“京东8.8”非收益率8.8% 首款养老定期支付型基金玄机

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4月15日，“京东金融平台第一款超级理财产品”——京东8.8上市。不少投资者误以为，这个8.8是指年化8.8%的收益率，仔细一看，并非如此。

京东金融官方称，这是一款与国泰基金合作的混合型养老基金，进行定期支付，而并不是货币基金。这个8.8指的是2014年化8.8%的现金支付比率，并不是年化收益率。

所谓“现金支付比率”是指，每季度定期通过自动赎回基金份额向满足条件的基金份额持有人支付一定现金。

据了解，这款基金在京东平台上的销售规模是10亿元。“这款基金产品由于规模较小，募集完毕没有什么问题。”一位基金公司电商人士认为，在余额宝让货币基金深入人心之后，借助互联网金融平台，将会有越来越多的金融产品让大众熟知。

2014年，京东金融不断推出自己的金融产品，在互联网金融上狂飙突进。其中，供应链金融的“京保贝”独树一帜，预计今年贷款规模将达到150亿元。

一位互联网金融人士认为，未来，京东借助互联网供应链金融领域的优势，将在互联网金融领域拥有自己一席之地。

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详解8.8%之意：4月14日，国泰基金公关负责人向21世纪经济报道记者介绍，京东8.8的产品是国泰安康养老定期支付型基金。在国外，这种养老型定期支付产品很流行。在中国，也已经有定期支付的产品出现，但针对养老的定期支付产品还是第一款。

据了解，在此类按照“现金支付比率”收取收益的产品中，如果同期基金的净值增长率低于年化现金支付比例时，基金份额持有人可能面临以其初始的投资金额来进行定期支付的风险。简单来说，当基金收益亏损时，需要用本金来支付每个月的输出。

据一位基金行业人士计算，这款产品只有净增长率达到2.25%以上，才达到用户正向投资收益。

国泰基金公关负责人表示，“这款产品风险比较低，基本没有亏损，但我们也不能保证不亏损。”不过，业界猜测，这是国泰基金与京东合作的第一款产品，京东不会去砸自己的品牌。

据这位公关负责人介绍，这款基金将主要投资于新股和风险较低的债券市场，这给基金获得超过8.8%的固定年化现金支付率提供了支持。

此外，这款产品有认购费与赎回费。100万元以下认购费率0.6%，100-300万元之间是0.4%，300-500万元之间是0.2%，500万元以上按笔收取，1000元/笔。赎回费率则依据时间长短来进行阶梯收取。持有期7日以下赎回费率1.50%，7日至30日为0.75%，30日至6个月为0.50%，6个月至1年为0.10%，1年至2年为0.05%，两年以上免费。

对于这两项费用，国泰基金公关负责人表示，即使是货币基金申请时，这两笔费用都是存在，这是基金的正常费用。接下去，8.8%的固定年化现金支付率需要以基金管理者专业的主动管理能力而不是补贴收益的方式来实现。

“这款产品在流动性上做了创新，一般情况下，这种定期支付的基金产品无法随时赎回，但京东8.8可以。”这位基金行业人士表示。

一位互联网金融分析人士表示，目前，互联网金融还处于发展的早期，投资者的教育工作也是刚刚起步，对风险与收益的了解并不深入。现在，普通用户对余额宝类的产品接受度较高，因为简单易懂。但对于其他类的投资理财产品还需要时间去教育。

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放慢速度必要性：2014年，京东金融开始在互联网金融上狂飙突进，从京保贝、白条、小金库、网银钱包到金融平台，多种产品排队上线。近期，京东金融集团也正式独立出来。

京东金融也不断招人，今年员工数量将扩张到1000多人，在供应链金融、消费金融、技术孵化、大数据、新型互联网金融业务上都有布局。这对于从B2C电商起家的京东来说，并不容易。

将金融提升到未来十年前景的级别，这是一个极具需要战略眼光的决定。据了解，京东金融集团旗下已经注册了保理、小贷、消费金融等多个子公司来对接各项业务。

但是，快速成长的过程也伴随新的问题。一位互联网金融人士表示，从京东产品体验来看，诸如网银钱包、金融平台等产品的细节以及用户体验还需要进一步优化与提升。“互联网产品推出后，可以不断地优化与更新。但是，偏金融类的产品，往往需要考虑得周全一些再上线，尤其是风险模型。”

同样需要放慢脚步的还有传统金融机构。据了解，不少传统金融机构成立了互联网金融投资基金，意欲通过投资、收购跟上互联网节奏。此外，不少传统金融机构也在与互联网金融谈成立合资公司等战略级合作。

“2014年将是传统金融全面拥抱互联网的一年。但是，这个过程中，也需要放慢脚步，冷静思考。”一位传统金融机构的电商业务负责人表示，“互联网规模效应很明显，但是金融做大并不完全是好事。余额宝们大了以后，流动性、安全性的压力也很大。”