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银行新闻

一季度经济数据公布后,央行[微博]再次启用 ...

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一季度经济数据公布后,央行[微博]再次启用降准这个最重要的货币工具。继今年2月5日启动降准后,昨日央行宣布自4月20日起下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

国家统计局日前公布数据显示,一季度GDP增速只有7%,经济下行压力仍大。据初步测算,央行此次降准大概能释放资金1.5万亿元左右,有利于降低企业融资成本。业内专家表示,降准已经来了,未来的大招还看降息。

万博兄弟资产管理公司董事长滕泰2.jpg


著名经济学家、万博兄弟资产管理公司董事长滕泰向《每日经济新闻》记者表示,这次降准1个百分点,是对3月份一系列糟糕数据的及时反映。虽谈不上前瞻性,也算是亡羊补牢的果断举措,而且力度较大,“这是对通货紧缩、局部经济衰退、工业和地产投资下滑的必要举措,有利于降低社会融资成本,有利于遏制经济下行势头,有利于经济触底回稳。”
撕心裂肺

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撕心裂肺

发表于 2015-4-20 10:23:55

最多释放资金1.5万亿:今年2月,央行近3年来首次进行全面降准,时隔两个多月后,市场等来了第二波降准,但力度要胜于预期。

据《每日经济新闻》记者了解,最近一次央行降低1个百分点的存准率发生在2008年11月,其后虽然经过多次上调与下调,但幅度均为0.5个百分点。

为何央行此次降准力度较大?虽然目前实体经济并未遭受如2008年那样的冲击,但运行过程中也面临各种挑战。国家统计局发布的数据显示,今年一季度我国GDP增长7.0%,增速环比下降0.3个百分点。

包括央行在内的多部委在3月均就实体经济运行出现的问题和困难进行了密集的调研,无论是产业政策还是财金政策都是调研后所开出的依照现状的“药方”。

民生证券研究院执行院长管清友[微博]分析认为,如果再加上农信社、村镇银行、农业发展银行的额外降准以及第三项降准,那么,释放的流动性规模或能达到1.5万亿。

管清友说,经济企稳的关键是基建企稳,但财政乏力,土地财政熄火,基建加码只能靠货币宽松,但基建期限长,SLF(常备借贷便利)和MLF(中期借贷便利)这种小打小闹肯是不行的,降准释放的是长期流动性,正好做到期限匹配。因此,降准对应了稳增长的需求。
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撕心裂肺

发表于 2015-4-20 10:24:19

数据不佳或是主:事实上,在一季度经济数据公布前后,李克强总理频繁问计宏观经济。4月17日,李克强总理前往国家开发银行、中国工商银行(5.53, -0.11, -1.95%)考察,并在工商银行主持召开了一场座谈会。总理表示,实体经济是肌体,金融是血液,但光有肌体,没有血液,经济活不了。“金融和实体经济应该互为依托、相互促进、相辅相成。”

目前,企业融资成本仍居高不下,中小企业的贷款利率更是高达10%以上。数据表明,企业利润目前平均只有5%。李克强总理在工行座谈时提到,“商业银行贷款利率普遍在6%以上,扣除财务费用之后(企业)不就成负增长的了吗?”

目前,实体经济与GDP挂钩最为紧密的工业增加值持续在7%左右徘徊,其中一季度全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%,而PPI连续37个月负增长。

滕泰认为,这轮传统制造业危机是二十年来最严重的,转型是长期出路,能否尽快降低融资成本和税费成本是关键。

但自去年11月降息以来,市场利率并没有出现下降,甚至在宣布完降息后,市场利率却出现上浮。自2014年4月开始外汇占款已呈现负增长,央行最新公布的数据显示,一季度新增外汇占款为负2521亿。另外3月末广义货币供应量M2增长11.6%,较上年同期有所回落。

兴业银行(20.53, -0.03, -0.15%)首席经济学家鲁政委[微博]说,降息利率上行说明:第一,流动性偏紧;第二,高存款准备金率之下,银行资金成本居高难下,导致银行新增负债成本超过工业企业利润率,无法把贷款利率降到企业能承受的水平上。“目前银行新增存款的资金成本均在5.2%左右,缴纳高额存准后,成本已接近6%,导致信贷成本超过工业企业5%左右的利润率。只有降准方能让降息落到实处。”鲁政委说。

国泰君安首席经济学家林采宜也向《每日经济新闻》记者表示,降准和近期实体经济数据偏弱有很大关系。一方面可以对冲资金外流、流动性收缩;另一方面有助于提高商业银行流动性。
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撕心裂肺

发表于 2015-4-20 10:24:45

央行降准仍注重结构:央行表示,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,对农信社、村镇银行等农村金融机构、中国农业发展银行等进行额外降准。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示,相对于“三农”以及小微方面额外降准,体现了对目前最薄弱环节的支持,也是对经济结构调整更完善的支持。

今年2月4日,央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,调整后存准率为19.5%,而这次下调1个百分点,存准率还在18.5%以上。滕泰认为,中国不是美国、欧洲那样的零利率,意味着有很大的降息空间;中国法定存款准备金率也不是发达国家5%左右的低水平,仍有很大的下调空间。

管清友认为,全球经济增长缓慢,全球贸易增长裹足不前,各国央行争相宽松。在这个背景下,人民币实际有效汇率太强,必然损及外需和经济增长。从趋势来看,人民币资产收益率还是显著高于境外,且多数资产还有政府担保,风险溢价不大。因此,即使降准人民币也没有大幅贬值的基础。“未来降低融资成本的要求还是很迫切的,未来货币政策大招还看降息。”
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