央行今起对称降息屌丝申请百万房贷30年月供少160元

克里海马

春节长假后，央行给贷款的企业和个人普送红包。中国人民银行[微博]决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。和2014年11月22日类似，这次同样是降低存贷款利率并同步调整存款利率浮动区间的上限。

金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

此外，今起金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。也就是说，各档次存款利率最高可在基准利率的基础上上浮30%。□记者吴双颖

今起下调存贷款基准利率0.25个百分点：值得一提的是，和去年11月的非对称降息不同，这次是对称降息。除了活期存款的基准利率未动，其他各档次存贷款基准利率都在原来的基础上下调了0.25个百分点。其中，一年期存款基准利率由2.75%下调至2.5%，一年期贷款基准利率由5.6%下调至5.35%，5年以上贷款基准利率由原来的6.15%下调至5.9%。

此次下调存贷款基准利率的主要考虑是什么？央行有关负责人就下调人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间答记者问时指出，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。当前物价涨幅处于历史低位，为适当使用利率工具提供了空间。此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

央行负责人强调，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。

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存款执行利率最高可为基准的1.3倍：单纯的存款降息，对储户来说，意味着存款利息的减少。然而降息的同时配以存款利率浮动区间的上限调整，实际利息影响有限。

让我们来简单地算一笔账吧。以一年期定期存款为例。此次降息前，一年期存款基准利率为2.75%，存款利率浮动区间的上限为存款基准利率的1.2倍。也就是说，金融机构实际执行的一年期存款利率最高可为2.75%的1.2倍，也就是3.3%。而2015年3月1日开始，一年期存款基准利率为2.5%，但是存款利率浮动区间的上限调整到存款基准利率的1.3倍，所以实际执行的一年期存款利率最高可为3.25%。

你看看，从一年存款实际利率的执行来看，降息后最高利率的影响也就是0.05个百分点。以1万元存一年期存款来算，利息也就是减少5元钱。

再以3年期存款为例，此次降息后，其实际执行的最高利率也就是从之前的4.5%降低至4.2%而已，影响并不大。另外，和上次调整类似，此次央行仍未设置5年期存款的基准利率。

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100万30年期房贷月供降低160元：此次降息对储户来说，意味着利息的略微损失，但是对贷款企业和贷款个人来说，都是大大的利好，意味着贷款利息的直接减少。

降息消息一出来，有人就在微信微博上说“是央行在春节后补的红包”，还有人说“2015年，降准降息比预想中来得早”。

我们同样来举个例子吧，自然是要举个个人住房贷款的例子。以贷100万元30年期的房贷为例，选等额本息方式，此前5年期以上贷款利率为6.15%，所对应的月供是6092.2元。而3月1日起5年期以上贷款利率调整为5.9%时，所对应月供为5931.4元。不难算出，每月可以降低160元左右。

至于对理财市场的影响，可谓有喜有忧。降息后，股市一般被认为是短期内会上涨，因为降息促进资金面宽松，利好消息带来正面影响的可能性大一些；债券市场一般也被认为会上扬，而银行理财产品的收益率和互联网宝宝类产品的收益率将下行。

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早在此之前，多家机构就已经预测，央行将在春节后降息，更有机构预测到了2月底前的时点，而央行今日降息，也正所谓众望所归。

央行降息，对股市会有什么影响？一句话：股债双牛还会延续！请看以下详细解读！

为啥要降息？央行官方解读：【降息+提升存款利率浮动区间上限】央行解释称：此次调整是根据当前经济基本面的运行态势进行的适度微调，重点是继续引导社会融资成本下行，稳健的货币政策取向并未改变。同时寓改革于调控之中，扩大存款利率浮动区间，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。

新财富第一、海通证券首席宏观债券分析师姜超总结三大理由：一是通缩风险加剧，二是经济下行压力未减，三是货币信用创造萎缩。必须降低高企的贷款利率，央行4季度货币政策报告不再讲“定力”，再次降息时机已经成熟。

另外他指出，2015年春节期间实体经济亮点难觅，2月汇丰PMI仍低，地产销量和电力耗煤增速持续走低，春节消费下滑，货币利率难下，短期经济风险是刺激降息的直接因素。

股市：影响那些股票？地产：降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。

银行：对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。

有色金属：降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。

筹资性现金流占比较大的行业：降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。数据显示，今年上半年房地产及产业链上的建筑，军工、电子等行业的筹资性现金流最高，现金流压力较大。

出口业务占比较大的企业：降息往往意味着人民币的贬值预期加强，因为对于出口业务占比较大的企业来说，降息属于利空消息。目前A股市场上，出口业务占比较大的行业主要有纺织、家电等。

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房贷每月少还多少钱？降息前，按照房子总价100万、首付3成、贷款70万、按揭30年计算，每个月还款4264.6元；贷款20年，每个月还款5075.78元。

降息后，按照房子总价100万、首付3成、贷款70万、按揭30年计算，每个月还款4151.9元；贷款20年，每个月还款4974.7元。

机构滚动解读：【海通证券姜超：降息周期延续，宽松仍可期待】

一年期贷款基准利率下调，有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本；一年期存款利率下调，有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率，也有利于刺激消费，降低经济失速风险。

预测15年GDP增速7%、CPI增1%，通缩是主要风险，判断未来降准降息仍可期待，货币宽松有望延续。

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【民生宏观】宜将剩勇追穷寇：负债端成本未显著降低，银行让利实体。存款利率浮动扩大至1.3倍，以一年期定存为例，上浮到顶存款利率为3.25%，负债端成本降幅不明显，考虑到贷款利率已市场化定价，降息后银行利差收缩。

能否改变经济下行压力还有待观察。降息后，一线城市房地产销售企稳确立，但全国房地产销售能否企稳还需观察，房地产投资企稳最早需要三季度确认。城投剥离地方政府融资职能，赤字口子不大，反腐高压下，地方政府主导的基建投资不一定能反弹。终端需求不足，制造业依旧主动去库存。经济下行压力不易缓解。

人民币汇率波动加剧，趋势略贬。降息后经济不会立即企稳，货币宽松预期，人民币贬值预期仍存。但问题不大：欧元区负利率，热钱有进有出，不会有不可控的风险发生。此外，实际有效汇率太强，压抑出口输入通缩，人民币汇率贬值也不是坏事。

股债双牛还会延续。本轮降息不是货币宽松的终点，不必担心债市高开低走。过去囤积于地方、地产和产能过剩行业的流动性涌入权益和债券市场趋势没有改变，维持股债双牛的判断。

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【降息送糖，非银必尝】（华泰非银罗毅、陈福、沈娟、王继林）券商：货币宽松下再配置

上周四提醒投资者降息预期下券商投资机会，如今兑现！

券商将明显受益于降息。1）活跃交易量，经纪、两融业务直接受益；2）降低券商融资成本，资本中介业务息差扩大；3）场外资金或再掀入市热浪，市场不缺钱，缺的是赚钱效应。

再配置将令板块具有高弹性。目前机构投资者对券商配置逼近冰点，降息催旺市场，机构有再配置需求，且三月券商业绩环比同比均大幅增长，配置无忧。

券商板块处于加杠杆加功能黄金发展周期，注册制、T+0、资本账户开放、国企改革等开启券商新空间。全年净利润增速50%以上。

个股推荐：一是大型综合券商，“新大招”和“任我行”；二是互联网券商，锦龙股份（35.79, -0.13, -0.36%）。

——银行若大幅低开可大买

本次降息符合我们之前预测，预计对银行利差有负面6%的影响，但是也不用担心，因为现在M2每年增速还是在10%左右，所以银行的利差部分依然可以维持平稳，而非息收入同比增速还能有20%，综合全行业可以有利润增速5%-10%，而银行低估值已经包含利率市场化预期，但是降息可以激活场外资金进一步进场，这些资金是银行估值的强有力，如果银行大幅低开，则可以大买。

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【招商银行（刘东亮）：宽松中继站，利率下行空间还很大。本次降息可谓情理之中，但又意料之外，后续料有更多降息、降准出现。

1）所谓情理之中，正如我们在节前评论中指出的，应当“跑步放松”政策，避免从“新常态”滑向“新衰退”，在经济放缓加大的压力下，央行必须加快放松货币政策的节奏，尽管1、2月份的诸多数据尚未公布，但经济下滑的压力仍不断发酵，过迟降息有经济失速的风险，且降息比降准更能刺激信贷投放，本次降息可谓政策兑现。

2）所谓意料之外，在于本次仍是非对称降息，虽然存贷款基准利率下调0.25个百分点，但存款利率上浮区间从1.2倍扩大到1.3倍，出于稳定存款的目的，预计仍有相当数量银行存款利率一浮到顶，则仅能降低存款利率5个BP，对于降低银行负债成本作用不显著，在风险偏好下滑的大环境下，可能难以提振银行投放信贷的动力，并有可能促使银行提高贷款定价来保证利润，因此能否有效降低融资成本需要观察。

3）对市场而言，料会降低资金成本压力，但债券市场由于此前降息预期已经十分强烈，不排除利好兑现后短线出现调整，人民币汇率料不会有大波动，仍视中间价而定，美元远期升水有回落空间。

4）本次降息只是宽松进程的中继站，中国的实际利率依然高企，特别是以贷款利率衡量的实际利率处在数年来的高位，基准利率下行的空间还非常大，因此在有明确信号表明经济企稳前，宽松政策料继续以较快节奏推出，更多降息、降准可以期待，这将推动债市总体维持牛市格局。

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【申万李慧勇：降息时间点完全符合预期】

1、时间点完全符合预期。上次降准之后我们分析报告的题目是降准了，降息已经提上议程。周五没有降好多人说是不是要等下周，我说还看下周六，周五六是法定宽松日，今天降息基本在预期之内。

2、去年11月份我们写报告强调还有3次降息6次降准，截止目前1次降息1次降准，预计还有5次降准，2次降息。

3、为什么这么看。因为通货紧缩是头号敌人，只有不断的量宽（降息降准）才能缓解实际利率过高经济收缩的恶性循环。春节是惯常的涨价高峰，但2月份物价可能只有1%，说明当前通缩形势比想象严重，降息势在必行。

4、宣示效应和实质影响都不应该忽视。春节后第一周就降息，意义非同寻常。

第一彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心。

第二宣告中国正式进入降息周期，企业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降。

第三，这次存贷款下降的同时进一步提高存款上限至1.3倍，离完全放开只有一步之遥，考虑到存保即将推出，利率市场化将明显加快。资金将更能够反映供求状况。

第四，在降息周期中股市往往会有比较好的表现，这次降息同样将提振大家的投资信心，金融地产投资品有望有比较好的表现。