涨疯了：沪指再上4800点两市成交破两万亿

江南鸟叔

超270只个股涨停，创业板“熄火”退守3400点。业内称，仍有资金不断涌入，5000点大关可期：“创新高”成了近期A股市场的常态。昨日，上证综指连过两关站上4800点，创下近七年新高，与此同时，两市成交突破2万亿元。而创业板指数延续调整，跌1.39%后以3467.92点报收。业内普遍认为，随着权重股的集体暴动，主板指数的上行已经值得期待，大有不上5000点誓不回头的决心，说好的慢牛或许再次落空。不过，在主板一骑绝尘的背面，不少小市值个股大幅杀跌，这暗示着近期疯狂的小盘股将暂时迟暮。

养老金或入市等因素助推股指：昨日，除创业板个股较多的电子信息板块外，其他板块全线飘红。券商、保险等权重板块发力撑盘，航天航空、高速公路、交运设备、港口水运等大盘蓝筹股顺势全线启动，引领上涨热潮，市场赚钱效应显着。

新快报记者注意到，A股的报复式上涨，往往是多重利好因素叠加的结果。据悉，我国基本养老保险基金投资运营改革方案目前已经制定，最快可在今年下半年发布，理论上有1.05万亿元养老金可以入市。另外，最新统计数据显示，两融余额增长逐步回暖，呈加速增长态势，最新两融余额数据已经超过2万亿元，达到2.01万亿元的历史天量。

而在炒股热情四面膨胀的同时，借“基”入市也得到追捧。统计显示，截至2015年4月末，我国公募基金产品规模突破6万亿元，达到61997.91亿元。公募基金投资者数量达到2.2亿人，意味着每6个中国人中就有1人投资了公募基金。还值得一提的是，截至上周五，5月份第一批发行20只新股中的12只个股，其解冻资金已超过2万亿元，资金巨量回流股市，这也为股指创新高立下汗马功劳。

“上证指数大涨3%多，主要是金融股、中字头个股走强，他们之前调整很充分了。”钱坤投资分析称，对于上证指数，由于目前已进入第5浪上攻段，且第5浪刚启动不久，因此后市仍然看好，“预计短期上证指数将冲击5000点大关。”

另外一名私募人士在接受记者采访时表示，目前可以看得出来市场的承接力非常强劲，场外资金仍在源源不断入市，而且股指盘中快速放量跳水时并没有恐慌盘的涌出。

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业内：应逐步减持中小盘个股。上周五晚间，证监会[微博]核准了今年6月第一批IPO申请，共有23家企业在列。截至昨日，已有21家企业公布了股票招股意向书、A股发行安排与初步询价公告。民生宏观预计，新一轮“打新”将冻结资金8.3万亿元，远超前几轮IPO的资金量。

“6月2日单日冻结资金最多，6月3日资金面压力最大，6月5日流动性紧张的局面开始缓解。”上述机构指出，因股市繁荣带来打新中签后的高收益，机构、股民打新热情高涨，网上中签率、网下获配比例持续降低，使本轮IPO冻结资金额远超前几轮。一位不愿具名的券商人士指出，尽管“打新”已成常态化，但在8.3万亿元的“天量”面前，市场很有可能因此而动摇，具体情况有待时间验证。

“具有低估值优势的蓝筹股将引领新一轮反弹行情，尤其是中低价股还有补涨机会。”上述券商人士指出，在享受泡沫继续扩大的过程中也需要留意系统性风险，投资者应逐步减持中小盘个股。

博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]则从另外一个角度予以解读。“宽松的政策总是泡沫滋生的温床，不必纠结于是否已有泡沫，资本市场本身就是泡沫，关键是紧盯可能让泡沫发生转向的指标。”

魏凤春认为，短期内基建将是政府不得不用的稳增长抓手，而长期角度上，新兴产业将持续跑赢。“这个时候任何消极防守都是被动的，打赢战争需要以攻代守。”他补充。

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李大霄：目前不是买入的好时机。A股市场迎政策密集“轰炸”，有观点认为短期内将面临调整压力

据新华社电打击操纵市场、严查场外配资以及加大新股供给优化股票发行程序……短短三天之内，A股市场经历了政策面的密集“轰炸”。在一些业内人士看来，在经历了5月份严重分化的走势、中小板创业板股价飙升之后，A股市场近期有望迎来新一轮的风格转换。另一些悲观的人则认为，A股市场短期之内将面临巨大的调整压力。

“监管部门的上述行为，可以用规范市场、加大供应和收杠杆来概括，再加上中港基金互认，市场估值将从极度偏离回到合理。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示。

李大霄认为，当前市场尤其是创业板的高估值是不可持续的，市场将从单边上涨过渡到双向波动阶段。“绝大多数股票的长期估值顶部已经形成，目前不是买入股票的好时机，而是要去杠杆，这一过程将非常痛苦。”他强调。

光大证券首席经济学家徐高表示，随着宽松政策的不断加码，股市融资额再度出现加速攀升态势。而短期利率降至非常低水平，7天质押式回购利率维持在2%以下，融资成本的下降将推动股市加杠杆进程。股市融资的再度加速攀升将对实体经济资金供给形成挤压，削弱宽松政策效果。为此，需要进一步加强股市融资监管，推动资金有效流入实体经济。

5月22日，沪深两市全天成交约1.96万亿元，创历史天量。创业板单日成交量达2210.48亿元，同样创下历史新高。有部分机构认为，中小板和创业板短期涨幅巨大，市场短期可能发生风格转换。

东吴证券发布的策略报告称，前期持续调整的金融、钢铁、有色和煤炭等权重板块再次启动，其估值上的相对优势有望获得机构的重新关注。而接连遭到爆炒的中小板和创业板个股则出现了挤出效应，或将迎来休整行情。