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人寿保险

保险公司年报季几近落幕之际，行业景气度向 ...

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保险公司年报季几近落幕之际，行业景气度向好、中国平安（79.58, 2.86, 3.73%）“10送10”等消息使大量机构和散户对这个行业格外关注。保险板块是被外界公认的金融板块中最难看懂的一个细分行业，涉及的术语和产品种类多样，可观的指标也纷繁复杂，保费、内含价值、新业务价值、三差、综合成本率等等，再加上投资范围自2012年下半年渠道放开后的扩容，保险业成了投资者眼中的“小、杂、难”。既然保险公司这么复杂，那投资这些公司的大佬都是些什么人？从上市保险公司的前十名股东持股情况来看，国有法人占大头，以保险龙头中国人寿（37.14, 0.87, 2.40%）为例，国有法人的占比达到了68.55%，境外法人占比为26.06%。而普及到个人投资的层面来看，截至2014年年末，中国人寿的A股股东为167266户。

中国平安董事长马明哲.jpg

由于业绩和政策大背景利好，上市险企在资本市场上受到追捧。简单举例，去年3月31日中国人寿的股价为13.43元，成交量为6.92万，而以今年3月25日的收盘价来看，当前价为36.26元，成交量为99.72万。

数据显示，2014年中国人寿的每股收益为1.14元，而相比上年的0.88元，增长了30.1%。排除其他各种复杂因素，简单算一笔账，以持股中国人寿0.07%的中国核工业集团公司为例，其期末持股总数为2000万股，每股收益1.14元，总体盈利2280万元。据一位市场人士分析：“长线投资上市保险公司是赚钱的。”

再看今年引爆市场的中国平安高转送，这次中国平安除每股派发现金股息0.50元（含税）之外，另以资本公积金转增股本，每10股转增10股。“10送10”一度成了上周保险圈朋友圈刷屏的利好消息。和去年同期相比几近翻倍的中国平安股价令很多人都追悔莫及，早在2009年就被机构投资者看好的中国平安股价表现不凡，其机构持股数在去年四季度有所增加，其中，基金和券商均看好中国平安。

除了几家上市的保险巨头外，其他总数超过100家的保险公司也是诸多投资者的目标。一块保险牌照，包括保险中介牌照，显然是种“价值”的体现。先不说坐地起价、5年翻了10倍价格的保险中介牌照，仅仅是现在入局保险业，即成立一家保险公司的难度即可知一块保险牌照的值钱程度。既然保险牌照这么稀缺且值钱，为什么国内产权交易所还屡现保险公司股权转让的身影呢？细看下，挂牌出售股权的保险公司看来看去都是一些“老面孔”，而出售股权和引资扩股意向强的保险公司大多是资本金遇到了瓶颈。

众所周知，对于保险公司资本金的监管是非常严格的。一些中小保险公司在发展路途上遇到的问题大多集中于资本金瓶颈。而由此产生争端矛盾和灰色地带的也多为此领域，由于偿付能力不足而被限制业务又着急增资扩股的每年都会有那么几家。

“实际上，投资一家非上市保险公司蛮有风险的。”这是一家小保险公司的股东曾经在和记者交流时的感想。风险来自何方呢？首先是监管层对于保险公司股东的门槛和管理非常严格；其次是一家新保险公司的盈利周期相对较长，一般在7——8年；三是评估投资保险公司的盈利亦非常困难，因为对于其财务状况往往觉得是不透明的。

那为什么还要投呢？答案也很简单，这块烫手稀缺的牌照资源不是谁先入手谁先占据高地吗？盈利目标还是要有的，万一实现了呢？而现在随着一些保险公司开拓的新模式经营，又让很多股东重燃了希望之火，保险还可以这么玩，还有这么多的事情可以做。

从默默无闻的保险业到去年很多举动“亮瞎”了资本市场，保险业隐藏的资本富豪也成为行业热议的话题，细数一下，保险业的顶级富豪之列已经有10余人。国内保险行业的大热，也让资本大佬们纷纷跻身保险业，想必保险业的故事，将更加复杂又有趣吧。
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