银财苏州：
继上周三B股暴跌后，B股指数昨日再次遭遇断崖式下跌，盘中跌幅一度超过7%，截至收盘，该指数暴跌5.64%，报205点。这一跌再次拖累到“弱不禁风”的A股，上证综指昨日跌18点，超过30只个股趴在跌停板上。

A股屡被“吓跌”

有统计数据显示，B股一直与A股指数有着较高的相关性，对近一年的交易数据进行统计分析可以发现，沪深300指数与上证B股指数的相关系数高达0.95，与深证B股指数的相关系数也达0.68。记者关注到，上证B股指数与上证综指，深圳B股与深圳成指在拟合之后，直观上都存在着高度相关性。

《大众证券报》将2011年以来，B股单日较大跌幅与A股进行对比发现，去年4月27日，上证B指大跌5.33%，上证指数尾盘跳水一度跌逾1%并在次日再度下跌1.31%；去年6月9日，上证B指重挫7.9%创出去年单日最大跌幅，上证综指下跌1.71%；8月8日，上证B指暴跌6.12%，上证指数重挫3.79%并创出去年单日最大跌幅；11月30日，B股再次下跌6.13%，而上证综指暴跌3.27%。

同样在今年的1月5日，B股与A股再次分别下跌6.13%与0.97%；3月14日B股指数暴跌2.87%，上证综指下跌2.63%；到了3月28日，B股当日下跌2.69%，大盘当日重挫2.65%。而自上周以来，原本岌岌可危的A股再次因B股的突然重挫而大幅下跌。

“B股与A股走势自然有相关性关系，在基本走势上趋于一致。”首创证券研发部副总经理王剑辉表示，其实很好理解，不少上市公司同时在A股与B股挂牌交易，同一家公司基本面发生的任何变化，两个市场中的投资者对其反应的最终结果是一致的。

据Wind统计显示，全部B股最新总市值仅为6988亿元，而A股总市值达21万亿；今年以来B股总计成交金额为547亿元，不到A股成交总额的0.01%。有业内人士分析，“无论是总市值还是每日成交量，B股相对于A股都非常渺小的，做空B股显得比较容易，不排除有做空力量利用B股与A股的共振效应间接砸盘A股，当B股指数大跌之时，A股心理层面基本被击溃。”

制度改革箭在弦

就B股的现状而言，存在的问题主要集中在三方面：一、A/B股超过50%的估值折价溢价率；二、B股流动性较不活跃；三、B股再融资功能的缺失。目前，B股仍有约252万户的B股股民。

历次B股大跌多数与国际板推出传闻相关，但这次则与闽灿坤B面临退市风险有关——如果连续20个交易日每日股票收盘价均低于每股面值的，其股票将直接终止上市。B股指数如此跌幅，不是由于企业业绩不佳，不是由于宏观政策，分析师连叹“罕见”。

开源证券首席分析师田渭东称，“B股下跌这个问题挺大的，主要在于制度建设想抑制投机却没有考虑B股市场，其是按照国外的惯例制定的，而B股交易不活跃又是一个制度设计的问题，这对B股投资者非常不公平，毕竟市场中仍有大量的投资者。给B股投资者一个办法，修订制度层面是当务之急。”

王剑辉进一步表示，B股是当前市场需要解决的问题，从中小股东来看，多数是大量的境内投资者，在B股丧失融资功能之后，很多境外投资者就纷纷撤回；上市公司可以回购A股，另外也可以进行重组，变成一个离岸公司，待到国际板上来时一同挂靠国际板。

田渭东则分析，目前来看，在制度没有修订之前，市场恐慌情绪还是很大。在消息不明朗的情况下，估计还会恐慌一两天。再往后，基本面确实好、跌幅过大的则具备了长期投资价值；业绩亏损的公司短期还会恐慌性连续下跌，而政策性修订后又会出现过山车式的暴涨。“未来制度会给B股投资者一个出路，国际板在时间上还不成熟，可能是跟A股合并。”

银财苏州：
继上周三B股暴跌后，B股指数昨日再次遭遇断崖式下跌，盘中跌幅一度超过7%，截至收盘，该指数暴跌5.64%，报205点。这一跌再次拖累到“弱不禁风”的A股，上证综指昨日跌18点，超过30只个股趴在跌停板上。

A股屡被“吓跌”

有统计数据显示，B股一直与A股指数有着较高的相关性，对近一年的交易数据进行统计分析可以发现，沪深300指数与上证B股指数的相关系数高达0.95，与深证B股指数的相关系数也达0.68。记者关注到，上证B股指数与上证综指，深圳B股与深圳成指在拟合之后，直观上都存在着高度相关性。

《大众证券报》将2011年以来，B股单日较大跌幅与A股进行对比发现，去年4月27日，上证B指大跌5.33%，上证指数尾盘跳水一度跌逾1%并在次日再度下跌1.31%；去年6月9日，上证B指重挫7.9%创出去年单日最大跌幅，上证综指下跌1.71%；8月8日，上证B指暴跌6.12%，上证指数重挫3.79%并创出去年单日最大跌幅；11月30日，B股再次下跌6.13%，而上证综指暴跌3.27%。

同样在今年的1月5日，B股与A股再次分别下跌6.13%与0.97%；3月14日B股指数暴跌2.87%，上证综指下跌2.63%；到了3月28日，B股当日下跌2.69%，大盘当日重挫2.65%。而自上周以来，原本岌岌可危的A股再次因B股的突然重挫而大幅下跌。

“B股与A股走势自然有相关性关系，在基本走势上趋于一致。”首创证券研发部副总经理王剑辉表示，其实很好理解，不少上市公司同时在A股与B股挂牌交易，同一家公司基本面发生的任何变化，两个市场中的投资者对其反应的最终结果是一致的。

据Wind统计显示，全部B股最新总市值仅为6988亿元，而A股总市值达21万亿；今年以来B股总计成交金额为547亿元，不到A股成交总额的0.01%。有业内人士分析，“无论是总市值还是每日成交量，B股相对于A股都非常渺小的，做空B股显得比较容易，不排除有做空力量利用B股与A股的共振效应间接砸盘A股，当B股指数大跌之时，A股心理层面基本被击溃。”

制度改革箭在弦

就B股的现状而言，存在的问题主要集中在三方面：一、A/B股超过50%的估值折价溢价率；二、B股流动性较不活跃；三、B股再融资功能的缺失。目前，B股仍有约252万户的B股股民。

历次B股大跌多数与国际板推出传闻相关，但这次则与闽灿坤B面临退市风险有关——如果连续20个交易日每日股票收盘价均低于每股面值的，其股票将直接终止上市。B股指数如此跌幅，不是由于企业业绩不佳，不是由于宏观政策，分析师连叹“罕见”。

开源证券首席分析师田渭东称，“B股下跌这个问题挺大的，主要在于制度建设想抑制投机却没有考虑B股市场，其是按照国外的惯例制定的，而B股交易不活跃又是一个制度设计的问题，这对B股投资者非常不公平，毕竟市场中仍有大量的投资者。给B股投资者一个办法，修订制度层面是当务之急。”

王剑辉进一步表示，B股是当前市场需要解决的问题，从中小股东来看，多数是大量的境内投资者，在B股丧失融资功能之后，很多境外投资者就纷纷撤回；上市公司可以回购A股，另外也可以进行重组，变成一个离岸公司，待到国际板上来时一同挂靠国际板。

田渭东则分析，目前来看，在制度没有修订之前，市场恐慌情绪还是很大。在消息不明朗的情况下，估计还会恐慌一两天。再往后，基本面确实好、跌幅过大的则具备了长期投资价值；业绩亏损的公司短期还会恐慌性连续下跌，而政策性修订后又会出现过山车式的暴涨。“未来制度会给B股投资者一个出路，国际板在时间上还不成熟，可能是跟A股合并。”