股市和理财激活1387亿元保单质押贷款

孤枕难入眠

A股市场四大保险公司的保单质押贷款规模已经连续两年增长超过350亿元，2014年增至1387亿元，这种快速大规模增长背后，是“保户贷款需求增加”。

保单质押贷款业务，通常情况下，是高净值客户为资金周转所用。不过，对这项业务自2012年以来的快速发展，除了客户的资金周转需求外，业内还分析了另外一种原因，即，随着理财渠道日渐多样以及二级市场好转，部分客户将保单质押是有“投资冲动”的，他们将这部分原本趴在保险公司账上的钱盘活，同时也不影响享受保障的权益。

保单借款“很容易”：“保单借款”“保单质押”等服务，均从中国人寿（39.55, 1.01, 2.62%）、中国平安（90.49, 5.93, 7.01%）等网站的“客户服务”一栏可以看到，什么保险产品能够办理贷款，可以贷款多久，利率怎么算，申请表怎么填写等业务须知在页面上一览无余，客户均可以到柜面或委托保险业务员办理。

一家大型寿险公司的保险营销员对《证券日报》记者介绍，办理质押贷款业务“很容易”，保险客户到柜台填写一张借款单就可以，“都不用带保单，找代理人就行。”一般可以借出保单当时现金价值的70%，最高可以贷款80%，贷款的利率参照银行活期贷款利率，一般一个礼拜之内资金就能到账了。

根据这位业务员的经验，办理这项业务的多为大客户缴费较高的保单，可以贷出来的资金在百万元以上，对客户的益处在于，把资金拿出来周转的同时，还能享受保障。“最长可贷款6个月，把本金利息还上，还可以再贷出来。”

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而一位熟悉相关业务的险企员工对《证券日报》记者称，客户持有保单、身份证，本人到柜面填写一个申请表就可以，资金3-5个工作日即可到账。保险公司贷款利率三个月变更一次，跟随银行贷款利率变动，质押贷款利率也随之发生变动。

同时，如果客户确实有出差或出国等的特殊情况，不便按时还款的话，提前告知，险企也可以给予延时还款待遇，但不会很久，最多6个自然日。

该人士称，还款实际上也不需要客户具体操作，行业内通行的做法是到期自动转账，客户只要保证银行卡里有资金就行。“这种方式是对客户的一种保护，如果说客户忘记了是哪天到期，没能按时还款，有的公司要求客户到公司办理还款手续，如果客户当天不方便，还要交滞纳金，也算是一种损失。”

记者从多家险企了解到，他们对质押贷款的保单一般并没有特殊要求，只要有现金价值，客户就可以贷款。只有少数保险公司对保单有一定的资质要求，比如某外资寿险公司规定最低借款金额，即客户每次申请的借款金额须大于等于500元。

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双赢之举：“对于客户来讲，这种贷款的利率相较银行贷款要低，而站在保险公司的角度，保户质押贷款的利率要比银行存款高，因而这是一个双赢的举措。”一位保险业分析师曾对《证券日报》记者如此分析该项业务快速发展的原因。

四大上市险企的年报显示，中国人寿2014年贷款利息由2013年的57.73亿元增长至81.38亿元，同比增长 41.0%，中国人寿称，主要原因是保户质押贷款业务规模增加，以及公司加大债权投资计划、信托计划等投资品种的配置力度。新华保险（54.85, 1.11, 2.07%）2014年所得的保户质押贷款利息收入也由2013年的3.64亿元增长至7.18亿元，增幅97.3%。

险企也在积极改善保户质押贷款服务流程，如新华保险于去年初对贷款本金10万元及以上的保单质押贷款业务开通专属绿色通道，通过技术升级、简化流程等方式提升贷款时效；去年一季度的数据显示，从客户申请贷款之日起到资金到账平均时效达到1.4天，三个工作日到账率为93%。中国太保（35.34, 0.97, 2.82%）也不断推广便捷功能，2014年，每月有38万人次客户利用在线平台使用保单质押贷款、保单查询、理赔进度查询、红利查询等服务。

对于该项业务的积极意义，保监会也有过表述：“对于在财务上短期需要资金周转的投保人，与退保相比，保单质押贷款对投保人更加有利，既可以有助于解决投保人短期财务问题，又可以继续维持保险合同的效力，按合同约定得到保险保障。此外，寿险公司对于办理保单贷款的投保人收取利息，主要目的在于保证保单现金价值正常的保值增值。”

去年，保单质押贷款对服务小微企业的作用曾得到了保监会的肯定。保监会主席项俊波在2013年7月国务院召开的全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上曾表示，近年来，保险业积极开展保单质押贷款服务，主要用于小微企业资金周转，有效盘活了存量资金，满足了小微企业的需要。

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赚利差？一家外资寿险公司的资深营销员对《证券日报》记者称，正常情况下，客户将保单质押贷款的主要原因还是偿还其他贷款或者应急所用，毕竟保单质押贷款的期限只有6个月，而且利率也并不低。根据他的经验，高净值客户使用保单质押贷款功能的情况比较多，而单纯买健康保障产品的客户几率比较小。

不过，似乎真正急需资金用保单质押贷款的客户也有，但增长可能不会那么明显。《证券日报》记者从一位了解这一业务的某保险公司员工处了解到，对于近两年来保险行业保单质押贷款，尤其是大保单的贷款增长较快的现象，业内存在另一种解读。

2013年以来，理财通道变得非常多，理财公司在一线城市也比较多，同时理财产品收益不错，往往能达到8%-10%的水平，客户的理财需求被激发。而对于保险客户来讲，保单的现金价值这部分钱放在保险公司等于没有增值，就不如贷出来做理财，10%的收益率在偿还贷款利息的同时还能有利差收入的赚头。而在此前，客户不会想到拿现金价值去做理财，因为理财方式有限，理财产品收益连贷款的利息都还不上。

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业内之所以有这种说法，也是缘起于部分保险客户对营销员私下的口头“表述”。

上述营销员称，随着二级市场好转，以及理财渠道丰富，有一部分客户因投资动力质押保单，这种情况也完全可以理解。“如果现金价值很高，客户完全可以贷款出来打新，一旦中签，连续多日的涨停，用收益再偿还贷款利息，赚头十足。”

记者了解到，部分保险公司专门为高净值客户推出便于使用质押贷款功能的产品，根据他们的资金需求、资产安排、财务需求等设计，这类产品保障利益简单，再保安排使用的是欧美的经验生命表，相对便宜，对高净值客户有一定吸引力。

不过，对于如此之多的保单质押贷款中有多大比例的贷款被客户用去理财，多家接受《证券日报》记者采访的保险公司表示“并不掌握”。上述人士进一步解释，保单现金价值实质上是客户的资产，保险公司并没有过问和干涉客户资金用途的权利。