偏股投连险账户一季度大范围陷落类固收产品逆势增长

明前清风

3月份股市虽好转，却未能有效扭转一季度偏股型投连险账户整体颓势，52个账户中仅有3个实现正收益。在一片惨淡中，类固定收益账户均实现正收益，规模借机大增。3月份股市的小幅反弹并未扭转投连险一季度实现负收益率的尴尬。近日，华宝证券发布了2016年一季度投连险排名报告，报告显示，3月份投连险的平均收益率为5.05%，但由于1、2月份亏损较大，导致一季度偏股型投连险账户收益率几乎全线飘绿。

公开数据显示，2015 年 7 月至 2016 年 3 月，可获取数据的相关投资账户总体平均收益率分别为-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%、5.05%，3月份表现较好，为近5个月以来单月收益率最高的月份。报告显示，一季度52个偏股型账号中，仅有3个账户实现了微弱正收益，分别是泰康积极成长型（1.92%）、泰康创新动力型（1.66%）以及光大永明进取型（0.39%）。他们这3家在3月份的反弹中涨幅排名也在前列。

富德生命人寿旗下生命I号和信诚人寿旗下季季长红利以亏损超30%的收益率排名倒数。对此，富德生命人寿相关负责人接受《投资者报》记者采访时坦承：A股1月份非理性暴跌使得少数投连险账户在1月份跌幅较大，一些账户一季度回报率较低，但这是业内的正常现象，从业绩变化趋势也可看出旗下账户呈现出逐月攀升的趋势。在激进型及类固定收益型账户中，部分账户排名同类前20%。而对于季季长红利亏损的原因，记者曾向信诚人寿方面发出采访提纲，但截稿前并未收到回复。

3月业绩好转：依据投资策略，华宝证券将投连险账户分为指数型、激进型、混合型、债券型、货币型和类固定收益型，其中激进型、混合型因权益投资占比较大被视为偏股型账户。受宏观经济下行的影响，今年1月份，沪指跌22.65%，创近7年来单月最高跌幅，而与股市紧密联系的投连险也受到较大影响，今年1月，激进型、混合激进型及混合保守型账户平均收益率分别为-20.19%、-16.11%、-9.44%，107个账户中无一实现正收益。这样的情况在3月份有所好转，相关数据显示，进入3月份，股市小幅反弹，偏股型账户均多数实现正向平均收益，其中激进型账户平均收益更是高达9.96%。

从账户层面来看，收益率排名前列的账户分别为：泰康优选成长型（17.82%）、太平策略成长型（16.77%）、国寿进取股票（15.87%）、国寿精选价值（15.07%）、华泰进取型（14.18%）。总107个偏股账户中仅4个账户还出现亏损，具体为合众平衡型（-0.17%）、太平智选忠诚保证型（-0.34%）、合众进取型（-0.61%）、太平精选平衡型（-2.7%）。为何在股市环境良好的情况下，仍有4个账户实现负收益率？对此，有分析人士指出，每一个投连险账户所投资的股票不同，而股票3月走势出现分化导致投连险账户回报率拉大距离。

明前清风

一季度仅有3个偏股账户正收益：虽然大多投连险账户在今年3月份实现了幅度较大的正收益，但由于1、2月份损失较大，一季度整体表现不佳。数据显示，2016年一季度，有64个投连险账户取得了正收益，其中，货币型及类固定收益型共41个账户全部获得正收益，34个债券型账户中，也有20个账户实现季度正收益。这些投连险账户类型均不参与权益投资或权益投资占比较小，因此，股市对其影响有限。

偏股型账户中，仅泰康积极成长型、泰康创新动力型及光大永明进取型3个账户取得了正收益，分别为1.92%、1.66%、0.39%。泰康人寿投连险月报显示，未来创新动力型账户将维持蓝筹股仓位配置，同时整体以流动性管理为主，支持权益操作。在124个负收益的投连险账户中，指数型投资账户一季度全线飘绿，中德安联指数优势型以-14.20%的收益率排名垫底。但该帐户3月份收益率为12.8%，排名同类第一，由此可见，股票投资比例较大，其投资水平呈明显“过山车”状态。

类固定收益投连险规模大涨：尽管股市大跌，影响了传统投连险的规模扩张，但类固定收益的投连险却逆势大增。根据报告称，今年1~2月份，弘康人寿新增投连险规模113亿元；光大永明新增58亿元；排名第三的建信人寿新增24亿元。前两名投连险规模的增加主要靠类固定收益产品的贡献。

根据公开数据统计显示，弘康人寿发布京弘年年盈、京弘半年盈、京弘九月盈，历史年化结算利率分别为5.8%、5.4%、5.6%。光大永明推出光大永明定活66、光大永明定活保 168、光大永明定活保365，历史年化收益率分别在4.22%、4.4%以及4.6%，锁定期在66天到1年不等。值得注意的是这些类固定收益账户均是保险公司“投连险+互联网”创新模式产品。弘康人寿选择的是和京东金融合作；光大永明选择的是和腾讯理财通合作。

因结合了保障与投资功能及股市向好等因素，投连险对投资者的吸引力有所提升，但因投连险存在投资风险、流动性风险及保障性风险等问题，保险专家提示，投资者应结合市场环境及自身风险承受能力进行投资。