银财苏州：如果说理财是一场赛跑，收益率就是选手成绩的标杆。我们选取了三位活期理财产品高手--货币市场基金、银行活期理财、券商现金理财，他们的特点是身手矫健，反应灵活，在流动性上接近于现金和活期存款，他们创造的收益率水平又如何呢？



冠军：货币市场基金

尽管目前市场上各种无风险、高流动性的短期理财产品并不少见，但对大多数投资者来说，货币市场基金依然是短期理财的主要选择。

和定期存款相比，货币基金拥有极强的流动性，目前绝大部分基金公司都已实现了货币基金T+1申购赎回，除了周末（周五到周日）申请赎回需要等到下周一资金才能到账外，周一到周四申请赎回都可以在次日实现资金到账，方便快捷。

而与活期储蓄0.35%的收益率相比，货币市场基金的收益率要高得多。目前市场上百余只货币市场基金的平均年化收益率在3%以上。

表1：近期货币市场基金表现（数据日期：2012-11-19）

	基金代码	基金简称	万份基金单位收益	七日年化收益率%
1	200103	长城货币B	0.8992	6.21
2	200003	长城货币A	0.8338	5.956
3	392002	中海货币B	5.6358	5.515
4	392001	中海货币A	5.5687	5.255
5	260202	景顺长城货币B	0.7326	4.763
6	163303	大摩货币	1.8622	4.68
7	260102	景顺长城货币A	0.6764	4.534
8	660107	农银汇理货币B	2.8749	4.53
9	660007	农银汇理货币A	2.8089	4.28
10	519510	浦银安盛货币B	1.4146	4.063

不过，投资者在选择货币基金时，不用太过在意短期收益指标，如“每万份收益”，“7日年化收益”等，这些短期指标波动较大，很难准确衡量一只货币基金的真实投资回报，而且近期收益率特别高的货币基金，往往是由于债券利息集中到账所致，很可能今后一段时期内的收益率会大幅下滑。相对而言，近1年的投资回报更有参考价值。

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季军：券商现金理财产品

这两年，越来越多的投资者开始关注一种叫国债逆回购的投资品种。尤其是与股市资金操作相结合，能够为短期资金带来额外的收益。

所谓国债逆回购，简单说就是一种短期贷款。个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，即用自己的国债作为抵押获得这笔借款的贷款人，将到期后还本付息。上交所目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个国债回购品种。其中1天、7天、14天国债回购产品是市场上最活跃的三个品种。对短线股民来说，国债逆回购可以实现炒股资金效率最大化（省却了资金转入转出的麻烦和时间差），而对打新族来说，更可以根据自己计划打的新股之间的时间差，来投资相应期限的国债逆回购。从某种意义上说，国债逆回购的收益也体现出了货币市场的价格水平，如近期1天国债逆回购的年化收益率为2.16%左右。

此外，像券商所提供的现金理财产品也逐渐进入投资者的视野，较为知名的产品为信达证券的创新理财产品“现金宝”。

“现金宝”的管理模式是，在不影响投资者正常的证券交易前提下，为投资者闲置资金提供的一种增值服务，即在每日交易结朿后，券商将对账户闲置的资金进行“抓取”，为客户闲置资金获得更高收益。

据介绍，参与“现金宝”的投资者在签约后，系统每日便会自动执行信达“现金宝”集合资产管理计划。参与价格为每份人民币1元，首次参与金额起点为人民币5万元，追加金额为人民币1万元的整数倍。

与银行的灵活期限理财产品相比较，券商“现金宝”产品的突出优势在于，在证券账户中即可自动操作，不需要投资者将资金在证券账户和银行账户之间进行划转，更加便捷和省心。在投资者进行签约后，券商系统将根据证券交易和账户资金情况，自动参与或退出，而且参与产品的资金可随时用于证券交易，不影响证券投资的操作。

对于投资者来说，“现金宝”这样的产品为现金管理提供了更新的选择。在签约后，闲置资金能够获得更高的收益率，资金为按日计息。近期，“现金宝”所公布的年化收益率为2.88%左右。

评语：不过，公平地说，三位选手在灵活性上还是有一些差异。如货币基金的收益率整体水平较银行活期理财产品和券商现金理财产品高，投资门槛也比较低。但后两位选手的最大优势在于出色的流动性，如在光大的系统中，“现金宝”产品已经实现24小时申购、赎回。也就是说，无需受到交易日和交易时间的制约，投资者可以随时随地进行这款产品的申购与赎回，资金也可以T+0到账，因此在流动性上与现金几乎相似。其余的银行产品在银行交易时间内能够实现T+0到账，券商产品则在股市开盘后立即可以把资金投入交易，这是货币基金尚不能实现的。

其次，货币基金使用的短期指标，如“7日年化收益”波动较大，很难准确衡量一只货币基金的真实投资回报，表1中列出的数据仅供参考与比较。

亚军：银行活期理财产品

银行的活期理财产品正成为吸收大笔闲余资金的“蓄水池”，目前基本各家银行都有自己的活期理财产品推出。活期理财产品的特点在于风险较低，主要通过投放于货币市场工具，如银行间市场、短期拆借等，收益则主要由货币市场利率及银行的中间业务管理能力来决定，最大的优势在于产品完美的流动性，在指定时间内申购、赎回即可实现T+0到账，因此成为了闲余资金，尤其是与第三方存管账户相结合的理想的资金管理方式。

如果对各家银行的活期理财产品进行比较的话，我们会发现，中小型银行的活期理财产品要比大银行同类型产品的收益显著高出一筹。

如上海银行针对其慧通贵宾理财客户所推出的慧财“易精灵”产品，收益率一直在同类型市场上位居前列。近期，“易精灵”产品的年化收益率较上半年有较显著的下降，但仍然达到2.9%～4%的水平。

兴业银行的“现金宝”则收益率较前期有比较明显的上升，近期发行的“现金宝”产品年化收益率达到了3.1%。平安银行的聚财宝“日添利”产品目前的收益率水平可达2.5185%。

排在前列的还有华夏银行的增盈天天理财增强型产品，这款产品的收益率也是采用每日公布的方式，目前这一产品的年化收益率达到2.4%。

另一款收益不错的产品是光大银行所推出的“活期宝”，目前“活期宝”对应年化收益率为2.3%～2.65%，“活期宝”A、B、C三款产品的收益率视投资金额的多少而有所差异。

表2：近期银行活期理财产品收益率表现

银行	活期理财产品名称	近期收益率
上海银行	慧理财“易精灵”	2.9%～4%
兴业银行	现金宝	3.10%
平安银行	聚财宝日添利	2.52%
华夏银行	增盈天天理财	2.40%
光大银行	活期宝	2.3%～2.65%