熊猫金控收购你我贷推动P2P进入新一轮竞争

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熊猫烟花(36.71, 0.00, 0.00%)(4月20 日起更名为“熊猫金控”)日前发布公告：熊猫烟花与上海嘉银金融服务有限公司、严定贵签署了《支付现金购买资产暨股权转让协议》，熊猫烟花拟通过支付现金的方式，购买嘉银金融持有的你我贷95%股权中的46%(占你我贷总股本的46%)；购买严定贵持有的你我贷5%股权(占你我贷总股本的5%)。交易完成后，熊猫烟花将合计购买你我贷51%股权。一同被熊猫烟花纳入囊中的还有嘉银金融持有的嘉银(上海)企业征信服务有限公司100%股权中的51%股权。至于具体成交金额，双方均未透露。坊间传言，你我贷51%的股份卖了15亿元。

对于被收购一事，你我贷方面发布《关于嘉银金融和熊猫烟花资产重组的说明》称，协议各方在签署协议后会有序地推进并购重组工作。你我贷方面对新金融记者表示：双方只是签了一个框架协议，相关事项还需经中国证监会审核，很多具体条款还没有敲定下来。所谓的收购价格都只是传言，最终价格也还没有谈下来。

筹钱收购：你我贷是上海嘉银金融服务有限公司旗下的互联网金融平台，成立于2011年6月。注册资本金从最初的1000万增至现在的1.05亿元。2015年1月，你我贷与招商银行(18.00, -0.32, -1.75%)上海分行签署战略合作协议，达成交易资金委托管理等多项合作。截至今年3月份，你我贷成交额达5个亿，目前累计交易人次近百万，累计交易金额达到47亿元。

值得注意的是，为完成这笔收购交易，熊猫烟花拟向不超10名特定对象非公开发行股份募集资金，用于支付本次交易的现金对价，募集资金不足部分以自有资金支付。

对于此次被收购，你我贷创始人严定贵在接受媒体采访时曾表示，此次和熊猫烟花谈合作，更多的是在市场良好的情况下为平台争取更多资源，以备不时之需。但即便是协议最后落地，你我贷网贷平台也不会让熊猫烟花控盘，未来会做更多的技术处理，通过其他法律框架限制熊猫烟花在你我贷的表决权。

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此前，你我贷从未表现出强烈的融资意愿，但这次“被收购”看似是下定了决心。严定贵表示，此次与熊猫烟花合作一旦成功，未来将成为上市公司的一部分，熊猫烟花方面会为其平台增发配置部分资金。如果此次合作失败，不排除未来会继续寻找融资和寻找其他上市公司的可能性。

“对于P2P平台而言，上市公司并购一方面为平台增信，在品牌和公信力等方面都有所提升；另一方面，将获得新的资本(如定增)和资源。”投之家联合创始人、CEO黄诗樵在接受新金融记者采访时表示。

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早有动作：受到限放禁放的政策限制以及环境、安全等多重因素的影响，熊猫烟花的传统主营业务——烟花市场需求不断萎缩，市场形势严峻。其实从去年开始，熊猫烟花就已经陆续租售、关停和剥离烟花业务。今年4月初，熊猫烟花拟改名“熊猫金控”，这意味着熊猫烟花渴望彻底转型为一家金融公司。

去年7月1日，熊猫烟花旗下的P2P平台银湖网正式上线，目前成交额超过7亿元。银湖网的上线让熊猫烟花尝到了涉足互联网金融的甜头，因为熊猫烟花的触角伸到了炙手可热的互联网金融领域，所以其股价一路飙升。

但是银湖网似乎并没有给熊猫烟花带来满意的收益。根据熊猫烟花4月2日发布的2014年年报显示，熊猫烟花的资本管理分部业务(主要来源于银湖网及融信通)实现营业收入1993万元，营业成本918万元，虽然毛利率高达53.95%，但最终亏损1743万元。不过，熊猫烟花并未就具体的亏损原因作进一步详述。熊猫烟花也在补充公告中承认，由于公司互联网金融尚未实现盈利，公司在主业过渡期间可能会面临主营业务亏损的状况。

不只是P2P，熊猫烟花的触角还伸到了网络支付领域。根据熊猫烟花此前发布的公告显示，熊猫烟花拟由熊猫资本投资1亿元设立熊猫网络支付。设立熊猫网络支付能充分发挥公司互联网+金融业务各板块之间的整合和协同效应，促使公司主业逐步向互联网金融领域过渡，加速企业全面转型升级，实现企业可持续发展。

黄诗樵认为，对于上市公司而言，通过并购的方式快速进入互联网金融领域，为资源整合和资本运作提供了新的途径。

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收购频现：这是一个一拍即合的买卖。熊猫烟花出于转型需要急于和互联网金融平台合作，同时你我贷方面也表示，希望在未来两年内通过但不限于通过并购重组在内的方式登陆资本市场，为平台的发展注入持续动力。

黄诗樵认为，对于P2P平台而言，2015年上市公司并购将会成为常见的路径。此前有媒体报道，主打短期借贷的P2P平台短融网与某上市公司或将达成股权收战略合作协议，该上市公司拟出资5亿元收购短融网50%的股权。深圳网贷平台联金所也于今年2月和上市公司银之杰(136.020, 0.00, 0.00%)签署了合作意向书，明确在条件成熟时，银之杰将入股联金所，实现双方资源共享，合作共赢。据不完全统计，A股40余家上市公司通过收购参股设立子公司等方式涉足P2P行业。“控股或全资收购体量中等以下的平台，入股体量大的平台。对整个网贷行业来说，上市公司的进入意味着竞争升级，进入拼‘爹’、拼资源、拼资本的阶段，行业将迎来新一轮的快速发展。”黄诗樵说。

不只是上市公司，就连国外一些企业也在盯着中国P2P这块蛋糕。前不久，一家欧洲财团发出消息：寻求控股一家经营2年以上、年营业额3亿左右、略亏或略盈的P2P公司。该消息发布者对新金融记者表示，P2P公司的亏损额不能超过10%。

尽管不少上市公司对P2P平台抛出橄榄枝，但尴尬的是，目前，P2P平台平均每个新投资用户的获客成本要几百元，国内几千家P2P平台，真正盈利的寥寥无几。而上市公司在并购或设立P2P平台后，需要将P2P平台的盈利状况并入财务报表。就目前市场上频频曝出的收购案例来看，不排除一些投资源于行业浮躁状态下的炒作冲动。