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在50多天时间里，央行两次定向降低存款准备 ...

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在50多天时间里，央行两次定向降低存款准备金率。9日的降准更是将范围扩大到大约三分之二的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。

央行此次定向降准仍是此前“微刺激”政策的持续，而非市场一直期望的全面降准，更有市场人士将此称为“挤牙膏”式的刺激政策。分析人士称，定向降准的范围不断扩大，实际上起到了总量放松的效果。由此释放的政策信号无论是从基本面角度还是流动性角度都对股市产生利好。

南方基金首席分析师杨德龙认为，之前央行表示将实行阶段性降准，这次定向降准符合市场预期。此次降准主要针对涉农银行，定向支持涉农贷款，对汽车金融等实业公司和金融公司、小微企业等予以支持，体现了政府对实体经济的扶持力度，有利于促使经济企稳反弹，这在一定程度上有利于股市。

“定向降准范围扩大释放出支持经济薄弱环节的信号，有助于提振市场对宏观经济走势的信心，这是央行定向降准对股市的最大影响。”北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明说。

不过，由于政策力度有限，市场并没有因此而迎来流动性的整体向好，股市格局很难由此扭转。实际上，自4月份央行首次定向降准以来，A股一直维持了震荡走势，未能因货币政策微调而改变颓势。

“考虑到此次降准的规模不大，对实体经济和股市的实际影响都不会很明显，主要是表明央行的态度。对于股市而言，短期形成利好刺激，但考虑到经济基本面，反弹的高度有限。”杨德龙说。

针对定向降准对银行股的影响，赵庆明分析说，降准对于整个银行股是利好，不仅提高了资金的使用效率，而且与央行存准较低的利率收益相比，释放的资金用于放贷可提高资金收益率，对银行股有一定的提振作用。

目前已经上市的城商行包括有南京银行、北京银行、宁波银行、徽商银行。然而，从上述城商行年报可见，它们的涉农贷款、小微贷款比例均达不到央行的要求。

参股农商行的上市公司们则有可能在此次降准中收益。据公开资料显示，目前御银股份持有广州花都稠州村镇银行10%股份；大连圣亚持有旅顺口蒙银村镇银行10%股份；友阿股份出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；亚星锚链持有靖江润丰村镇银行8.33%股权；通程控股持有韶山光大村镇银行6%股权；棒杰股份参股义乌农村合作银行；兴业科技参股福建晋江农村合作银行。

同时，作为定向降准的支援对象，A股中的农业股，包括隆平高科、敦煌种业、一拖股份等均将收益。

此次定向降准除了覆盖商业银行，财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等机构也获优待，下调幅度同样为0.5个百分点。央行称，此举旨在鼓励这些机构发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用。分析称，扩大汽车金融类领域的消费，有助于改善钢铁等上游行业的经营状况，缓解钢铁行业产能过剩的问题。

而在央行晚间定向降准消息出来之前，6月9日，作为汽车金融的领头羊物产中大)已经悄然先涨了起来。6月9日开盘后，物产中大便一路走高，最后收报8.07元/股，涨幅7.03%。同时其成交量也为三个月来最高。
姑苏宅男

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