Lending Club违规放贷2200万美元 Renaud Laplanche 引咎辞职巨震暴露行业危机

克里海马

“这是（P2P行业的）第一道坎，你也可以称之为自然调整。除非被那些大而不能倒的银行收购，否则我们需要当心，非银借贷正在经历一个生命周期。”美国P2P领头羊Lending Club出现巨震。当地时间5月9日，公司公告宣布联合创始人、首席执行官Renaud Laplanche辞职，原因是公司在最近的内部评估中发现有2200万美元贷款违规出售。受该消息影响，LendingClub股价周一狂跌近35%。

从华尔街新宠到创始人离职，美国最大的P2P公司的巨震受到众多关注。一天后，市场仍然受到坏消息笼罩。当地时间10日开盘，Lending Club继续暴跌，截至发稿，跌幅超过12%，险些跌下4.03美元。而这与2014年上市时的股价相比已经下跌了80%以上。

“开盘的下跌是由于公司缺乏明确指引，在Lending Club高管离职、贷款丑闻的背景下，市场对整个P2P行业前景出现了质疑。”Pacific Crest证券分析师Josh Beck向本报表示。英国《金融时报》援引P2P公司LoanDepot CEO Anthony Hsieh的话称：“这是（P2P行业的）第一道坎，你也可以称之为自然调整。除非被那些大而不能倒的银行收购，否则我们需要当心，非银借贷正在经历一个生命周期。”

华尔街大佬曾为之背书：Lending Club是美国首个提供个人贷款的互联网金融公司，本次意外辞职的创始人Renaud Laplanche从2006年创办公司起就被当做行业的标杆。在创立初期，Lending Club只提供个人贷款。报道显示，Lending Club几乎“发明”了“谨慎增长”，公司宁愿发展得慢一些，也要重视“安全，风险管理、合规和内控，一旦我们增长过快，就会违背这些原则”。由于其申请贷款资格审查的严要求和高标准，Lending Club综合违约率仅为3.9%。

Lending Club作为P2P企业的资金安全性也得到了华尔街大佬的背书。互联网女皇Mary Meeker，摩根士丹利前CEO John Mack，以及美国前财政部长Larry Summers都在Lending Club董事会占有席位。在2014年，Lending Club实现了单个季度贷款发放额突破10亿美元的记录。2014年Lending Club成为首家上市的P2P公司。根据Lending Club2015年的财报显示，从2007年成立至今，Lending Club平台总共发放贷款已超过160亿美元。2015年全年营业收入为4.29亿美元，同比增长近100%，净亏损499.5万美元，与2014年全年亏损3289.4万美元的水平相比大幅缩窄。在刚刚过去的今年第一季度，Lending Club实现了400万美元的净利润，而去年同期为亏损640万美元，营收为1.52亿美元，同比增长87.6%，收入、利润两项指标均超出市场预期。

一向良好的形象使得5月9日的创始人离职显得更加出人意料。调查显示，该笔交易并没有遵守公司的相关条例，一些员工明知该笔交易没能达到投资者的要求。该起调查还导致了另外三名高管的辞职或被辞退。投行Jefferies是这笔贷款的买家。据称，Lending Club将对贷款进行回购，Jefferies将不会承担损失。目前尚不清楚发生该事件的具体原因是什么，其创始人与此事是否有直接关联也尚不清楚。“这件事情非常蹊跷，如果是贷款资格的问题，理论上不需要创始人辞职这种激烈的手段。”一位分析师向本报表示。

个人贷款全行业缩水：尽管Lending Club的故事还未搞清，美国P2P公司最近纷纷遭遇增长困境已是不争的事实。Lending Club的主要竞争对手Prosper Marketplace也表示，由于核心业务发展放慢，公司将裁员超过四分之一。该公司一季度发放贷款9.73亿美元，少于去年四季度的11亿美元，这是现任管理团队三年前上任以来，首次出现环比负增长。公司预计二季度业务将继续环比下滑。

专注于向小企业提供贷款的上市公司OnDeck Capital一季财报也显示出增长停滞的势头，5.7亿美元的贷款发放额环比仅增2%，完全不像一个新兴行业应有的速度。除了整体盘子缩水外，很多在美国的P2P企业已经大幅度削减了个人贷款的敞口。就在去年，Loan Depot和Prosper 刚刚开始提供个人贷款。但现在，他们不再努力扩展新的产品线。

“我们只退回来一点点。”Anthony Hsieh表示，“在抵押贷款方面我们依旧在扩展，但已经缩减了我们的个人贷款。”不过，虽然LoanDepot可以依靠其核心抵押贷款业务，在同行业大多数其他公司只能提供一种无担保消费或小企业贷款的情况下，他们受到了更大的影响。“在第一季度，对信贷的担心是如此之大，他们基本上呈现一个洗牌。”Bruyette＆Woods投行的分析老师Julianna Balicka说，“投资者已经迅速对前瞻性的信用问题作出反应。”

克里海马

融资困难对冲基金退出：由于对冲基金所受监管较少，在个人投资者外，对冲基金早已成为P2P贷款资金一大来源。对接对冲基金与P2P公司的Orchard Platform联合创始人Daniel Snitkof表示，在近期对冲基金盈利惨淡的背景下，已经有越来越多对冲基金撤回了投资。今年2月，P2P公司Deck发布预期，称今年能够比2015年贷款额增长50%，并计划向对冲基金和其他机构投资者出售45%的贷款。

但在上周，公司修订其预测，称增速可能降至30%。“如果想要增长，P2P公司必须要向保险公司、养老基金和其他大型机构投资者寻求融资了。”长期跟踪P2P的研究机构PeerIQ 分析师Ram Ahluwalia表示。但他表示，大投资者的保守将使得融资变得更加困难，特别是评级机构发布对企业的警示。

穆迪在近期连续向Prosper和Lending Club发出降级警报，因为贷款违约率比预期更快。据彭博消息，Sterne Agee分析师Henry Coffey将Lending Club评级从“中性”降至“减持”，他指出LendingClub 原本计划融资100亿至120亿美元资金，但这一“丑闻”可能增加其融资难度。有人表示，在经过了多年的野蛮增长之后，P2P行业放缓是很自然的。加州企业监管部门上个月的一份报告显示，2010至2014年期间，该州13家P2P公司发放贷款总额增长了900%至23亿美元。