银财理财：2010年呈爆发式增长的银行理财产品，在经过两年的规范发展之后，今年热度依然未减。

普益财富最新统计数据显示，今年1~9月，各家商业银行在境内共发行个人银行理财产品22912款，已经接近去年全年的发行量24041款。一位股份制银行理财人士预计，今年银行理财产品的发行量可能会超3万款。

银行理财发展过程中，城商行理财产品发行尽管起步较晚，但却是“后来居上”，今年1~9月的数据统计显示，在理财产品预期收益率下降趋势下，城商行却保持了“量价齐升”的态势。



城商行理财“突进年”

“在利率市场化的推动下，城商行的揽储压力更大，也希望通过发展理财产品增加中间业务收入，因此发行理财产品吸引客户资金是城商行的一个战略。”上述股份制银行理财人士对《第一财经（微博)日报》记者表示。

在今年1~9月发布的银行理财产品中，股份制银行发行量与占比均居首位，分别为8631款和占比37.67%；而国有商业银行发行理财产品为6672款，占比29.12%。

值得注意的是，城商行前三季度理财产品发行量正在迎头赶上。今年第一季度，城商行理财产品发行量已经有了较为抢眼的突破，发行1500款左右，环比增幅达到1631%。到三季度末，城商行理财产品发行上升到了5552款。

普益财富银行分析师方瑞在接受本报记者采访时表示，城商行热衷发行理财产品的原因在于吸纳和维系客户资源，从而增强市场竞争力。

城商行理财产品发行量的激增，也抢占了国有商业银行和股份制银行的市场份额。普益财富统计显示，1~9月份，国有商业银行和股份制银行发行理财产品的市场占比分别下降3.22个和2.3个百分点。而城商行理财产品的市场份额则大幅上升了4.99个百分点，达到24.23%。

“可以说，今年是城商行理财产品的‘突进年’，现在老百姓对理财的需求很旺盛，城商行有本地化优势，这也是原因之一。”上述银行理财人士称。

“以价博量”

150天左右超5%、200天左右6%、1年期8%、2年期甚至有达到11.5%的最高预期收益率，在今年预期收益普降的背景下，城商行发行的理财产品更能够博人眼球。

本报记者对同类投向、期限相近的银行理财产品预期收益率进行了比较，例如，投资银行间债券市场等组合类投资，期限为150天左右的理财产品，国有大行与股份制银行预期收益率在4%左右，而城商行的预期收益率则普遍超过5%。

在上述银行理财人士看来，城商行的这种“以价引客”的营销手段，很有可能会“赔本赚吆喝”。

“实际上，银行理财产品同质化情况非常严重，在市场监管未放松的情况下，无论大行还是小银行产品投资雷同，而城商行处于更为弱势的市场地位，唯有通过提高收益吸引客户。”该银行理财人士称。

根据普益财富数据统计，今年前三季度银行理财产品预期收益率有逐季下滑的趋势。不过与2011年全年预期收益率平均水平相比，除了国有商业银行略降0.07个百分点之外，其他商业银行均有上升。

其中，城商行理财产品今年1~9月预期收益率较去年平均水平高出0.31个百分点，而股份制银行仅高出0.17个百分点，农信社理财产品较去年平均水平高出0.25个百分点，农村商业银行高出0.05个百分点，外资银行高出0.19个百分点。

创新与风控担忧

发展快速并不意味着水平的提高。城商行理财产品的快速发展，也引得市场对其创新能力不足和风控水平的担忧。

“投资渠道主要集中在债券与货币市场，相比较国有银行和股份制银行，投向单一化程度更高。”针对城商行理财产品特征，方瑞表示，城商行进入理财市场的时间较晚，在产品设计方面还处于跟随和模仿大行阶段。

因此，方瑞认为，未来城商行需要丰富投资渠道和产品设计结构，使得产品风险类型多样化，满足不同风险承受能力的投资者。同时，可以在产品营销方面增强本地化。

本报记者发现，在本土化方面，重庆三峡银行根据当地需求开发了“山水城市”系列产品，不过其投向的是主城区旧城改造、基础设施建设、交通、住房建设等项目。市场认为，这类产品具有融资性质，高收益率能够吸引客户，不过对银行的风险控制能力有较高要求。

“城商行的理财产品创新的不多，跟随的比较多，而风控体系和人才相对缺乏，这方面是需要引起注意的。”上述银行理财人士表示。