银财苏州：去年上市时，高达922.81亿元的同业资产曾经是徽商银行的最大隐忧。半年过去了，该行同业资产缩水近一半至490亿元。

“宁可牺牲暂时的收益，也要严控不良贷款。”徽商银行董事长李宏鸣这样形容2013年的表现，财务数据也予以了充分证明。3月27日，徽商银行宣布全年业绩，净利润增长14.39%，净息差大幅缩窄40个基点；虽盈利平平，但该行不良贷款率同比下降4个基点至0.54%，关注类贷款占比降至2%以下。

管理层解释，净息差经历“过山车”式起伏，主要因为徽商银行去年选择贷款对象的风险偏好谨慎，个人贷款尤其是个人住房贷款的增幅将近40%，而这些都是利差较低的业务。行长助理夏敏透露，净息差最低谷出现在去年第三季，仅2.47%，年底回升至2.63%，今年一季度继续录得显著回升。

个人按揭贷款激增，恰巧遇到房地产龙头万科入股徽商。谈及与第二大股东万科的合作，李宏鸣表示徽商已经与万科展开了业务合作，主要体现在对万科产业链上下游企业提供贷款，双方还在商讨社区金融的共同发展，包括设立直销银行等。

息差、同业“过山车”

2011年，53亿元；2012年，暴增6倍至381.98亿元；2013年上半年，高见922.81亿元；到去年底，又急速回落至490亿元。这就是徽商银行过去3年的同业资产变化的轨迹。用“过山车”来形容一点都不为过。

去年的招股书显示，徽商银行去年上半年买入返售金融业务占总资产的比例高达22.5%，远高于国有四大行，仅次于民生、兴业等股份银行。夏敏介绍：“去年6月末的同业业务高峰期后，徽商主动缩减了同业资产，占比回落至12.8%，今年会继续维持审慎的同业业务管理。”

针对房地产开发贷，行长吴学民透露，徽商执行严格限额名单制管理，只做长期合作的“熟客”，且采取严格的内部评级制，截至去年底，该行房地产开发贷占贷款总量比例仅为6.89%，远低于上市银行对公房地产贷款平均9%的水平。年报显示，徽商银行去年个人住房贷款总额为347.9亿元，相比2012年增长逾38%，占零售贷款总额比例高达71.2%。

一位要求匿名的外资银行分析师表示，个人房贷的利润率极低，拖累净息差表现。多家股份制银行已少做或不做个人按揭业务，以民生银行（7.92, 0.10, 1.28%）和平安银行（10.83, 0.06, 0.56%）最为典型。徽商个人房贷占比保持高位，或难以提振息差表现。

吴学民对21世纪经济报道记者表示，按揭贷款激增主要与徽商抢占个贷市场份额的策略有关，随着今年房贷利率上浮，有望减轻对净息差的压力。

主打小微

从香港上市的城商行来看，无论盈利还是资产质量均超过市场预期。和徽商银行相比，同期上市的重庆银行成绩表更为靓丽。2013年，重庆银行实现净利润23.29亿元，同比增长21%。同业资产增速最快（73.4%），其次为债券投资（43.1%）。与徽商类似，重庆银行的不良贷款率维持在0.39%的低位，两者的股息分红（派息率）分别高达35%和26%，均较2012年大幅上升。

无独有偶，城商行无一例外主打小微信贷。

3月24日，重庆银行董事长甘为民在业绩会上强调，该行会着重扩大“小微企业的贷款占比”，希望到2015年超过40%；未来会把70%的新增贷款集中于小微和零售领域。

徽商银行则在去年特别发行了50亿元小微企业专项金融债券，李宏鸣把拓展县域金融，扩大小微企业贷款作为2014年的工作重点。至于下周一在港挂牌的哈尔滨银行，截至去年6月30日，小额信贷余额高达648.92亿元，占全行信贷总额的64.6%。