套保下的巨亏？新三板银丰棉花炒期棉亏损6.66亿元

将军日成

近三个月来，期棉价格出现罕见的大幅波动——3月底探底后暴涨，暴涨后又迅速回调。新三板公司银丰棉花上周四（6月2日）发布公告称，公司棉花期货业务出现重大损失。经初步核算，截至2016年5月31日，其棉花期货业务亏损总额达到6.66亿元人民币。

据该公司公告，由于棉花的价格受国际大宗商品影响较大，该公司在郑州商品交易所开展棉花期货业务，是为了规避棉花价格的市场波动风险。但近期，国内棉价出现异常波动，令其遭遇巨大损失。截至公告日，银丰棉花未受到郑州商品交易所和其他监管机构处罚。

以下为公告原文。湖北银丰棉花股份有限公司关于重大损失的公告：本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。湖北银丰棉花股份有限公司（以下简称“公司”）的主营业务为棉花收购、加工、销售。棉花的价格受国际大宗商品的影响波动较大，为此，公司采取期现结合的经营模式，在郑州商品交易所开展棉花期货业务，以规避棉花价格的市场波动风险。

近期，国内棉花价格出现十分罕见的异常波动，在棉花产业基本面无实质改变的情况下，棉花期货价格发生剧烈波动，公司棉花期货业务出现重大损失。经公司初步核算，截至 2016 年 5 月 31 日，公司棉花期货业务亏损总额为 66,594 万元人民币。

对此，公司高度重视，已采取有效措施止损。截至公告日，公司未受到郑州商品交易所和其他监管机构处罚。公司将继续按照《证券法》和全国股份转让系统业务规则要求，及时披露后续相关情况。目前公司流动资金和日常经营活动保持正常。公司郑重提示投资者注意投资风险。

特此公告。

湖北银丰棉花股份有限公司董事会 2016 年 6 月 2 日

郑棉期货主力合约1609于4月20日创出13450元/吨高点，该价格较3月初9890元/吨底部反弹逾36%。其后开始回调整理，并于12200—12800元/吨区间反复振荡后，于5月30日收高13330元/吨。其后再度启动跌势，5月31日期棉价格回调3.68%至12840元/吨，6月1日续跌逾2%。目前该品种价格徘徊在近日低位，跌多涨少，目前报12545元/吨。

华尔街见闻稍早提及，在期棉4月中旬8天狂升17%的暴涨行情下，光大证券分析师李婕4月18日在报告中指出，罕见的暴涨行情是由于短期棉花供求关系发生改变，市场目前供不应求。

李表示，一方面，下游纺织企业的棉花库存较低；另一方面，4月15日国储棉轮出政策靴子落地，从原先预计的4月中旬推迟至5月轮出，且轮出价格随行就市动态调整，无疑给市场吃了一颗定心丸；另据国家棉花市场监测系统3月份调查显示，2016年全国意向植棉面积达4462.7万亩，同比减少 656.1 万亩，降幅 12.8%，其中新疆意向植棉面积为 2852.7 万亩，同比下降8.0%，预计今年全国棉花产量将现大幅减产。对比之下，国内棉花需求则基本保持稳定，随着内外棉价差不断收窄，内棉价格已无下行空间。

在期棉价格5月回调又冲高的情况下，期货日报援引业内人士评论称，受棉价持续下行的影响，下游纺织企业库存明显偏低，导致短期生产原料紧张，市场对抛储棉花资源的追捧，即从侧面反映出目前国内棉花市场的供需紧张状况。