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理财新闻

过度金融化助推投资泡沫 专家认为,无论 ...

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银财理财:“跑赢CPI”“预期收益率20%”……在股票、基金等传统投资渠道表现黯淡的形势下,今年白酒类理财产品的推出依然热度不减,并且“噱头重重”.不过,在高端白酒价格下滑,“勾兑门”“塑化剂风波”等“黑天鹅”又漫天飞的境况下,白酒类理财的“钱途”如何?

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收益诱人白酒类理财走俏

今年股市、债市、基金等传统投资渠道的表现不尽如人意,就连一向被普通百姓视为投资“明星领域”的银行短期理财产品如今也“风光不再”.与此同时,这几年我国白酒市场“一片繁荣”,高端白酒甚至被誉为“液体黄金”,其投资理财功能被不断放大。

尽管今年高端白酒价格有所回调,但白酒上市公司出色的业绩表现,使得一些机构仍然无法割舍开发白酒类理财产品的商机。2012年,白酒类理财产品的推出依然热度不减,工商银行中国银行、汉口银行等都相继推出了多款白酒理财产品。

这些属于另类投资的白酒类理财产品往往打出高收益的旗号,因而受到投资者的热捧,产品一经推出短时间内就会被认购一空。比如,南充商业银行去年12底发行的一款一年期“‘熊猫理财’茅台酒投资类理财产品”认购起点为5万元,给出的预期收益率就高达20%(未扣税),十分诱人。

除了银行和信托公司热衷于开发各类夺人眼球的白酒类理财产品外,从去年开始,全国各地又兴起了一股酒类交易所的热潮。它们的主要业务是开发各类“纸白酒”投资产品,将白酒像股票一样进行交易。投资者既可以进行虚拟交易,也可以要求实物交割。

“疯涨”不再市场不“买账”

白酒类理财产品之所以受到追捧,事实上大背景是这几年高端白酒市场的“牛气冲天”.不仅价格“一路疯涨”,而且供货更是“一瓶难求”.不过今年3月份开始,在经济增速放缓、“三公消费”限制、产能扩张等多重因素的影响下,这样的疯狂盛宴已经慢慢消散。以一斤装53度飞天茅台为例,春节时2000多元的价格现在已经跌至1600元左右,足足掉价了三成。

就在不少经销商期许接下来的元旦、春节销售旺季能有所起色的时候,11月初,白酒“塑化剂”风波凶猛来袭,这无疑给本已“不堪一击”的白酒行业沉重一击。

白酒行业景气度下行,这也或多或少给白酒类理财市场蒙上一层“阴影”.上海一股份制银行负责理财产品设计的相关人士坦言,随着白酒价格的回调,不排除一些白酒类理财产品的到期实际收益率会受到一定的影响,其受影响程度主要与产品设计有关。“有些理财产品可能仅是打着白酒的概念,资金投向不一定完全都是白酒,但如果有挂钩白酒的话就会受白酒价格波动的影响。”

从各类酒交所也可以看出,虽然发行“纸白酒”的积极性很高,但部分白酒投资产品的市场表现并不“买账”.比如目前在上海国际酒业中心上市的5款白酒中,有3款白酒目前的交易价都跌破了当时的发行价,出现了不同比例的浮亏。

“若塑化剂事件的影响持续发酵,那么挂钩酒品也会在一定程度上受到波及,这种行业风险的爆发,会使银行减少发行该类产品。”普益财富研究员曾韵佼说。
石榴理财

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石榴理财

发表于 2012-12-11 20:03:18

过度金融化助推投资泡沫

专家认为,无论是白酒理财产品亦或是“纸白酒”,无疑都为投资者开辟了一条新的投资渠道,不过白酒的最终功能毕竟是消费,酒瓶子上过度地披上金融的外衣,难免会助推行业泡沫。并且国内对于白酒理财等另类投资还缺乏相关的制度保障,因此这类产品所面临的风险也更高,这是需要警惕的。

曾经在上海华致酒行从事多年营销工作的苗春说:“法国红酒的生产和评级是有立法保证的,在勘验好的田亩数中产量需经过核报,不能随意增产,这保证了供需和品质。目前在我国,你刚出一瓶50年的年份酒,厂家又会为其他经销商出一批同类的酒。怎样判定流通量?怎样确定增值性?”

瑞银证券分析师王鹏也在其报告中表示,白酒之所以能成为投资品,是因为酒的“增值”功能,而这需要白酒企业的配合,控制收藏级白酒的产量和出厂价格。“产品的稀缺性只有通过交易平台和酒企的持续合作才能双赢,否则双输。”

今年11月份,在上海举办的一次另类投资的小型研讨会上就有机构表示,现在国内还缺乏白酒产品保真鉴定的权威第三方机构,在最为关键的“产品稀缺性”上也没有好的制度体系,监管处罚厂家违规的相关制度更是缺失。

普益财富认为,对投资者而言,标的酒品的价格变动风险和酒企的经营风险是需要注意的两大风险,因为酒类理财产品多为期酒产品,投资者如果打算提酒,则对酒和酒企都要有一定了解;如果希望获得固定收益,则需要了解该酒企的经营情况和盈利能力。
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