今日证监会新闻发布会上，关于上市公司长期持续停牌而使投资者交易权严重受损的问题格外引人关注。据券商中国记者统计，两市目前连续停牌天数超过5个月的有35家（剔除ST公司及*ST公司），先上名单：关于如何监管上市公司“任性”停牌，证监会有了最新说法。未来一段时间，证监会将进一步完善停复牌制度、强化交易所一线监管、引导上市公司审慎停牌等手段 “三管齐下”。

“三管齐下”强化上市公司停复牌监管：在今日的证监会例行新闻发布会上，新闻发言人常德鹏表示，证监会将坚持依法全面从严监管理念，不断完善上市公司停复牌制度；强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管；在保障停复牌功能的顺畅发挥的同时，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。

上市公司任性停牌可以说是A股的“老毛病”。证监会副主席方星海此前在接受媒体采访时曾表示，A股的停牌现象仍然是MSCI和外资最为担忧的问题。今年A股“入摩”的结果中，一些为投资者所熟悉的知名蓝筹股，如格力电器、万科A、云南白药、中国神华等也因在最近一年都因重大资产重组而长期停牌，且停牌时间超过了50个交易日而未能入选MSCI指数成份股名单。

为何上市公司停牌备受市场关注？

常德鹏分析指出：一是，我国资本市场仍处于“新兴加转轨”阶段，市场不成熟、制度不健全、投资者结构不合理等问题依然存在，资本市场中内幕交易、“跟风式”、“忽悠式”重组等损害中小投资者权益的行为还时有发生。

二是，停复牌制度在保障信息公平披露的同时，还承担了防控内幕交易、锁定发行价格以及完成资产管理部门前置审批等功能，客观上造成个别上市公司停牌时间较长等问题。在完善上市公司停复牌制度这一市场基础性制度建设方面，监管部门一直在持续推进。

沪深证券交易所于2016年5月分别发布了上市公司停复牌业务指引，证监会于2016年9月修改了《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》等规范性文件。这些文件的发布修订直指解决停复牌中存在的“随意停、笼统说、停时长”问题。

常德鹏表示，停复牌新规发布后，上市公司停牌数量已大幅减少、停牌时间已大幅缩短，基本形成了稳定的市场预期。数据显示，2016年沪深两市上市公司日均停牌家数已较2015年下降了约2成；超过90%的重大资产重组停牌时间已控制在3个月内。常德鹏强调，做好停复牌制度的改革，需要在维护资本市场秩序和保护投资者交易权之间做到有机平衡。

期货公司专项检查涉及32家机构：由券商中国独家首发的《监管部门全面启动期货公司专项检查 涉及数十家公司》也在今天的发布会上得到监管部门证实。发布会上，新闻发言人常德鹏表示，证监会近日正在牵头组织派出机构、期货交易所、监控中心、期货业协会等“五位一体”监管协作单位开展2017年期货公司专项检查，范围涉及24个辖区32家期货公司及其多家分支机构，主要项目包括投资者适当性制度、公司法人治理与内部控制以及相关业务合规情况等。

梳理近期证监会通报案件发现，涉及期货公司多达6起。其中1宗为期货公司违法违规案：山西三立期货经纪有限公司作为依法注册登记并有效存续的期货经纪公司，为其实际控制人刘毅的个人借款提供担保，导致三立期货账户被人民法院冻结，严重影响三立期货的正常经营，给投资者利益造成重大风险。依据规定，山西证监局决定对三立期货责令改正，给予警告，并处以10万元罚款；对直接负责的主管人员刘毅给予警告，并处以5万元的罚款。

常德鹏表示，本次专项检查的目的旨在督促期货公司切实落实投资者适当性制度，保护中小投资者合法权益；推动期货公司资管业务回归本源，专注主业，依法合规经营。对于媒体关心的后续是否会有对全行业风险管理子公司业务的大检查。常德鹏回应道，本次的检查内容已包含期货公司风险管理业务。

六类违规信披手法将被集中曝光：继前两阶段的“投资者保护·明规则、识风险”专项活动顺利结束之后，今日证监会宣布正式启动专项活动第三阶段。专项活动前两个阶段分别以“远离内幕交易”、“警惕市场操纵”为主题，发布了24个典型案例。据统计，有46家媒体累计刊发120多篇新闻和评论，百度搜索相关结果170万余条，取得了良好效果。

常德鹏表示，专项活动第三阶段以“谨防违规信披”为主题的活动，相关案例分为六种类型：一是上市公司夸大、渲染业务转型的影响进行误导性陈述，二是上市公司编造重大投资行为进行虚假陈述，三是上市公司利用“高送转”题材炒作股价，四是上市公司业绩预告“变脸”误导投资者决策，五是上市公司股东利用股份代持掩盖股权变动，六是新三板公司信息披露违规。

常德鹏强调，证监会旨在通过这些案例告诉广大投资者，在进行股票投资时，应结合宏观政策、产业状况和企业实际情况等因素，综合分析上市公司披露信息的真实准确性，理性判断其背后的投资价值，提升风险意识和自我保护能力，避免遭受不必要的损失。

今日证监会新闻发布会上，关于上市公司长期持续停牌而使投资者交易权严重受损的问题格外引人关注。据券商中国记者统计，两市目前连续停牌天数超过5个月的有35家（剔除ST公司及*ST公司），先上名单：关于如何监管上市公司“任性”停牌，证监会有了最新说法。未来一段时间，证监会将进一步完善停复牌制度、强化交易所一线监管、引导上市公司审慎停牌等手段 “三管齐下”。

“三管齐下”强化上市公司停复牌监管：在今日的证监会例行新闻发布会上，新闻发言人常德鹏表示，证监会将坚持依法全面从严监管理念，不断完善上市公司停复牌制度；强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管；在保障停复牌功能的顺畅发挥的同时，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。

上市公司任性停牌可以说是A股的“老毛病”。证监会副主席方星海此前在接受媒体采访时曾表示，A股的停牌现象仍然是MSCI和外资最为担忧的问题。今年A股“入摩”的结果中，一些为投资者所熟悉的知名蓝筹股，如格力电器、万科A、云南白药、中国神华等也因在最近一年都因重大资产重组而长期停牌，且停牌时间超过了50个交易日而未能入选MSCI指数成份股名单。

为何上市公司停牌备受市场关注？

常德鹏分析指出：一是，我国资本市场仍处于“新兴加转轨”阶段，市场不成熟、制度不健全、投资者结构不合理等问题依然存在，资本市场中内幕交易、“跟风式”、“忽悠式”重组等损害中小投资者权益的行为还时有发生。

二是，停复牌制度在保障信息公平披露的同时，还承担了防控内幕交易、锁定发行价格以及完成资产管理部门前置审批等功能，客观上造成个别上市公司停牌时间较长等问题。在完善上市公司停复牌制度这一市场基础性制度建设方面，监管部门一直在持续推进。

沪深证券交易所于2016年5月分别发布了上市公司停复牌业务指引，证监会于2016年9月修改了《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》等规范性文件。这些文件的发布修订直指解决停复牌中存在的“随意停、笼统说、停时长”问题。

常德鹏表示，停复牌新规发布后，上市公司停牌数量已大幅减少、停牌时间已大幅缩短，基本形成了稳定的市场预期。数据显示，2016年沪深两市上市公司日均停牌家数已较2015年下降了约2成；超过90%的重大资产重组停牌时间已控制在3个月内。常德鹏强调，做好停复牌制度的改革，需要在维护资本市场秩序和保护投资者交易权之间做到有机平衡。

期货公司专项检查涉及32家机构：由券商中国独家首发的《监管部门全面启动期货公司专项检查 涉及数十家公司》也在今天的发布会上得到监管部门证实。发布会上，新闻发言人常德鹏表示，证监会近日正在牵头组织派出机构、期货交易所、监控中心、期货业协会等“五位一体”监管协作单位开展2017年期货公司专项检查，范围涉及24个辖区32家期货公司及其多家分支机构，主要项目包括投资者适当性制度、公司法人治理与内部控制以及相关业务合规情况等。

梳理近期证监会通报案件发现，涉及期货公司多达6起。其中1宗为期货公司违法违规案：山西三立期货经纪有限公司作为依法注册登记并有效存续的期货经纪公司，为其实际控制人刘毅的个人借款提供担保，导致三立期货账户被人民法院冻结，严重影响三立期货的正常经营，给投资者利益造成重大风险。依据规定，山西证监局决定对三立期货责令改正，给予警告，并处以10万元罚款；对直接负责的主管人员刘毅给予警告，并处以5万元的罚款。

常德鹏表示，本次专项检查的目的旨在督促期货公司切实落实投资者适当性制度，保护中小投资者合法权益；推动期货公司资管业务回归本源，专注主业，依法合规经营。对于媒体关心的后续是否会有对全行业风险管理子公司业务的大检查。常德鹏回应道，本次的检查内容已包含期货公司风险管理业务。

六类违规信披手法将被集中曝光：继前两阶段的“投资者保护·明规则、识风险”专项活动顺利结束之后，今日证监会宣布正式启动专项活动第三阶段。专项活动前两个阶段分别以“远离内幕交易”、“警惕市场操纵”为主题，发布了24个典型案例。据统计，有46家媒体累计刊发120多篇新闻和评论，百度搜索相关结果170万余条，取得了良好效果。

常德鹏表示，专项活动第三阶段以“谨防违规信披”为主题的活动，相关案例分为六种类型：一是上市公司夸大、渲染业务转型的影响进行误导性陈述，二是上市公司编造重大投资行为进行虚假陈述，三是上市公司利用“高送转”题材炒作股价，四是上市公司业绩预告“变脸”误导投资者决策，五是上市公司股东利用股份代持掩盖股权变动，六是新三板公司信息披露违规。

常德鹏强调，证监会旨在通过这些案例告诉广大投资者，在进行股票投资时，应结合宏观政策、产业状况和企业实际情况等因素，综合分析上市公司披露信息的真实准确性，理性判断其背后的投资价值，提升风险意识和自我保护能力，避免遭受不必要的损失。