中心认为，私募基金的一季度失意主要源自于趋势性加仓以及持仓结构问题，错失反弹行情。

一项问卷调查显示，在1月行情见底刚开始反弹时，私募基金普遍看空市场，在市场反弹时小幅减仓，在行情运行到2月高点时转而加仓翻多，又在随后的市场下跌中，再次大幅减仓。往往，这种趋势性加仓策略在大趋势来临时能够跟随市场节拍，但在波幅有限的震荡市里，却会两面吃亏。

除了误判行情外，私募基金重点增仓的食品饮料、金融服务、建筑建材、电子元器件和交通运输等行业，而除了金融服务业外，其他几个行业在一季度的表现均不突出，也成为私募基金一季度一大败笔。

状元私募笑傲群基

尽管一季度私募基金整体跑输市场，但排名靠前的私募基金仍取得了良好的收益。前十名私募基金涨幅多在 20%-30%之间。同一公司旗下往往也有多只产品进入榜单，如德源安、塔晶、证大等。

基金经理许良胜管理的“德源安1期”更是以高达34.39%的收益率夺得一季度公私募基金冠军。该基金成立于 2010年12月，对今年的反弹预测非常准确，在今年年初就判断市场上涨拐点已经出现，同时认为养老金入市是继股权分置改革之后资本市场的又一次制度性改革，未来两年将是继股权分置改革后又一个战略投资时期。许良胜管理的另外两只产品业绩也表现突出，“德源安战略成长3号”和“德源安1号”一季度收益分别为23.66% 和22.96%，进入榜单前十名。

某机构分析指出，从排名居前的私募基金收益率表现看，大多数基金属于在去年跌幅较大，并且能够坚持持仓的反转型私募，这便是投资市场风险与收益对称的铁律。

银财股票：股海淘金，只有走在市场前面才能有所斩获，尤其是在震荡市，跟着行情走的“事后诸葛亮们”或许只能跟进不成反遭弃，即使是以“高收益”见长的私募基金也不例外。一季度私募基金平均收益率不足1%，吃的就是没踏准节奏的亏。

踏错节奏加错仓

3月股市一波“倒春寒”冻坏私募基金无数。统计数据显示，一季度私募基金平均涨幅仅0.95%，大幅跑输沪深 300指数4.65%的涨幅。某基金研究中心认为，私募基金的一季度失意主要源自于趋势性加仓以及持仓结构问题，错失反弹行情。

一项问卷调查显示，在1月行情见底刚开始反弹时，私募基金普遍看空市场，在市场反弹时小幅减仓，在行情运行到2月高点时转而加仓翻多，又在随后的市场下跌中，再次大幅减仓。往往，这种趋势性加仓策略在大趋势来临时能够跟随市场节拍，但在波幅有限的震荡市里，却会两面吃亏。

除了误判行情外，私募基金重点增仓的食品饮料、金融服务、建筑建材、电子元器件和交通运输等行业，而除了金融服务业外，其他几个行业在一季度的表现均不突出，也成为私募基金一季度一大败笔。

状元私募笑傲群基

尽管一季度私募基金整体跑输市场，但排名靠前的私募基金仍取得了良好的收益。前十名私募基金涨幅多在 20%-30%之间。同一公司旗下往往也有多只产品进入榜单，如德源安、塔晶、证大等。

基金经理许良胜管理的“德源安1期”更是以高达34.39%的收益率夺得一季度公私募基金冠军。该基金成立于 2010年12月，对今年的反弹预测非常准确，在今年年初就判断市场上涨拐点已经出现，同时认为养老金入市是继股权分置改革之后资本市场的又一次制度性改革，未来两年将是继股权分置改革后又一个战略投资时期。许良胜管理的另外两只产品业绩也表现突出，“德源安战略成长3号”和“德源安1号”一季度收益分别为23.66% 和22.96%，进入榜单前十名。

某机构分析指出，从排名居前的私募基金收益率表现看，大多数基金属于在去年跌幅较大，并且能够坚持持仓的反转型私募，这便是投资市场风险与收益对称的铁律。