“清华五道口全球金融论坛”于2014年5月10日至12日在北京举行。上图为华山资本创始人，董事总经理杨镭。他参加了“VC/PE投融资论坛”并表示，硅谷的创新能力来自一个强大的生态系统。

以下是杨镭发言实录：很高兴有这个机会跟大家这里分享。华山资本在过去的四年里作为中国第一只专注在高科技领域投资的公司的一些心得体会。在座有很多朋友们去过硅谷多次，甚至在学习和工作过，所以我先用我的体验把带到那个地方，如果没去过的话，我想那是你们向往的地方。

这是一张硅谷的走势图，这是一块非常平凡又非常神奇的地方，硅谷的业绩也是一个非常让人痴迷的地方，海湾就是硅谷的另外一个名称，叫湾区，左边一条狭长的地带著名的旧金山，这块就是所谓的硅谷。

提到硅谷，很显然有一个地方是不能被忽略的，这就是硅谷的大学，斯坦福大学，也被誉为全球最美丽的学校，从这个学校里走出了很多优秀的人才，他们推动了硅谷和世界科技的发展，甚至是未来的很多我们梦想实现的地方，当然，在这个学校里有一个非常朴素的文化，每年在这个学校毕业的时候，各大公司都会设立他们的摊点来招收优秀的学生，而在每个摊点前面排队的人数大概平均人数是三到四…，学生认为如果你毕业后应该去创业。

这是俯瞰图，他们有一个名词叫创业“黑手党”，曾经一伙人在一起创业打江山，最后继续创业，这批人叫创业“黑手党”。在中国的土地上今天也出现了很多“黑手党”，阿里巴巴等的“黑手党”，为我们未来创业创造了很多新的活力。

讲到硅谷，旧金山硅谷的大门，紧接着在旧金山被誉为全美最浪漫，也是新的创业之都。斯坦福大学，苹果，扎克·伯格。讲到创业必讲投资，华山资本的办公室也在这里，经过大家的艰苦创业奋斗，如果你非常成功了，像在座的各位一样，你就可以在这儿买房子，这都是一些著名的豪宅，生活舒适，当然我发现现在一个新的浪潮，中国很多企业家开始跑那边放房子。

一代代的硅谷的标准，你们也看到他们生活的地方都是非常俭朴的，这是硅谷的精神，强调简朴低调朴实的创业精神。硅谷创业中，很多新一代华人为代表公司也在这儿崭露头角。硅谷是什么，为什么硅谷会成功，有很多理论，也有很多研究。最终来讲，我们认为硅谷的成功一个是靠它所谓的生态系统，还有一个叫企业家的思想状态。从这儿来讲大家也知道，硅谷每年培养出几万家公司，上万家公司每年就死掉了。尽管如此，硅谷还是以每五年到十年的速度在培养出世界的伟大公司，今天在这儿讨论PE/VC，讨论创业，怎么从中获取这些知识。

大家可以看到，在过去硅谷的每十年里会带来一个新的浪潮，从最早最传统的像吸尘器、测试设备，一直到最新的社交媒体，涌现出了很多公司，其实我本人大概是在二十几年前到的美国硅谷，后来回国创业，但是我亲眼目睹了很多事实和伟大公司的出现。同时，大概十年左右就用强大的理论，硅谷这回真的完蛋了，这回彻底完蛋了，但是每次大家说硅谷完蛋的时候就会有一批新的浪潮起来，产生一个新的伟大的公司。这个核心是什么呢？核心就是创新，就是硅谷的创新能力。

硅谷的创新能力来自什么地方？来自一个强大的生态系统，今天因为时间原因我不再讲，这张图是非常有意思的，左边是阳光普照，里面很多因素，通过和风细雨吹去创业者们，左边蓝色的是水池，水池里有大学研究、公司的研究室，等等。最终你看企业家开始爬上岸了，爬上岸的数字很小，大家看不到。每年两万家公司在硅谷起来，但是到旁边90%的公司到那边就死掉了，最后成功的时候，他们依然很重要，把他们的思想，他们的帮助又给回到水池，使水池能不断循环，这是一件非常有意义的事情。

创新不但创造了伟大的公司，创新也给这些投资人带来了巨额的回报，这是一张新的所谓十亿元俱乐部的一张图表。大家可以惊讶的发现居然连Google、亚马逊[微博]都不在里面，因为他们已经被认为是老一代的公司了。还有一点，大家看到凡是黑颜色的公司是B2B公司，这点在中国今天创业年代是被我们很多投资人和创业者忽视的。

所以，我刚刚讲新的领袖给新的资本带来巨大的诱惑力，而这个诱惑力最新的一个数字表可以看出来，从投资到回报的比例明显的在扩大，也就是说投资回报的诱惑力越来越大，左边拿谷歌[微博]举例，谷歌这么了不起的公司才投了2500万美金，居然就产生了一个四千亿的估值。最下面的Appetas公司最近被Google收购了，一共才拿了五千多万美金，最后150亿被收购，这张表也表明新的投资趋势，风险投资的回报和逐利。

左上角两个图形表明了什么呢？据统计美国前5家最著名的风险投资所支持的公司中硅谷占的比例是蓝色的，其他的地方是波士顿、纽约，左上角红色是整个案子退出的个数，蓝色是案子退出的数值。所以，也可以看出明显的硅谷在全美有非常大的优势。

我们谈到是这样一个创新之地，同时也认为硅谷给中国的企业和中国的资本带来一个非常大的机会，我们认为这个机会正在到来，有些机会的思想我们也认为，一个企业，一个行业的提升和创新，可以以投资带动创新，在这方面要站在一些世界顶尖人的肩膀上来帮助我国的技术产业升级。

在这里还有很多巨大的人才机会，投资并购的机会，以及其他的机会。事实上我们也看到随着中国企业国际化进程中，这些公司是冰山一角，这些企业也是跟我们华山资本在过去一些年有过接触合作，我们的一些案例，我们会看到更多的中国企业走向海外，也会看到在这方面很多新的投资机会的出现。事实上这张表给大家讲的是什么？我们所非常熟知的阿里巴巴、腾讯他们已经在动手了，他们已经在海外进行大规模的收购、并购和参与的投资。所以，我也认为我们近代的国内投资机会非常好，但是虞锋虞总讲的，现在是不是一个机会，我们利用国内充分的资金走向海外，海外并购、海外投资的基金跟国内的产业科技结合，使我国的产业升级，这是一个很有意义的话题。

华山资本在过去的四年，我们作为有点儿像国家队的形式走到硅谷，以自己默默的行为，慢慢的在那边做出了一些事情，我们是比较关注在这些前沿方面、科技方面的风险。过去这几年里，我们已经投了一些在国外非常优秀的公司，基本都在行业里领先级的公司，这方面我们也可以说在行业里做了一个小小的尝试，迈了小小的步子。这里有几家公司已经超过十亿美金，给我们带来了很大的回报，个别公司给我们的ROI到1000%，我们有些小小的尝试，也愿意跟国内各位基金、企业深入的合作。时间原因，我就讲到这里，希望今后更多的跟大家一起合作。

大家可以看到，在过去硅谷的每十年里会带来一个新的浪潮，从最早最传统的像吸尘器、测试设备，一直到最新的社交媒体，涌现出了很多公司，其实我本人大概是在二十几年前到的美国硅谷，后来回国创业，但是我亲眼目睹了很多事实和伟大公司的出现。同时，大概十年左右就用强大的理论，硅谷这回真的完蛋了，这回彻底完蛋了，但是每次大家说硅谷完蛋的时候就会有一批新的浪潮起来，产生一个新的伟大的公司。这个核心是什么呢？核心就是创新，就是硅谷的创新能力。

硅谷的创新能力来自什么地方？来自一个强大的生态系统，今天因为时间原因我不再讲，这张图是非常有意思的，左边是阳光普照，里面很多因素，通过和风细雨吹去创业者们，左边蓝色的是水池，水池里有大学研究、公司的研究室，等等。最终你看企业家开始爬上岸了，爬上岸的数字很小，大家看不到。每年两万家公司在硅谷起来，但是到旁边90%的公司到那边就死掉了，最后成功的时候，他们依然很重要，把他们的思想，他们的帮助又给回到水池，使水池能不断循环，这是一件非常有意义的事情。

创新不但创造了伟大的公司，创新也给这些投资人带来了巨额的回报，这是一张新的所谓十亿元俱乐部的一张图表。大家可以惊讶的发现居然连Google、亚马逊[微博]都不在里面，因为他们已经被认为是老一代的公司了。还有一点，大家看到凡是黑颜色的公司是B2B公司，这点在中国今天创业年代是被我们很多投资人和创业者忽视的。

所以，我刚刚讲新的领袖给新的资本带来巨大的诱惑力，而这个诱惑力最新的一个数字表可以看出来，从投资到回报的比例明显的在扩大，也就是说投资回报的诱惑力越来越大，左边拿谷歌[微博]举例，谷歌这么了不起的公司才投了2500万美金，居然就产生了一个四千亿的估值。最下面的Appetas公司最近被Google收购了，一共才拿了五千多万美金，最后150亿被收购，这张表也表明新的投资趋势，风险投资的回报和逐利。

左上角两个图形表明了什么呢？据统计美国前5家最著名的风险投资所支持的公司中硅谷占的比例是蓝色的，其他的地方是波士顿、纽约，左上角红色是整个案子退出的个数，蓝色是案子退出的数值。所以，也可以看出明显的硅谷在全美有非常大的优势。

我们谈到是这样一个创新之地，同时也认为硅谷给中国的企业和中国的资本带来一个非常大的机会，我们认为这个机会正在到来，有些机会的思想我们也认为，一个企业，一个行业的提升和创新，可以以投资带动创新，在这方面要站在一些世界顶尖人的肩膀上来帮助我国的技术产业升级。

在这里还有很多巨大的人才机会，投资并购的机会，以及其他的机会。事实上我们也看到随着中国企业国际化进程中，这些公司是冰山一角，这些企业也是跟我们华山资本在过去一些年有过接触合作，我们的一些案例，我们会看到更多的中国企业走向海外，也会看到在这方面很多新的投资机会的出现。事实上这张表给大家讲的是什么？我们所非常熟知的阿里巴巴、腾讯他们已经在动手了，他们已经在海外进行大规模的收购、并购和参与的投资。所以，我也认为我们近代的国内投资机会非常好，但是虞锋虞总讲的，现在是不是一个机会，我们利用国内充分的资金走向海外，海外并购、海外投资的基金跟国内的产业科技结合，使我国的产业升级，这是一个很有意义的话题。

华山资本在过去的四年，我们作为有点儿像国家队的形式走到硅谷，以自己默默的行为，慢慢的在那边做出了一些事情，我们是比较关注在这些前沿方面、科技方面的风险。过去这几年里，我们已经投了一些在国外非常优秀的公司，基本都在行业里领先级的公司，这方面我们也可以说在行业里做了一个小小的尝试，迈了小小的步子。这里有几家公司已经超过十亿美金，给我们带来了很大的回报，个别公司给我们的ROI到1000%，我们有些小小的尝试，也愿意跟国内各位基金、企业深入的合作。时间原因，我就讲到这里，希望今后更多的跟大家一起合作。