叫停“奥巴马医保”(Obamacare)计划；改革税制；斥巨资投入基础设施建设项目。逐渐地，人们发现特朗普在竞选时的承诺似乎不太可能实现了，至少不会在他预期的时间内实现。可为什么还有这么多企业的首席执行官和投资者看好特朗普领导下的美国经济呢？对此他们给出了一致的答案——监管。更准确地说，是特朗普去除部分监管的承诺。

但实际上答案另有原因。一个被人们所忽视的原因，现在正摆在我们眼前：特朗普在各个实权职位上任命的人员能在很大程度上影响美国企业的运营方式。而在许多情况下，他们甚至可以不经国会批准就能单方面做到这一点。

作为近年来最富有的美国总统，唐纳德·特朗普开启了一种全新的范式，以前所未有的方式，让商业和国家行政实现了联姻。特朗普所任命的人员来自企业的高层，他们的上任带来了专注于利润和经济增长的管理思维。虽然没有被大加宣扬，但是特朗普所形成的这个充满企业高层的政府人员阵容，可能比写在纸上的任何法规都更有影响力。二月,美国总统特朗普（Donald J. Trump）在白宫与行政官员和商界领袖举行座谈会。特朗普正在建立一个拥有丰富企业管理经验的美国政府。 图片版权：Al Drago /《纽约时报》

这些被任命的企业家能否真的将他们的商业经验应用在华盛顿的政府工作中，并获得支持特朗普的美国人民的理解吗？对于这一问题，人们还存有很大的疑问，但是这些企业家对经济问题的关注以及他们提高 GDP 的目标，都大大鼓舞了美国各地企业的士气。不管话题是贸易、基础设施还是税收，特朗普和这些企业的总裁都有着共同的语言。

周二，特朗普在华盛顿和花旗集团（Citigroup）、万事达国际组织(MasterCard)和捷蓝航空(JetBlue)等公司首席执行官会面时表示：“我们一定要废除这些强加在你们头上的可怕的法规。”当然，也有企业首席执行官不支持特朗普的计划。但鉴于特朗普喜欢随时随刻在 Twitter 上发推、公开羞辱那些和他持不同意见的人，这些持不同意见者都因此而沉默了，至少目前来讲是这样的。（权衡之下，许多评论家已经决定，上上之策是默默祈祷一切会朝好的方向发展。）

这种希望能否实现，取决于特朗普及其团队，以及他们废除某些法规、减缓或阻挠其它政策实施的权力。最终的结果可能对于（银行、能源、媒体、技术等等）任何行业的高层来说都是有利的。律师事务所 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 公司在一份备忘录中直白有力地向它的客户表示，特朗普在银行业监管者职位上的人员任命决定，比法律的改变影响更大。

这份备忘录中写道：“比起《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank），美联储(Federal Reserve)、货币监理局(the Office of the Comptroller of the Currency)、联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)的高级决策人员在监管环境方面的影响力远远大得多。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank）的影响往往被人们过分夸大了。”（《多德-弗兰克法案》全称《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》[Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act]，该法案旨在通过改善金融体系问责制和透明度，保护消费者利益，译注）

该律师事务所鼓励特朗普任命以“打击现行监管理念”为目标的人员，这些人往往对奥巴马总统在以往采取的做法持反对意见。即使特朗普的团队并没有试图改变现有的法规（虽然他们已经在能源和电信行业这样做了），但他们也可能对执行现有的法规兴趣乏乏，这种做法会对企业运营方式产生重大影响。

如果“商人总统”特朗普前所未有，那么他的内阁阵容也同样如此。在此之前，从未有这么多拥有丰富企业经营经验的亿万富翁（以及几乎可以被称为亿万富翁的人）在政府中担任如此高级的职位。特朗普的内阁、非正式的顾问团(kitchen cabinet)，或者说白宫内外几乎每一个团队都是来自私营企业。其中很多人还曾在过去长期与他们目前任职的部门相抗衡。

这种华尔街和华盛顿的融合，甚至可能比特朗普经常提及的榜样里根总统在当年就任总统时所带来的转变要大得多。管理政府的行业领袖人物的名单很长，也有据可查，其中包括多位前高盛（Goldman Sachs）银行家，如财政部长史蒂文?穆钦（Steven Mnuchin）、特朗普的首席经济顾问加里?科恩(Gary D. Cohn)和他的首席战略顾问斯蒂芬?班农（Stephen K. Bannon）。而美国国务卿雷克斯?蒂尔森（Rex W. Tillerson）则是埃克森美孚公司(ExxonMobil)前首席执行官。与他同样来自这同一家公司的一些前任职员则担任了一些更初级的职位。

一直以来，有批评家认为，这些人以前的工作与他们现在的职位是冲突的。有人认为，无论他们追求什么立法目标，都将以增加自己或他们的朋友的财富为最终目标。而事实是怎样并不清楚，但有一种说法让人很难辩驳：特朗普和他周围的团队人员过往的经验，会使他们会形成一个特定的世界观。正如你在某个地方长大或在某个特定机构工作了很长一段时间，你就会被周围人的价值观和意见所同化一样。

正如“杜鲁门（Truman）”时代一个被称为迈尔斯定律(Miles’ Law)的说法——“你的职位决定了你的立场（Where you stand depends on where you sit）。”说这句话的人是鲁弗斯?小迈尔斯（Rufus E. Miles Jr.），他是美国预算局(Bureau of the Budget)的一名职业生涯管理员。当然，最大的一个问题是，美国总统在不立法的前提下，单靠废除法规，到底能在多大程度上影响经济发展。

本周，在特朗普总统与企业首席执行官的会议上，总统特别助理格里宾（DJ Gribbin）手持一张图表，上面列出了修建一条高速公路所需走的监管流程。 图片版权：Kevin Lamarque/路透社。如果你回顾奥巴马执政期间，答案是可以在“很大程度上”影响经济。在他去年任职总统期间，政府通过废除 2011 年开始设立的一些法规，一共节省了 280 亿美元。其中大部分法规都是轻而易举就被废除的。

华尔街很看好这种方法。高盛公司在最近给客户的一份备忘录中表示：“不需要立法批准的监管法规改革面临着比税收改革更低的障碍，也能为标准普尔500指数（S.&P.500）的收益提供更大的推动力。”备忘录说，改革“很可能通过改变现有规则，以及对重要监管法规的解释和应用来实现”。这家银行的股票自从总统选举以来有所上涨，这表明“由于监管资本要求的变化，在 2018 年将有大约 2000 多亿美元的超额资本可供部署”。

资本要求主要受美联储管辖，这意味着可以在没有国会批准的情况下对它们进行调整。而美联储也正在转型：周三是美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)成员丹尼尔?塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)任职的最后一天，他在金融危机后制定了最严格的银行规则，由他带领的年度压力测试让很多银行家怨声载道。对于很多银行家来说，他是令人头疼的人物，他们抱怨说他太难应付了。

而替补塔鲁洛的应该是一名华尔街的内部人士，一个相比之下要求会宽松得多的人，他可能会降低资本要求，并且进行压力测试的方式也会有所不同。然而，虽然法规（或废除法规）可能会对某个行业或公司的经济状况有显着的影响，但要从本质上改变经济趋势并不容易。华盛顿经济咨询公司林赛集团(Lindsay Group)分析师彼得?博克瓦尔（Peter Boockvar）表示，住宅建筑商的信心很高，这应该是经济前景光明的一个标志。

但困难仍然存在。以住宅建筑行业为例，彼得?博克瓦尔在一封电子邮件中提及了美国全国住宅建筑商联合会（National Association of Home Builders）的一份报道，并写道：“建筑商依然面临一些挑战，包括材料价格上涨、抵押贷款利率上涨以及土地和劳动力短缺。”

他的评估反映了商业世界对特朗普任职总统所持的谨慎乐观态度。博克瓦尔表示，一方面，看到在住宅建筑行业有这种信心是非常好的事情。但同时他也补充道：“我不想当黛比?唐纳（Debbie Downer，一个电视节目角色，指带来坏消息、令人心情变坏的人，译注），只是希望大家不要过分乐观了。”

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叫停“奥巴马医保”(Obamacare)计划；改革税制；斥巨资投入基础设施建设项目。逐渐地，人们发现特朗普在竞选时的承诺似乎不太可能实现了，至少不会在他预期的时间内实现。可为什么还有这么多企业的首席执行官和投资者看好特朗普领导下的美国经济呢？对此他们给出了一致的答案——监管。更准确地说，是特朗普去除部分监管的承诺。

但实际上答案另有原因。一个被人们所忽视的原因，现在正摆在我们眼前：特朗普在各个实权职位上任命的人员能在很大程度上影响美国企业的运营方式。而在许多情况下，他们甚至可以不经国会批准就能单方面做到这一点。

作为近年来最富有的美国总统，唐纳德·特朗普开启了一种全新的范式，以前所未有的方式，让商业和国家行政实现了联姻。特朗普所任命的人员来自企业的高层，他们的上任带来了专注于利润和经济增长的管理思维。虽然没有被大加宣扬，但是特朗普所形成的这个充满企业高层的政府人员阵容，可能比写在纸上的任何法规都更有影响力。二月,美国总统特朗普（Donald J. Trump）在白宫与行政官员和商界领袖举行座谈会。特朗普正在建立一个拥有丰富企业管理经验的美国政府。 图片版权：Al Drago /《纽约时报》

这些被任命的企业家能否真的将他们的商业经验应用在华盛顿的政府工作中，并获得支持特朗普的美国人民的理解吗？对于这一问题，人们还存有很大的疑问，但是这些企业家对经济问题的关注以及他们提高 GDP 的目标，都大大鼓舞了美国各地企业的士气。不管话题是贸易、基础设施还是税收，特朗普和这些企业的总裁都有着共同的语言。

周二，特朗普在华盛顿和花旗集团（Citigroup）、万事达国际组织(MasterCard)和捷蓝航空(JetBlue)等公司首席执行官会面时表示：“我们一定要废除这些强加在你们头上的可怕的法规。”当然，也有企业首席执行官不支持特朗普的计划。但鉴于特朗普喜欢随时随刻在 Twitter 上发推、公开羞辱那些和他持不同意见的人，这些持不同意见者都因此而沉默了，至少目前来讲是这样的。（权衡之下，许多评论家已经决定，上上之策是默默祈祷一切会朝好的方向发展。）

这种希望能否实现，取决于特朗普及其团队，以及他们废除某些法规、减缓或阻挠其它政策实施的权力。最终的结果可能对于（银行、能源、媒体、技术等等）任何行业的高层来说都是有利的。律师事务所 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 公司在一份备忘录中直白有力地向它的客户表示，特朗普在银行业监管者职位上的人员任命决定，比法律的改变影响更大。

这份备忘录中写道：“比起《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank），美联储(Federal Reserve)、货币监理局(the Office of the Comptroller of the Currency)、联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)的高级决策人员在监管环境方面的影响力远远大得多。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank）的影响往往被人们过分夸大了。”（《多德-弗兰克法案》全称《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》[Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act]，该法案旨在通过改善金融体系问责制和透明度，保护消费者利益，译注）

该律师事务所鼓励特朗普任命以“打击现行监管理念”为目标的人员，这些人往往对奥巴马总统在以往采取的做法持反对意见。即使特朗普的团队并没有试图改变现有的法规（虽然他们已经在能源和电信行业这样做了），但他们也可能对执行现有的法规兴趣乏乏，这种做法会对企业运营方式产生重大影响。

如果“商人总统”特朗普前所未有，那么他的内阁阵容也同样如此。在此之前，从未有这么多拥有丰富企业经营经验的亿万富翁（以及几乎可以被称为亿万富翁的人）在政府中担任如此高级的职位。特朗普的内阁、非正式的顾问团(kitchen cabinet)，或者说白宫内外几乎每一个团队都是来自私营企业。其中很多人还曾在过去长期与他们目前任职的部门相抗衡。

这种华尔街和华盛顿的融合，甚至可能比特朗普经常提及的榜样里根总统在当年就任总统时所带来的转变要大得多。管理政府的行业领袖人物的名单很长，也有据可查，其中包括多位前高盛（Goldman Sachs）银行家，如财政部长史蒂文?穆钦（Steven Mnuchin）、特朗普的首席经济顾问加里?科恩(Gary D. Cohn)和他的首席战略顾问斯蒂芬?班农（Stephen K. Bannon）。而美国国务卿雷克斯?蒂尔森（Rex W. Tillerson）则是埃克森美孚公司(ExxonMobil)前首席执行官。与他同样来自这同一家公司的一些前任职员则担任了一些更初级的职位。

一直以来，有批评家认为，这些人以前的工作与他们现在的职位是冲突的。有人认为，无论他们追求什么立法目标，都将以增加自己或他们的朋友的财富为最终目标。而事实是怎样并不清楚，但有一种说法让人很难辩驳：特朗普和他周围的团队人员过往的经验，会使他们会形成一个特定的世界观。正如你在某个地方长大或在某个特定机构工作了很长一段时间，你就会被周围人的价值观和意见所同化一样。

正如“杜鲁门（Truman）”时代一个被称为迈尔斯定律(Miles’ Law)的说法——“你的职位决定了你的立场（Where you stand depends on where you sit）。”说这句话的人是鲁弗斯?小迈尔斯（Rufus E. Miles Jr.），他是美国预算局(Bureau of the Budget)的一名职业生涯管理员。当然，最大的一个问题是，美国总统在不立法的前提下，单靠废除法规，到底能在多大程度上影响经济发展。

本周，在特朗普总统与企业首席执行官的会议上，总统特别助理格里宾（DJ Gribbin）手持一张图表，上面列出了修建一条高速公路所需走的监管流程。 图片版权：Kevin Lamarque/路透社。如果你回顾奥巴马执政期间，答案是可以在“很大程度上”影响经济。在他去年任职总统期间，政府通过废除 2011 年开始设立的一些法规，一共节省了 280 亿美元。其中大部分法规都是轻而易举就被废除的。

华尔街很看好这种方法。高盛公司在最近给客户的一份备忘录中表示：“不需要立法批准的监管法规改革面临着比税收改革更低的障碍，也能为标准普尔500指数（S.&P.500）的收益提供更大的推动力。”备忘录说，改革“很可能通过改变现有规则，以及对重要监管法规的解释和应用来实现”。这家银行的股票自从总统选举以来有所上涨，这表明“由于监管资本要求的变化，在 2018 年将有大约 2000 多亿美元的超额资本可供部署”。

资本要求主要受美联储管辖，这意味着可以在没有国会批准的情况下对它们进行调整。而美联储也正在转型：周三是美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)成员丹尼尔?塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)任职的最后一天，他在金融危机后制定了最严格的银行规则，由他带领的年度压力测试让很多银行家怨声载道。对于很多银行家来说，他是令人头疼的人物，他们抱怨说他太难应付了。

而替补塔鲁洛的应该是一名华尔街的内部人士，一个相比之下要求会宽松得多的人，他可能会降低资本要求，并且进行压力测试的方式也会有所不同。然而，虽然法规（或废除法规）可能会对某个行业或公司的经济状况有显着的影响，但要从本质上改变经济趋势并不容易。华盛顿经济咨询公司林赛集团(Lindsay Group)分析师彼得?博克瓦尔（Peter Boockvar）表示，住宅建筑商的信心很高，这应该是经济前景光明的一个标志。

但困难仍然存在。以住宅建筑行业为例，彼得?博克瓦尔在一封电子邮件中提及了美国全国住宅建筑商联合会（National Association of Home Builders）的一份报道，并写道：“建筑商依然面临一些挑战，包括材料价格上涨、抵押贷款利率上涨以及土地和劳动力短缺。”

他的评估反映了商业世界对特朗普任职总统所持的谨慎乐观态度。博克瓦尔表示，一方面，看到在住宅建筑行业有这种信心是非常好的事情。但同时他也补充道：“我不想当黛比?唐纳（Debbie Downer，一个电视节目角色，指带来坏消息、令人心情变坏的人，译注），只是希望大家不要过分乐观了。”

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