保监会近日公布的数据显示，保险业2016年全年投资收益率5.66%，比2015年下降近2个百分点；全年行业净利润不到2000亿元，同比下降28.6%。显而易见，投资收益的下降导致了保险业净利润的大幅下滑。在市场利率不断下行的大环境下，投资收益率的下滑无法避免。而随着投资收益率的走低，保险业净利润出现大幅下滑，这充分说明投资业务已成为保险业利润的主要来源，承保端没有起到良好的利润贡献。

今年1月24日，险资投资业务之一的权益类投资，收到了一份从严监管令——《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，对一般股票投资、重大股票投资和上市公司收购实施差别监管。同时，恢复保险资金股票投资比例约束，单一股票投资比例和权益类投资比例从10%、40%恢复至2015年7月之前的5%、30%。禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司。

这份“紧箍咒”让市场对险资今年的投资收益更添担忧。而从整个保险资管行业看，权益类的投资比例一直在20%左右，距离30%的新投资上限还有一定上升空间。中国保险资产管理业协会相关负责人在接受媒体采访时表示，保险资金运用规模在相当长的一段时期里将会保持快速增长，即使股票市场的投资比例可能会下降，但投资的绝对金额不会下降反倒会增加。

长江证券分析师蒲东君从侧面肯定了这一判断，未来权益类资产将是险资的重要选择，低估值高ROE类资产配置价值依然明显。权益类资产配置方式的多元化、方向选择的差异化和投资策略的非标准化需要重视。

实际上，这一份企图将“野蛮人”险资拉回正规的监管文书，自去年下半年便开始酝酿，保监会官员去年公开讲话中多次提到“降低权益投资比例、规范险资举牌行为”。对于这份预期已久的从严监管，从业主体或已做好应对准备。

界面新闻整理的今年以来险资调研股票报告显示，在更低的投资上限里，险资股票投资一改过分保守的风格，更加注重高收益。具体表现为，与以往钟爱蓝筹股不同，今年以来尚无险资调研沪市主板大蓝筹股票，反而对中小创股票产生了更多的兴趣。

据Wind资讯数据统计，今年以来54家保险公司对100只个股累计调研175次。其中，总计调研了45只中小板股票；在以前备受冷落的创业板中，今年已经有27只股票接受了保险公司的调研，与深市主板28只被调研数量持平。值得注意的是，长期被险资追捧的沪市主板股票，今年则遭遇险资调研缺席，至今尚无1只股票引起险资关注。根据Wind资讯给出的各保险公司关注度最高的3只股票，界面新闻研究部整理出，下表这20只股票在调研中受各家保险公司关注度最高，多为科技股和传媒股。

从调研主体来看，资产配置压力较大的寿险公司依然是调研个股的主力军，今年已有30家寿险公司对A股进行了调研。值得注意的是，参与调研的还包括13家财险公司、5家保险集团/控股公司、4家养老险公司，与去年下半年数据一致，说明非寿险企业今年也更重视股票投资。

界面新闻研究部整理出调研股票较多的保险公司，见上表。今年以来共有12家保险公司调研个股数在5只以上。中国人寿、平安养老、天安财险、阳光保险集团和前海人寿均是险资调研的排头兵，各自都进行了10次以上的调研，调研股票均在10只以上。

中国人寿和平安养老均更关注深市主板及中小板，而天安财险和前海人寿则更关注创业板。这也反映了大型险企和中小型险企权益投资策略上的不同，前者注重稳健，后者则更看重高收益。险资调研情况，折射出其未来投资特点。一面是低利率环境带来的类固定投资收益压力，一面是权益类投资监管趋严的新政，险资权益类投资2017年势必更加谨慎规范，同时兼顾收益。

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保监会近日公布的数据显示，保险业2016年全年投资收益率5.66%，比2015年下降近2个百分点；全年行业净利润不到2000亿元，同比下降28.6%。显而易见，投资收益的下降导致了保险业净利润的大幅下滑。在市场利率不断下行的大环境下，投资收益率的下滑无法避免。而随着投资收益率的走低，保险业净利润出现大幅下滑，这充分说明投资业务已成为保险业利润的主要来源，承保端没有起到良好的利润贡献。

今年1月24日，险资投资业务之一的权益类投资，收到了一份从严监管令——《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，对一般股票投资、重大股票投资和上市公司收购实施差别监管。同时，恢复保险资金股票投资比例约束，单一股票投资比例和权益类投资比例从10%、40%恢复至2015年7月之前的5%、30%。禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司。

这份“紧箍咒”让市场对险资今年的投资收益更添担忧。而从整个保险资管行业看，权益类的投资比例一直在20%左右，距离30%的新投资上限还有一定上升空间。中国保险资产管理业协会相关负责人在接受媒体采访时表示，保险资金运用规模在相当长的一段时期里将会保持快速增长，即使股票市场的投资比例可能会下降，但投资的绝对金额不会下降反倒会增加。

长江证券分析师蒲东君从侧面肯定了这一判断，未来权益类资产将是险资的重要选择，低估值高ROE类资产配置价值依然明显。权益类资产配置方式的多元化、方向选择的差异化和投资策略的非标准化需要重视。

实际上，这一份企图将“野蛮人”险资拉回正规的监管文书，自去年下半年便开始酝酿，保监会官员去年公开讲话中多次提到“降低权益投资比例、规范险资举牌行为”。对于这份预期已久的从严监管，从业主体或已做好应对准备。

界面新闻整理的今年以来险资调研股票报告显示，在更低的投资上限里，险资股票投资一改过分保守的风格，更加注重高收益。具体表现为，与以往钟爱蓝筹股不同，今年以来尚无险资调研沪市主板大蓝筹股票，反而对中小创股票产生了更多的兴趣。

据Wind资讯数据统计，今年以来54家保险公司对100只个股累计调研175次。其中，总计调研了45只中小板股票；在以前备受冷落的创业板中，今年已经有27只股票接受了保险公司的调研，与深市主板28只被调研数量持平。值得注意的是，长期被险资追捧的沪市主板股票，今年则遭遇险资调研缺席，至今尚无1只股票引起险资关注。根据Wind资讯给出的各保险公司关注度最高的3只股票，界面新闻研究部整理出，下表这20只股票在调研中受各家保险公司关注度最高，多为科技股和传媒股。

从调研主体来看，资产配置压力较大的寿险公司依然是调研个股的主力军，今年已有30家寿险公司对A股进行了调研。值得注意的是，参与调研的还包括13家财险公司、5家保险集团/控股公司、4家养老险公司，与去年下半年数据一致，说明非寿险企业今年也更重视股票投资。

界面新闻研究部整理出调研股票较多的保险公司，见上表。今年以来共有12家保险公司调研个股数在5只以上。中国人寿、平安养老、天安财险、阳光保险集团和前海人寿均是险资调研的排头兵，各自都进行了10次以上的调研，调研股票均在10只以上。

中国人寿和平安养老均更关注深市主板及中小板，而天安财险和前海人寿则更关注创业板。这也反映了大型险企和中小型险企权益投资策略上的不同，前者注重稳健，后者则更看重高收益。险资调研情况，折射出其未来投资特点。一面是低利率环境带来的类固定投资收益压力，一面是权益类投资监管趋严的新政，险资权益类投资2017年势必更加谨慎规范，同时兼顾收益。

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