两融余额逼近券商财务理论上限春节以来首现0.7%降幅

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两融余额逼近券商财务理论上限春节以来首现0.7%降幅市场人士认为，两融监管加强，使得券商谨慎起来：“亢奋”的两融余额增量终于有所降温。4月16日沪深两市融资融券余额达到17461.93亿元的历史峰值后，4月17日，两市融资融券的余额开始掉头向下，降为17340.23亿元，自今年春节以来，首次出现了0.7%的降幅。

“两融余额首次出现下跌，一方面是大盘快速上涨累积了大量的获利盘，可能有一些融资客获利了结；另一方面，两融余额已达1.7万亿元规模，接近券商可以融资的理论财务上限，再增加是比较困难的，券商也没有更多钱可以融出来了。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

“规范两融的七项要求中核心是控制规模、调节杠杆、禁销伞形信托等三条，目前属于重申和提醒阶段，但未来存在加强落地实施可能。”国泰君安首席宏观分析师任泽平向《证券日报》记者表示。

杨德龙认为，证监会对两融的监管比较严格，通过规范监管让一些券商谨慎起来，不敢再贸然出现违规操作，这既体现了监管层对两融这一创新品种的悉心呵护，也有利于两融业务能够长期发展下去。

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值得注意的是，4月17日晚间，在新加坡上市的富时A50期指盘中出现了大幅跳水，最大跌幅一度超过6%，而在次日凌晨又拉回上涨了0.23%。而昨日A股市场先扬后抑，各大指数均出现不同程度调整，期指合约普遍飘绿，而50ETF近月认购期权也均收跌，其中50ETF购4月2400跌幅达12.02%。

针对融券业务，中国证券投资基金业协会与中国证券业协会4月17日共同发布《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》，根据《指引》，股票型基金和混合型基金可以参与融资交易。

杨德龙表示，允许公募基金参与转融通证券出借业务，有望改变当下融券困难的局面，增加可以融券的品种和规模，有利于A股市场形成双向交易机制，可能加大短期市场波动，但对长期市场走势没有大的影响。