欧银决议未掀大风大浪黄金直面非农最后洗礼德拉基如何？

惊梦寒山

国际现货黄金周四（10月2日）基本收平，尽管稍早欧洲央行[微博]维持低利率不变，且德拉基也未暗示全面QE，但金价并未从欧元/美元的小幅反弹终获益。而眼下市场已将焦点转向明日公布的美国9月非农报告，而当前市场普遍预期此次非农将重回20万水平，金价能否度过本次超级周的最后一大难关？且让我们拭目以待。

德拉基未释放QE信号美元回撤难助金价反弹：周四（10月2日）本周万众瞩目的欧洲央行利率决议终于尘埃落定，一如此前市场预期，欧洲央行宣布三大利率维持现状；维持指标再融资利率在0.05%不变，维持隔夜贷款利率在0.30%不变，维持存款工具利率在-0.2%不变。

在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）也为资产购买开出了首张支票，德拉基表示，欧洲央行已决定ABS和资产担保债券购买计划，ABS购买计划将持续至少两年，可能从十月中旬开始购买资产担保债券，已就ABS购买计划的操作细节做出决定。

在市场关注的购买细节上，德拉基虽然表示“很难为规模给出具体数字”，但同时暗示“ABS和资产担保债券的潜在购买规模可达1万亿欧元”，这与先前德拉基承诺最多将扩大欧洲央行资产负债表规模1万亿欧元（约合1.3万亿美元）的表态是吻合的。

在欧央行决议和德拉基讲话过后，纽约时段中欧元/美元一度刷新1.2698日高，而美元指数也下跌0.30%，并刷新85.45日低。可惜的是，本次美元的回撤并没有为金价带来多大提振。纽市期间国际现货金持续在1211-1213美元间盘整。

9月非农或大增21.5万？投行乐观预期扑面而来

作为传统的市场大戏，美国劳工部（DOL）每个月的第一个星期五公布的失业率和非农就业人口变动数据，势必将掀起外汇市场，以及贵金属市场波澜。从目前的市场主流预期来看，9月非农就业人口有望将增加21.5万，而失业率将持平于6.1%。美国劳工部将于北京时间10月2日20时30分公布9月就业报告。

虽然8月份数据令人失望，但远逊于均值水平的增加14.2万并未让业内人士失去对美国就业市场的信心。与此同时，6.1%的失业率数据也在朝着美联储目标水平迈进。

另外，周三（10月1日）美国数据处理公司ADP数据曾显示，9月ADP就业人数增加21.3万人，高于预期的20.7万人；同时8月份ADP就业人数从20.4万人小幅下修至20.2万人。与此同时，制造业在9月份多雇佣了5.8万人，其中建筑公司增加了2万人的就业，工厂增加了3.5个就业岗位；服务业则贡献了15.5万个就业岗位。这为明日公布的非农数据奠定了良好的基础。

ADP公司的首席执行官Carlos Rodriguez对9月份数据给出了这样的解读，9月份ADP就业人数已经连续6个月超过20万人，这是美国非农就业人口在20万人以上持续的预兆。

美银美林认为，美国9月非农就业人数或增长23.5万，私营就业工作增幅将超过20万失业率维持在6.1%不变。上月数据可能会上调。

野村证券认为，美国9月非农将增加21万，其中私营业工作将增长20万，政府工作将增长1万，失业率下降至6%。

高盛预计9月非农就业人数或增长23万，市场预期21.5万，8月仅仅增加了14.2万；预计美国9月失业率为6.0%，市场预期维持6.1%不变，前值6.1%。

穆迪（Moodys）的资深经济学家Ryan Sweet表示，“显然8月的非农只是一个小插曲，所有迹象都显示9月非农将录得强劲增长。”

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非农究竟能掀何等波澜黄金又会作何反应？

从目前市场主流预期来看，9月非农就业人口有望将增加21.5万，而失业率将持平于6.1%，通常这意味着美元/欧元将延续升势，因良好的非农数据将强化美联储明年开始升息的预期。然而，一些货币策略师却表示，由于乐观预期已经体现在美元的价格中，因此除非9月非农数据大大超过预期，不然美元无法扩大升势，更有可能出现一定的回撤。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，“如果美元在非农公布后走软，则利好黄金。反之如果非农数据大为向好，那么则将助涨美元升势，金价将更难以守住1200美元这个重要的心理关口。当然，如果非农基本符合预期，那也对金价构成短期的支撑。”

但Flynn补充道，“众所周知美元和黄金存在很强的负相关性，但在近期美元继续走强的情况下，金价仍旧在1200美元上方徘徊，这就说明有其他一些因素支撑着企稳，比如中东、乌克兰和香港的地缘政治风险。”

凯投宏观（Capital Economics）高级美国经济学家Paul Dales认为，“尽管8月非农仅增加14.2万人，但这种情况多半是昙花一谢，未来非农数据将恢复强劲的上升趋势。预计本次美国9月非农将增加约22.5万人，进一步证明就业市场的健康复苏。”

法国农业信贷银行（Crédit Agricole）外汇策略师Mark McCormick指出，“预计9月非农将增加21.5万左右，与主流预期相同。8月非农的糟糕表现主要是因为服务业和制造业就业的疲软，相信9月这两个板块的情况将有所改善。”

McCormick指出，“短期来看美元已经超买，因此即便非农符合预期，美元也多半会出现回撤。”

北京时间05:00，现货黄金上涨0.70美元，涨幅0.06%，报1214.30美元/盎司。