51Talk刚要去美国IPO，这家在线英语教育机构就被指融资造假

MEI墨

刚刚向美国证券交易委员会递交了 IPO 申请文件的中国在线英语教育机构 51Talk（无忧英语）遇上了一点麻烦，它被指融资金额造假。你最近可能在地铁里频繁见到它们的广告。这家公司成立于 2011 年，是一个在线英语一对一教学平台，该平台搭载在网页端和手机移动端 app 上。在向美国证券交易委员会递交的材料中，无忧英语称自己为“中国最大的在线英语教育平台”。数据显示，它目前有约 10 万活跃学生数（活跃的意思是在过去一年中至少付过一次费用），外教人数则约为 6300 名。

无忧英语的盈利模式来自向学生端收取费用。公开资料显示，一堂 25 分钟的课程收费约为 30 元。平均客单价则在 5000 元左右。该平台在过去几年的主打市场为成人，目前也已经针对青少年用户推出相关课程。2015 年，该公司的净收入约为 1.55 亿元，毛利为 9500.7 万元，这两个数字均在过去三年中有明显增长。不过，与此共同增长的是净亏损额，2015 年，这个数字达到了 3.27 亿元，2013 年时这个数字不到 2000 万。这主要和庞大的营销支出有关。

2013 年，无忧英语的市场营销支出约为 1700 万元，随后两年则分别攀升到 8000 万元和 2.97 亿元。如果你经常在北京与上海搭乘地铁，可能对它的营销攻势有点感知：从 2014 年起，它就开始在两地的地铁投放大量广告。这家公司还在去年签约了网球运动员李娜成为其代言人，2014 年，无忧英语在北京建外 SOHO 成立了首家线下体验门店。

大笔的营销费用刺激了知名度和用户数的增长。2013 年至 2015 年间，这家公司的净收入由 2000 万增长到了约 1.55 亿，用户数从 1.5 万增长到了 10 万。不过，外界对无忧英语于美国上市的计划并不看好，主要的质疑集中在巨大亏损与融资造假方面。

根据无忧英语此前向媒体公开的数据，它自 2011 年成立以来获得过总计 4 轮融资，投资者包括真格基金、DCM、顺为基金等。该公司此前称在 2013 年及 2014 年分别获得过 1200 万美元和 5500 万美元的两轮融资，而 IPO 申请文件显示的数额则分别为 774 万美元和 2820 万美元。

IPO 申请资料显示，该公司此次上市融资的主要目的是“基于股东利益为他们创造一个公开市场，通过为员工提供股权激励来保留人才。”文件称，公司也将把上市融资投入到公司的其他运营项目中，包括更多的营销与销售活动、课程开发和技术构架中。

无忧英语所在的在线英语教育市场正在出现更多的参与者。除了新东方、英孚这类传统英语培训机构转战线上，还有类似 VIPABC 这类诞生在线上的培训平台。后者曾在 2014 年获得来自阿里巴巴、淡马锡等的 1 亿美元融资。艾瑞咨询数据显示，2013 年中国在线教育市场规模达到 840 亿元。2015 年，在线教育市场中的语言类细分市场规模为 236 亿元，同比增长 21.7%，预计在 2018 年达到 436 亿元，用户规模达到 3123 万人。

[dzapp_call=hr_view,1487]消费金融产品经理[/dzapp_call]