继1月4日、1月7日和1月11日之后，A股市场今年第四次出现“千股跌停”。在业内人士看来，尽管包括大股东减持、人民币汇率等国内因素已经企稳，但全球风险偏好下降仍将对市场造成压力。

1月26日，A股早盘低开逾1%，午后各板块抛售潮再起，市场信心溃败，收盘再现千股跌停。截至收盘，上证综指重挫6.42%，收报2749.79点，深证成指重挫6.96%，收报9483.55点。当天两市成交金额为5218亿元人民币，上日成交金额为4221亿元人民币。中小板指(9463.493, -471.32, -4.74%)大跌6.75%；创业板指大跌7.63%。2809只A股中，跌幅在9%以上的就有1534只。

至此，2016年以来短短17个交易日中，上证指数已经累计下跌了22.30%，深证成指累计下跌了25.12%，中小板指和创业板指则分别下跌24.89%和26.53%。无论是下跌的速度还是幅度，均为A股历史上罕见。

个股更是惨不忍睹。数据显示，2016年以来，2809只A股中，跌幅在20%以上的达到2231只。短短17个交易日中，沪深两市的流通A股市值从41.58万亿元骤降至34.33万亿元，7.25万亿元财富就此蒸发。两市总市值则从58.45万亿元骤降至48.17万亿元，蒸发了10.28万亿元。

当天，期指亦遭遇暴跌。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1602跌142.6点，跌幅4.69%，最终收于2899点。上证50期指IH1602合约最终收报1925点，跌98.2点，跌幅4.85%。中证500期指IC1602合约最终收报5401.2点，跌388.2点，跌幅6.71%。期指主力合约延续贴水，IF1602、IH1602、IC1602合约依次较现货指数间基差分别为41.51点、26.61点、188.11点。

值得注意的是，两融余额仍在进一步下滑，并且没有止跌的迹象。WIND统计数据显示，截至1月25日，A股融资融券余额为9775.38亿元，较前一交易日的9812.74亿元减少37.36亿元。至此，沪深两市两融余额已经连续17个交易日环比回落，从2015年12月30日的1.19万亿元回落至9775.38亿元。从2015年12月下旬开始，融资买入额从千亿元上方逐步缩水。今年1月25日当天，两市融资买入额仅为338.42亿元，表明融资买入热情大幅降温。

在业内人士看来，动荡的外围市场以及投资者对市场流动性收紧的担忧，是造成26日大跌的主要原因。瑞银证券中国首席策略分析师高挺称，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因。随着大股东减持平稳过渡、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，国内方面的下行压力已有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

数据显示，1月26日亚欧时段国际油价震荡下跌，再次跌破30美元/桶，美原油3月期货一度下跌逾3%刷新三日低点至29.39美元/桶，布伦特原油3月期货最低触及29.35美元/桶。数据还显示，2016年以来，欧洲三大股指、美股三大股指以及亚洲市场均出现了较大幅度的下跌。

另有一些机构则认为，26日市场暴跌源于市场对汇率和流动性收紧的担忧。中国在2015年10月双降之后，资本流出情况加剧。若要稳定汇率，降准降息就会受到影响。降息会缩减中美利差，加剧资本外流。对于降准，央行也明确表态，稳定汇率是首要任务，降准不利于汇率稳定。目前人民币贬值预期较强，由此造成市场流动性收紧担忧。

“春节行情的红包不好拿，不如直接‘抢’基金发的‘红包’算了。”昨天接受采访的股民王先生告诉记者，最近他一直在关注天弘基金与支付宝携手在 猴年春晚推出的“咻红包”的动态，也算是给自己找一种耍法。不过，来自天弘基金方面的信息显示，“咻红包”的具体玩法和攻略其实并没有出来，将在除夕前夕 通过官方微信、微博和设在支付宝中的服务窗披露，“根据我们掌握的情况，投资者当前对这种红包新玩法的关注度非常高。”据悉，“咻红包”将在除夕春晚时向 全球观众派发，“咻”到红包的用户可分享给亲朋好友。

还在一部分投资者则关注了固定收益类产品。“我最近看一款收益率约7%的固定收益类投资业务。”股民王梅称，该业务目前已达千亿级别，准备进行投资。

“上周五股市V型反弹，中证360互联+大数据100指数猛涨2.67%，再次领跑所有同类的大数据指数，居首位。本周一，该指数继续上涨 1.7%，但当天的大盘其实只涨了0.75%。”具有一定专业知识的股民郑珊说起她的投资思路来，非常清晰，那就是：与其费心地去选板块和个股，不如关注 一只弹性好的新兴产业基金，一旦大盘企稳，这类基金的表现可能比较突出。目前郑珊锁定的目标正是跟踪中证360互联+大数据100指数的基金。Wind数 据显示，自去年8月推出以来到去年底，中证360互联+大数据100指数的累计涨幅超过30%。

击穿前期筑底关口，股市摔进“地下室”：分析人士称海外市场不稳、农行票据案和融资盘平仓是昨天大跌主因，后市或还有探底过程。昨日A股市场再度暴跌，“千股跌停”景象再现，到收盘时，仅54只个股翻红，可谓哀鸿遍野。沪综指在去年8月下旬创出的低点2850点被快速 “刷新”，该指数最终报收于2749.78点，跌幅6.42%，连续失守2900点、2800点两大整数关口，创出13个月以来新低。创业板指数的跌幅更 是高达7.63%，重返“1时代”，报收于1994.05点。

昨天的暴跌与此前的几次暴跌类似，都没有太过于明显的迹象，盘中突然转为杀跌。从盘面观察，昨天市场上的所有板块均出现下跌，电信运营、阿里概念、海工装备、券商信托等多个板块的跌幅超过了9%。

海外市场不稳“引导”A股下跌：从消息面来看，昨天有几个因素对A股市场不利，首先就是亚太股市的下跌，其中，日经225指数收盘大跌2.3%，韩国首尔综合指数收盘下跌1.19%。其次是美股和国际原油再次大跌。再就是A股市场的融资余额连续下降，刷新历史纪录。

数据显示，两市融资余额已“十七连降”。截至1月25日，沪市融资余额仅报5730.54亿，较前一交易日减少16.5亿；深市融资余额报4022.04亿，较前一交易日减少21.15亿；两市融资余额合计为9752.58亿，与颠峰时的2万多亿相比缩水明显。

农行39亿票据案让市场有所担忧：另外值得关注的是，中国农业银行1月22日晚间发布公告称，农业银行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件，涉及风险金额为39.15亿。 这个消息也引发了市场的担心，有分析人士称，这些票据是否重新贴现抑或被打包成互联网金融产品卖给了普通投资者，套现进入了股市，目前尚不清楚。

“熊市中总是各种利空不断，农行的这则消息犹如重磅炸弹。”资深投资者包杨称，在农行利空的干扰下，股市的资金面又面临压力，“熊市的最终底部 应该是估值便宜，有增量资金进场，但个股的股价高低最终还是由各自的业绩来决定。熊市其实就是利空的放大器，市场下跌后，最终还是要回归基本面。”

融资盘平仓出逃加重了下跌气氛：对于昨日大盘出现的直线跳水，包杨认为是融资平仓盘恐慌出逃所致。他同时称，去年股市暴跌时的两次上涨分别都是在外力影响下形成的，例如国家队 出手干预及央行两次降准降息，目前来看，政策面没有干预，主要是由市场自己在寻底。市场见底的重要标志是放量上涨，“底部其实是花钱买出来的。”

“从估值方面看，截至昨日收盘，大盘的市净率为3，市盈率为15.4，而去年股市暴跌时，两次最低点的市净率分别为2.6、2.8，市盈率分别为15、14.3，可以说，现在市场的估值与去年的那种极端环境下的情况已非常接近。”包杨说。

招商证券涪陵营业部总经理伍渝也有类似观点，他表示，昨日A股市场多杀多的迹象较为明显，很多被动斩仓盘出现，今天市场又可能低开，又会有很多被动斩仓盘出现，“这是一个强平爆仓的过程，也是股市黎明前最黑暗的时候。”

春节前探底的可能性比较大？伍渝表示，从技术形态看，在去年8月大跌之后到目前，A股市场又走完了一轮上升5浪和下跌3浪的完整形态，现在正处在最后一波下跌浪中，此轮下 跌结束之后，迎来阶段性反弹的概率极高。不过，他又发出疑问：跌到多少点才算跌完呢？他称，大盘近日一度在2850点附近企稳反弹，但反弹始终缺量，显示 出场外资金观望情绪明显，下行趋势未能改善。

“从时间上看，春节前完成探底的可能性还是比较大的，届时，轻仓或空仓的投资者再考虑底部建仓。”伍渝说。平安证券投资顾问申远认为，指数再创新低，说明筑底还在进行中，此番暴跌之后，原来市场中的一些积极因素也被湮没在尘埃中，在弱势未扭转的情况下，投资者应多看少动为宜。

资深投资者L的观点是，如果2850点不能快速收复，那么未来2850-3200点这个区域又将成为A股市场的一个上升阻力区。昨天股市又跌得股民脑壳痛。

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