过去一个多月，Netflix 不断出现在各种新闻中。从风靡全美的自制剧 Bird Box 以及其引发的蒙眼挑战，到首部用户自己能决定剧情走向的互动剧《黑镜潘达斯奈基》，再到挖来前动视暴雪的CFO 斯宾塞·纽曼担任自己 CFO，以及终于提高会员订阅价格，基本定价由 8 美元涨至 9 美元，高清计划由 11 美元涨至13 美元，Netflix 动作连连。

而这一连串的动作终于在今天第四季度财报出炉后，都串了起来：Netflix 的订阅用户继续快速增加，单季国内订阅人数增加153万人，国际增加731万人，都超出分析师预期，另外第四季度其每股收益也超出分析师预期；

但与此同时，它2018年全年“烧掉”30亿美元的现金，第四季自由现金流为负13亿美元，41.9亿美元的第四季度营收也低于分析师预期，净利润1.3亿美元较上年同期下降了28%，对下一季度的营收指引也偏低。

也就是说，Netflix 高质量的自制剧成功吸引来更多用户，但成本增高也让成本压力继续增加，然而其他流媒体对手在原创剧上的跟进，比如即将上线自己流媒体平台的迪士尼、原创内容不断获奖的HBO和亚马逊，又让 Netflix 丝毫无法放松在内容上继续“烧钱”。

于是，短期它不得不考虑先提高收费，更长期来看，则需要借鉴像动视暴雪这些 old money 们在“向用户更好地收钱”这件事上的经验，来更好解决现金流的问题。

烧钱将会结束？

在此次的财报电话会议上，Netflix 表示，他们的烧钱行为将在2019年达到巅峰。这意味着两个事情：一是2019年的成本会继续增加，给营收、盈利都带来一系列压力，暗示大家不用指望这几个财务指标能有飞跃；二则是，2019年之后，成本只会逐年下降，也许会熬来春天。

其实乍看起来，先是烧钱吸引客户，再涨价“割韭菜”，这套路似乎有些熟悉，但 Netflix 坚持认为，这种烧钱投入是实打实的，它投入到自制剧的行为是一种长期的投资，这样能让他们真正拥有这些优质内容的所有权。而这些才是吸引用户和制造营收的资源。

而且，当前不久Netflix 涨价后，其股票价格出现上涨，有人将此解读为外界并不担心它涨价会带来负面影响。

此次财报电话会议上，Netflix 公布了一些热门自制剧的数据，它表示，Bird Box 在推出的最初4周，就有8000万“会员户“（member households）进行了收看。（它并没有公布具体到个人用户或单一账号的观看数据）Netflix 表示，总的来说，他们的“收视率”占了美国人花在电视前的时间的10%。

这些数据看起来似乎显示烧钱拍剧正在收到很好的效果，用户数越来越多后，规模效益会帮助他更好地控制成本。但财报会议上Netflix 的另一个说法却让人担心烧钱可能还要继续。

在财报会议上，Netflix 或是为了证明自己已经颠覆了电视行业，为了告诉大家自己不担心其他流媒体服务的竞争，他们将美国最火的游戏堡垒之夜，和最流行的视频平台YoutTube拎了出来。

“与其说和 HBO 竞争，不如说我们是和堡垒之夜竞争。而当 YouTube 在10月份短暂崩溃了几分钟时，我们的观看数据突然大增。”

这就意味着，Netflix 不仅要和像迪士尼、HBO 等对手在原创内容上竞争，同时还要在内容形式等方面不断创新，来和其他的娱乐平台竞争。而且，事实上，以堡垒之夜为例，目前它的全球玩家超过两亿，比 Netflix 的注册用户要多。如果 Netflix 真的将这个最炙手可热的游戏作为自己的比较对象，那它需要提供的娱乐形式就必须更加丰富。

“这是一个分散的市场，我们要抢夺的是用户的时间，不只是内容。”Netflix 的CEO 里德·哈斯廷斯曾说，而目前来看，这种更广泛的竞争，很难不靠更多的成本投入。要停止烧钱似乎并不容易。

过去一个多月，Netflix 不断出现在各种新闻中。从风靡全美的自制剧 Bird Box 以及其引发的蒙眼挑战，到首部用户自己能决定剧情走向的互动剧《黑镜潘达斯奈基》，再到挖来前动视暴雪的CFO 斯宾塞·纽曼担任自己 CFO，以及终于提高会员订阅价格，基本定价由 8 美元涨至 9 美元，高清计划由 11 美元涨至13 美元，Netflix 动作连连。

而这一连串的动作终于在今天第四季度财报出炉后，都串了起来：Netflix 的订阅用户继续快速增加，单季国内订阅人数增加153万人，国际增加731万人，都超出分析师预期，另外第四季度其每股收益也超出分析师预期；

但与此同时，它2018年全年“烧掉”30亿美元的现金，第四季自由现金流为负13亿美元，41.9亿美元的第四季度营收也低于分析师预期，净利润1.3亿美元较上年同期下降了28%，对下一季度的营收指引也偏低。

也就是说，Netflix 高质量的自制剧成功吸引来更多用户，但成本增高也让成本压力继续增加，然而其他流媒体对手在原创剧上的跟进，比如即将上线自己流媒体平台的迪士尼、原创内容不断获奖的HBO和亚马逊，又让 Netflix 丝毫无法放松在内容上继续“烧钱”。

于是，短期它不得不考虑先提高收费，更长期来看，则需要借鉴像动视暴雪这些 old money 们在“向用户更好地收钱”这件事上的经验，来更好解决现金流的问题。

烧钱将会结束？

在此次的财报电话会议上，Netflix 表示，他们的烧钱行为将在2019年达到巅峰。这意味着两个事情：一是2019年的成本会继续增加，给营收、盈利都带来一系列压力，暗示大家不用指望这几个财务指标能有飞跃；二则是，2019年之后，成本只会逐年下降，也许会熬来春天。

其实乍看起来，先是烧钱吸引客户，再涨价“割韭菜”，这套路似乎有些熟悉，但 Netflix 坚持认为，这种烧钱投入是实打实的，它投入到自制剧的行为是一种长期的投资，这样能让他们真正拥有这些优质内容的所有权。而这些才是吸引用户和制造营收的资源。

而且，当前不久Netflix 涨价后，其股票价格出现上涨，有人将此解读为外界并不担心它涨价会带来负面影响。

此次财报电话会议上，Netflix 公布了一些热门自制剧的数据，它表示，Bird Box 在推出的最初4周，就有8000万“会员户“（member households）进行了收看。（它并没有公布具体到个人用户或单一账号的观看数据）Netflix 表示，总的来说，他们的“收视率”占了美国人花在电视前的时间的10%。

这些数据看起来似乎显示烧钱拍剧正在收到很好的效果，用户数越来越多后，规模效益会帮助他更好地控制成本。但财报会议上Netflix 的另一个说法却让人担心烧钱可能还要继续。

在财报会议上，Netflix 或是为了证明自己已经颠覆了电视行业，为了告诉大家自己不担心其他流媒体服务的竞争，他们将美国最火的游戏堡垒之夜，和最流行的视频平台YoutTube拎了出来。

“与其说和 HBO 竞争，不如说我们是和堡垒之夜竞争。而当 YouTube 在10月份短暂崩溃了几分钟时，我们的观看数据突然大增。”

这就意味着，Netflix 不仅要和像迪士尼、HBO 等对手在原创内容上竞争，同时还要在内容形式等方面不断创新，来和其他的娱乐平台竞争。而且，事实上，以堡垒之夜为例，目前它的全球玩家超过两亿，比 Netflix 的注册用户要多。如果 Netflix 真的将这个最炙手可热的游戏作为自己的比较对象，那它需要提供的娱乐形式就必须更加丰富。

“这是一个分散的市场，我们要抢夺的是用户的时间，不只是内容。”Netflix 的CEO 里德·哈斯廷斯曾说，而目前来看，这种更广泛的竞争，很难不靠更多的成本投入。要停止烧钱似乎并不容易。