诺亚财富汪静波：PE基金是不保本的万一选错了机构可能血本无归

惊梦寒山

随着中国经济转型换档，高净值投资人士要战胜金融市场震荡，最好的办法就是将更多财富投向股权投资(PE)。究其原因，兼顾中长期价值投资的股权投资(PE)，不但能规避经济周期下行带来的金融市场大幅波动，还能精准捕捉未来经济发展的亮点产业，创造可观的投资回报。

6月3日，诺亚财富董事局主席兼CEO汪静波对转型背景下的股权投资(PE)充满信心。她指出：“很多人会感觉中国经济增速正在放缓，但我们也看到，由新技术、新商业模式推动的新经济正在快速崛起，很好地推动中国经济快速企稳反弹，如果个人财富能通过PE/VC投向新经济产业，就等于投资国家利益，收获的是经济转型发展红利，拥抱未来的财富。”

PE投资有跨周期性：一个靠谱的投资策略，不仅要关注投资品种的收益率，更得了解他们的获利来源，来源是否稳健可靠。而PE投资的最大收益来源之一，就是新技术在推动社会文明与经济持续发展过程所释放的巨大财富“红利”。同时，投资一定要兼顾安全性、收益性与流动性，而PE由于缺乏流动性也往往被投资者忽视，但现在看起来，PE若能投对企业，是可以创造足够高的安全性、收益性与流动性，因为好项目永远不缺乏资本市场追捧。

“按照我的判断，以往通过政府、银行的主流资源配置方式，会被市场化的资源配置方式取代。VC/PE就是市场化资源配置方式中非常有效的方式之一：投资人把资金交给专业的VC/PE基金管理人，由他们配置到代表未来经济发展方向的新兴行业，是有效将财富投资于国家利益的方式，有机会在未来获得高额的收益。”汪静波解释说。

一个充分市场化的VC/PE行业，能够高效引导资本、人力等有限的资源配置到最有发展潜力的行业及企业中去，发挥提升整体经济资源配置效率的作用，更快推动融资方式由间接融资为主向直接融资为主的转变。越来越多的组织和机构意识到VC/PE对发展经济的重要作用，很多地方政府都加大了对创新创业企业的支持力度。与此同时，中国资本市场的改革趋势，包括注册制的推进、股票的供给增加等，会驱动新一轮牛市，为PE的有效退出创造良好基础。

不过，PE投资是一项对专业度要求非常高的职业。特别是在转型关口，面临各种各样新兴复杂性的时候，PE投资人的使命是要把资金投入代表未来的行业，但是站在此时此地，我们未必能够预见和理解未来。这就要求我们敢于尝试，但是很多人做不到，所以PE投资是一项长期投资的事业。只有耐得住寂寞，才能守得住花开。

PE投资要耐得住寂寞：PE投资具有明显的跨周期特性，是不是意味着投资人可以放心直接投资单一项目呢？ 诺亚财富联合创始人、歌斐资产董事长兼CEO殷哲提醒投资人：“做PE投资，投单一项目的风险是非常大的，做PE投资一定要选择知名度大、专业能力强、经验丰富的股权投资公司，这些专业的投资公司不仅在选择项目上更加精挑细选，而且一个基金通常会投资多达十几个甚至几十个项目，目的就是为了有效降低直投的风险。另外还可以通过投资歌斐资产私募股权投资母基金的形式，更加分散投资风险，平滑波动，稳健获益。”

同时，汪静波还提醒投资人，考虑到PE市场利润创造同样遵循着“二八效应”，即20%行业顶尖的PE机构赚取了行业80%的利润。也就是说，10家PE机构中，只有1至2家是能够给你带来惊喜。因此，就概率而言，选到靠谱机构其实是一个小概率事件。目前，PE基金投资门槛动辄千万元以上，且锁定期通常在5-8年，还有最重要的一点，PE基金是不保本的，如果万一选错了机构，可能血本无归。

“我们在介绍PE产品时，会反复向投资人强调：PE的整个过程可能是J型曲线，刚进入时可能就开始亏损，亏了几年后才能逐渐盈利，期间没有流动性，这是一个需要痛苦忍耐的过程。”殷哲强调。汪静波说：“要选对优秀PE基金，投资者不仅仅要关注基金以往的投资回报业绩，更要考察PE基金管理人当前的投资策略与项目储备，还有他们的投资见解。”

汪静波表示：“诺亚财富从2008年起，就在私募股权投资(PE)领域积极布局，已打造覆盖上千只私募股权基金的数据库，通过严格的遴选模型，帮助投资者找出行业里最优秀的一批PE基金管理人进行投资。”目前，基于严谨科学的PE基金管理人筛选体系，诺亚财富所投资的私募PE基金管理人年化业绩，均排名市场前列。不仅如此，诺亚财富旗下高端教育品牌以诺教育还推出了“PE研习社”课程，帮助高净值投资者掌握投资PE的技巧，使投资者更懂得如何选择行业里最顶尖的PE机构。