银财期货：昨日，国内有色金属普遍弱势下行。螺纹钢和贵金属跌幅较大，其中，螺纹钢主力合约收于3455元/吨，跌幅为1.62%。

影响因素

8月27日，市场焦点继续集中在欧洲央行和美联储的量化宽松预期上，特别是欧洲央行行长德拉吉设想的“欧洲版QE”购债计划正处于左右为难之中。24日有传言说欧洲央行正在考虑为新购债计划设置收益率目标区间，但又有两位央行官员表示，9月12日德国宪法法院对欧洲金融稳定机制(永久性救助基金，简称ESM)裁决之前，购债计划不会有实质进展。关注9月6日的新闻发布会上德拉吉关于资产购买计划的发言。国内方面，在经济增速放缓的大环境下，全国规模以上工业企业收入增速继续放缓和运营成本居高不下，导致利润总额同比连续下降。1—7月份，工业企业实现利润26785亿元，同比下降2.7%，这已是该数据连续6个月负增长。

品种基本面

铜：上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水120元/吨，平水铜成交价格为55820—55880元/吨，升水铜成交价格为55880—55950元/吨。现铜供应增加，抑制升水抬升空间，下游按需接货，月末特征愈加明显。

铝：上海铝现货主流成交在15350—15380元/吨，贴水80元/吨至贴水50元/吨。低铁铝价格在15430—15440元/吨。现铝市场因基本面疲弱，难以改善人气，下游逢低买兴平淡，而低价货源供应充裕，市况成交维持清淡。

锌：沪锌主力1212合约开盘后于日均线附近窄幅盘整，0号锌对主力合约贴水20—40元/吨，实际成交于14680—14700元/吨，后随期锌小幅下挫。贸易商和冶炼厂积极出货，下游因临近月底资金紧张，多持观望态度，整体交投较为清淡。

铅：现货铅价小幅下跌，南方、驰宏锌锗多成交于15120—15140元/吨，对期铅主力平水到升水20元/吨左右。行业方面，根据中国有色金属工业协会数据统计，7月我国产精铅41.26万吨，较6月减少7%。1—7月我国共产精铅260.81万吨，累计同比增加9个百分点。7月国内铅价再创新低，月均价仅为14962.5元/吨。

螺纹钢：螺纹钢昨日再创新低，并伴随巨量增仓。随着矿砂远期价格接连向下突破100美元/吨、90美元/吨，矿砂价格已进入“八”时代。矿砂的接连下跌，迫使国内钢铁价格再创新低。

黄金：沪金现货报价99.95规格为340.25元/克，99.99规格为340.20元/克。周一印度现货黄金市场几无交易，因季节性需求强劲导致金价触及新高。同时，上周卢比走强，进一步推升金价。

白银：上海黄金交易所白银T+D报价为6426元/千克。8月27日COMEX白银库存较前一交易日减少近百万盎司，达到13897.12万盎司。白银上周大涨，现货价格一周涨幅达到9%。但不少白银贸易商谨慎对待白银后市，在期货市场上做了相应的套期保值。

操作策略

估计本周铜价仍会在区间振荡，但在5日均线压力有效的情况下，铜价继续回落的可能性仍然较大。短期铝价或将维持调整走势，中期弱势偏空思路不改，关注20周均线15700元/吨附近的阻力有效性。锌价以振荡思路对待，获利空单可考虑适量平仓，观望后市，中期弱势偏空思路不改，上破60日均线之后，关注16000元/吨一线阻力有效性。沪铅短期内以振荡调整思路对待。螺纹钢中长期看空，短期不排除钢价出现小幅反弹的可能，激进者可逢反弹继续抛空。黄金价格在前期高点360元/克附近依然受压明显，关注美国8月达拉斯联储制造业指数。QE预期减弱，加之回补前期涨势，金价近期或将以振荡为主。白银价格跟随金价，以振荡思路对待。（作者：银河期货 何珊）

银财期货：昨日，国内有色金属普遍弱势下行。螺纹钢和贵金属跌幅较大，其中，螺纹钢主力合约收于3455元/吨，跌幅为1.62%。

影响因素

8月27日，市场焦点继续集中在欧洲央行和美联储的量化宽松预期上，特别是欧洲央行行长德拉吉设想的“欧洲版QE”购债计划正处于左右为难之中。24日有传言说欧洲央行正在考虑为新购债计划设置收益率目标区间，但又有两位央行官员表示，9月12日德国宪法法院对欧洲金融稳定机制(永久性救助基金，简称ESM)裁决之前，购债计划不会有实质进展。关注9月6日的新闻发布会上德拉吉关于资产购买计划的发言。国内方面，在经济增速放缓的大环境下，全国规模以上工业企业收入增速继续放缓和运营成本居高不下，导致利润总额同比连续下降。1—7月份，工业企业实现利润26785亿元，同比下降2.7%，这已是该数据连续6个月负增长。

品种基本面

铜：上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水120元/吨，平水铜成交价格为55820—55880元/吨，升水铜成交价格为55880—55950元/吨。现铜供应增加，抑制升水抬升空间，下游按需接货，月末特征愈加明显。

铝：上海铝现货主流成交在15350—15380元/吨，贴水80元/吨至贴水50元/吨。低铁铝价格在15430—15440元/吨。现铝市场因基本面疲弱，难以改善人气，下游逢低买兴平淡，而低价货源供应充裕，市况成交维持清淡。

锌：沪锌主力1212合约开盘后于日均线附近窄幅盘整，0号锌对主力合约贴水20—40元/吨，实际成交于14680—14700元/吨，后随期锌小幅下挫。贸易商和冶炼厂积极出货，下游因临近月底资金紧张，多持观望态度，整体交投较为清淡。

铅：现货铅价小幅下跌，南方、驰宏锌锗多成交于15120—15140元/吨，对期铅主力平水到升水20元/吨左右。行业方面，根据中国有色金属工业协会数据统计，7月我国产精铅41.26万吨，较6月减少7%。1—7月我国共产精铅260.81万吨，累计同比增加9个百分点。7月国内铅价再创新低，月均价仅为14962.5元/吨。

螺纹钢：螺纹钢昨日再创新低，并伴随巨量增仓。随着矿砂远期价格接连向下突破100美元/吨、90美元/吨，矿砂价格已进入“八”时代。矿砂的接连下跌，迫使国内钢铁价格再创新低。

黄金：沪金现货报价99.95规格为340.25元/克，99.99规格为340.20元/克。周一印度现货黄金市场几无交易，因季节性需求强劲导致金价触及新高。同时，上周卢比走强，进一步推升金价。

白银：上海黄金交易所白银T+D报价为6426元/千克。8月27日COMEX白银库存较前一交易日减少近百万盎司，达到13897.12万盎司。白银上周大涨，现货价格一周涨幅达到9%。但不少白银贸易商谨慎对待白银后市，在期货市场上做了相应的套期保值。

操作策略

估计本周铜价仍会在区间振荡，但在5日均线压力有效的情况下，铜价继续回落的可能性仍然较大。短期铝价或将维持调整走势，中期弱势偏空思路不改，关注20周均线15700元/吨附近的阻力有效性。锌价以振荡思路对待，获利空单可考虑适量平仓，观望后市，中期弱势偏空思路不改，上破60日均线之后，关注16000元/吨一线阻力有效性。沪铅短期内以振荡调整思路对待。螺纹钢中长期看空，短期不排除钢价出现小幅反弹的可能，激进者可逢反弹继续抛空。黄金价格在前期高点360元/克附近依然受压明显，关注美国8月达拉斯联储制造业指数。QE预期减弱，加之回补前期涨势，金价近期或将以振荡为主。白银价格跟随金价，以振荡思路对待。（作者：银河期货 何珊）