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“从监管部门的表态来看，ETF期权越早推出 ...

大众情人蓝筹股
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“从监管部门的表态来看，ETF期权越早推出越好，毕竟向后延宕，其他的期权品种也不得不继续往后推。若已经不存在技术问题，那么ETF期权推出的问题就不大了。ETF期权最早可能在8月份面世。”首创期货高级分析师于海霞昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

证监新闻发言人邓舸近日表示，目前相关各方正在积极推进股票ETF期权的准备工作，在各项准备情况的基础上将推出ETF期权，至于其他期权品种需要在股票ETF期权平稳运行后，总结经验另行研究。

于海霞认为，ETF期权先于其他期权品种推出的原因主要包括两个方面，一方面ETF期权受众面较大，参与度较高，ETF在大陆和香港都可以申购；另一方面ETF期权的标的可选范围较大，如上证50ETF、上证180ETF等，而股指期权目前就只有沪深300指数。

一位资深人士表示，假如推出ETF期权，无论是上证50ETF期权还是上证180ETF期权，都会在上交所[微博]和中金所[微博]之间建立一种新的联系。因为上证50指数和上证180指数本身和沪深300指数高度相关，机构投资者在做ETF期权交易时就可以利用业已成熟的沪深300股指期货进行卖空。这就在股票现货和沪深300股指期货以外，再造一个ETF期权与股指期货的桥梁。

该人士表示，从交易的角度看，相对于同指数的股指期权，ETF期权的合约面值相对较小，更符合普通投资者的承受范围。从合约标的角度看，ETF期权的标的物是实物基金份额，标的本身可在二级市场交易；而股指期权的标的物是指数，不能直接进行交易。

“ETF期权推出，对于大多数投资者而言都是利好。ETF期权也是一个工具，用得好利己，用得不好，最多也就损失行权的利息。对于我们普通投资者来说利大于弊。”资深股民蔡先生告诉《证券日报》记者。

北京工商大学证券与期货研究所所长胡俞越[微博]向《证券日报》记者表示，从推出的合理顺序看，ETF期权的推出时间应当排在个股期权之前。ETF期权价格波动等风险相对较小、交易运行管理相对简单，更有利于投资者熟悉期权这类创新产品，并保障产品推出初期的市场平稳运行。相比之下，个股期权更容易出现“坐庄”的情况，而ETF期权非常难以操纵。

“ETF期权启动前期应该是主要面向机构投资者。”于海霞表示，目前，不少公募基金和私募基金已经为ETF期权的推出“摩拳擦掌”两三年之久，有些私募机构甚至已经在美国农产品（10.72, 0.57, 5.62%）期权市场进行了数年的实盘操作。
黑色蓝精灵

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