银行“定向放贷”给子公司投资对象投贷联动试点开闸支持科创企业

差强人意

传闻中的投贷联动，终于露出了真面容。4月21日，银监会正式公布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》（下称指导意见）重点是解决科创企业信贷风险收益不对称的矛盾。投贷联动是指银行业金融机构以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。

此次进行试点的商业银行共有十家入围，包括地方银行、政策性银行、大型以及全国股份制银行各选一家，进行投贷联动，突破现行《商业银行法》的规定。另外还包括了全国五大高新科技园。作为试点银行之一的恒丰银行首席品牌官、恒丰银行研究院常务院长胡海峰接受界面新闻记者采访时解释道，此次投贷联动有三个特点，一是特定行业；二是特定区域；三是特定银行；中型银行的体量能够承受一定的市场冲击，通过投资和贷款相结合，科技型中小微企业从银行拓展融资渠道，对于中国经济转型、中型银行差异化经营，改善盈利结构有重要意义。

银监会有关负责人认为，投资功能子公司应当作为财务投资人，可选择种子期、初创期、成长期的非上市科创企业进行股权投资，分享投资收益、承担相应风险。按照约定参与初创企业的经营管理，适时进行管理退出和投资退出。“试点机构在境内已设立具有投资功能子公司的，由其子公司开展股权投资进行投贷联动。试点机构未设立具有投资功能子公司的，经申请和依法批准后，允许设立具有投资功能子公司。”银监会负责人解释道。

对于投贷联动的对象科技型中小微企业则需要满足下列三个条件之一，分别为满足高新技术企业认定条件、获得国家高新技术企业证书、经试点地区政府认定且纳入地方政府风险补偿范畴以及经银行业金融机构审慎筛查后认定。

投贷联动可能带来高收益，同时也蕴含着高风险。银监会有关负责人要求试点银行，一要建立“防火墙”。子公司以自由资金进行股权投资，不得使用负债资金等其他形式非自有资金。投资单一科创企业比例不超自有资金的10%；二要建立风险容忍和风险分担机制；三要建立收益共享机制。投资功能子公司分担的不良贷款损失由投贷联动业务中的投资收益覆盖；四是建立业务退出机制。

一位国有大行人士告诉界面新闻记者，总行设立投贷联动中心，业务模式还在研究之中。投贷联动试点只是形式，但不能突破混业经营的规定。贷（债）是商业银行业务，投（股）是投资银行业务，部分银行集团旗下已经具有多种牌照，一样可以实施中小企业投贷一体的融资，并且集团内部合作效率也会更高一些。

“随着建银入股，星恒背后是国内大行和大企业，今后发展也站到了更高的平台，具有更开阔的国际视野。此次投贷一体化，为银行未来的发展提供了更多空间和思考。”曾参与建行投贷联动的中新跨境金融中心主任袁青认为。

差强人意

一、试点地区

（一）北京中关村国家自主创新示范区

（二）武汉东湖国家自主创新示范区

（三）上海张江国家自主创新示范区

（四）天津滨海国家自主创新示范区

（五）西安国家自主创新示范区

二、试点银行业金融机构

（一）国家开发银行

（二）中国银行

（三）恒丰银行

（四）北京银行

（五）天津银行

（六）上海银行

（七）汉口银行

（八）西安银行

（九）上海华瑞银行

（十）浦发硅谷银行