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银行新闻

本帖最后由 lifeng 于 2015-3-26 11:09 编 ...

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本帖最后由 lifeng 于 2015-3-26 11:09 编辑

从2010年至今，监管大棒挥舞了一轮又一轮，但“影子银行”就像打不死的“小强”，总能在换一个马甲后迅速卷土重来。鉴于此，我们估计，经过短暂调整后，很快可能出现新的“影子银行”热点.经过较长时间的酝酿，2015年1月16日，银监会正式下发了《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》（下称“《办法》”），启动对委托贷款的规范工作，预示着监管部门对“影子银行”的清理进入了一个新的阶段，也引发了业内的高度关注。

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根据《贷款通则》的界定，委托贷款是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由商业银行（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。商业银行（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险。这项业务之所以出现，主要因为《贷款通则》对贷款人进行了严格限定，一般企事业单位不能直接从事贷款业务，由此导致企事业单位之间的借贷需要通过商业银行来完成。

姑且不讨论1996年颁行的《贷款通则》立足点如何，是否还符合当下的环境。现有监管体制下，委托贷款算是银行的一项表外业务，既不占用银行的信贷额度，也不产生资本损耗。这样一项业务的本意在于便利企业之间的资金往来，长期以来的规模相对平稳，2009年之前，占社会融资总量的比重一般在5%左右，所受关注不多。之后，随“影子银行”的兴起，委托贷款增长也开始加速。不过，其真正的繁荣，还是在监管部门着手清理“影子银行”之后。早前各种通道业务相继被围堵之下，委托贷款摇身一变为“影子银行”的当家花旦。

从绝对数额看，2011年，委托贷款累计新增1.3万亿，比2010年增长48%，2013年累计新增2.55万亿，同比增长97%，两年时间增加接近四倍。2014年委托贷款的累计发放额2.51万亿，与2013年大体持平。但考虑到2014年社会融资规模有一定萎缩，委托贷款在社会融资中的占比还在继续上升，从2013年底的14.75%，上升到了2014年底的15.25%，比2009年翻了差不多三番。分月度来看，2014年12月的新增委贷为历史最高，达到4582亿，占社会融资总量规模的27.11%，而当月新增的人民币（6.2102, -0.0019, -0.03%）贷款才6960亿元。在实体经济低迷、融资环境持续恶化的背景下，委托贷款逆势扩张显然脱离了正常的方向，而演变成了“影子银行”的重要途径。

与其他“影子银行”发展的逻辑相同，委托贷款的异常繁荣大概有以下几方面原因：其一，从融资需求方讲，实体经济经营日趋困难，一些经营状况不好的企业，以及受现行调控政策限制的行业（如地方投融资平台、房地产、产能过剩行业以及高能耗行业，等等），难以通过合规渠道获得资金支持。需要借助各种游离于监管之外，或监管稍弱的渠道；其二，从资金供给者而言，部分资金充裕或融资渠道较广的企业，在实体经济低迷的情况下，希望通过委托贷款来拓展收入来源；其三，从银行的角度，由于受信贷规模限制、存贷比、资本充足率约束以及贷款投向等多因素影响，通过委托贷款（事实上可能是自有资金放贷）绕道表外，可以降低监管成本，这与早前盛行的各类通道业务在本质上并无二致，核心仍在于监管套利。

由于委贷的爆发式增长背后是影子银行的卷土重来，其过度发展可能蕴含的危害也大抵相同，既不利于经济改革与结构调整深入，也使相当规模的潜在风险游离于监管之外，得不到应有的管理。

总体上看，《办法》规范的内容相当全面，针对影子银行化这个核心问题，对委托贷款业务的主要环节都做出了明确规定。预计随着《办法》的正式通过并付诸实施，委托贷款的发展将再次回归本源。当然，鉴于委托贷款现有规模已经较大，近来占社会融资总量的比重较也高，《办法》将不可避免地外溢到实体经济。与之相关的行业、企业以及金融市场，都会受到短暂影响，需要宏观政策（尤其是货币政策）积极关注并应对。而反过来看，加强对影子银行的清理，可以改善资金配置扭曲的现状，本身也为货币政策的进一步放松（全面降准或降息）创造了条件，近期或有相应的宽松政策出台。
烈酒烫喉

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