太保产险面临亏损难题，新帅第一战控成本

素履之往

产险的承保亏损，一方面是由于准备金评估变化因素影响，另一方面反映了产险在发展策略、风险选择、理赔管控等经营管理方面存在诸多问题。中国太保于近日公布了2014年业绩报告，全年净利润增长近两成、寿险新业务价值率创历史新高，但与此同时，太保产险业务却陷入增速放缓，六年来首次出现承保亏损的尴尬局面。年报显示，中国太保2014年实现净利润110.49亿元，同比增长19.3%，每股收益1.22元，公司拟每股派现0.5元。

分业务来看，寿险业绩亮丽，归属母公司净利润达90.84亿元，同比增长46.1%；产险六年以来首次出现承保亏损，2014年综合成本率上升4.3个百分点至103.8%。归属母公司净利润为10.37亿元，同比下降60.5%。

“面对产险交出的这份不合格答卷，深感自责和压力，我们将直面严峻挑战，采取有力措施，多管齐下加大综合成本率管控力度。”中国太保董事长高国富如是表示。

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产险亏损难题：据了解，2007年至2013年，太保产险的市场占有率持续提升，2013年达到12.6%，2009年至2012年其综合成本率也一直低于行业平均水平。

但近两年，无论是从增速还是从成本控制方面，太保产险的表现都低于市场预期。

2014年，太保产险综合成本率攀升至103.8%，这也意味着太保产险六年以来首次承保亏损。

细分来看，太保产险车险业务综合成本率上升2.2个百分点，达到102%；非车险业务综合成本率大幅上升14.2个百分点，达到112.6%。产险的前五大险种，车险、企财险、责任险、意外险、货运险全部“无一幸免”，均陷入承保亏损。

而2013年，太保产险除去财险与意外险以外，其余险种的综合成本率均控制在100%以内。

实际上，近年来财产险公司的综合成本率已呈现出不断走高的趋势，这一点在中小财险公司方面表现得尤为突出。

而大型险企方面，平安产险与人保财险在综合成本率控制方面表现较好，2014年平安产险综合成本率下降2个百分点至95.3%，人保财险综合成本率下降0.2个百分点至96.5%。

相比之下，中国太保近几年来的综合成本率日益高企：其2011年至2014年的综合成本率分别为93.1%、95.8%、99.5%和103.8%。

“产险的承保亏损，一方面是由于准备金评估变化因素影响，另一方面反映了产险在发展策略、风险选择、理赔管控等经营管理方面存在诸多问题。”高国富表示。

根据年报显示，太保产险各渠道销售占比与2013年相比并不无太大变化，直销渠道、代理渠道微降0.2%、0.9%，经纪渠道与电网销渠道占比分别提升0.4%和0.7%。

据理财周报记者了解，在“大头”车险业务方面，太保产险车商、直销等传统渠道的占比依然较高，这也直接推高了太保产险的车险成本，而非车险业务方面，农险与保证保险两大利润率较高的板块在太保产险业务比重中占比仍较小。

“下一步，我们将加大综合成本率管控力度。一方面加强承保的风险选择，优化前台费用资源配置；另一方面加强理赔管控，提升精细化管理水平。同时改革产险经营体制和机制，持续完善车险、非车险和农险三大业务板块的闭环管理体系，加强垂直化、集约化和专业化经营，继续加强新市场新业务的开拓。”高国富表示。

另外值得一提的是，今年2月份，太保产险刚刚经历了人事变动，自2007年起开始担任太保产险总经理、2011年起担任太保产险董事长的吴宗敏“因工作安排需要”离任，中国太保常务副总裁、太保寿险、产险、资管公司董事顾越接替吴宗敏出任太保产险董事长。

太保产险的这一次人事调动是否和产险业绩有关不得而知，但可以肯定的是，如何遏制不断增长的综合成本率将是2015年太保产险的首要任务。

尽管产险陷入承保亏损，但各大券商对中国太保的信心不减，基本维持了“推荐”评级，银河证券研报分析认为，近年来首次亏损的产险业务有望随着公司加强成本管控以及车险费率市场化的推进而进步。

也有市场人士分析，预计2015年太保产险将在打造商车改革、农险、责任险、信用保证保险有所突破，已收入囊中的安信农险与商业车险费改都将为太保提供有利条件。

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寿险新业务价值飙升：中国太保净利润的增长，寿险无疑成为核心驱动力。年报显示，2014年太保寿险实现保费收入986.9亿元，同比增长3.8%，实现净利润90.84亿元，同比增长46.1%，在产险净利润同比大幅下降60.5%的情况下，寿险占总利润比重提升至82.2%。

虽然90.84亿元的净利润与数家寿险行业巨头相比并不突出，但单从增速上来看，太保寿险的净利润增速则处于领先地位：据披露，2014年中国人寿、中国平安、新华保险的净利润增速分别为30.1%、28.4%和44.9%。

与此同时，太保寿险的业务结构得到明显优化，以营销渠道为主的个人业务实现保险业务收入716.93 亿元，同比增长18.7%，在寿险业务收入中的占比达到72.6%；期缴保费收入在寿险保费收入中占比达85.1%；营销员月均人力达到34.4万人，同比增长14.3%。

“在聚焦营销的同时，太保寿险聚焦期缴业务，大力发展保障型和长期储蓄型产品，严格限制银保高现金价值产品销售，不断加快银保业务转型，实现业务结构持续优化，从而有效驱动了新业务价值率提升。”中国太保人士表示。

年报显示，2014年太保寿险实现一年新业务价值87.25亿元，同比增长16.3%，新业务价值率24.5%，同比提升3.8个百分点，相比于近两年太保寿险的一年新业务价值5%左右的增长率来说，已有了比较大的跨越。

结构调整的同时，退保问题不可避免，2014年中国太保退保金达到290.28亿元，同比增长46.7%。主要是由于退保率的上升。

“由于银保业务发展仍然处于调整期，退保率上升，导致个人寿险客户13个月及25个月保单继续率均有所下降，但总体上仍保持在优良水平。”中国太保人士表示。

2015年太保寿险的银保业务将继续调整。数据显示，太保寿险2015年前2月保费出现下滑迹象，同比下降1.27%，其2月单月保费降幅更是达到16.97%。