今晚市场再次聚焦美联储耶伦但很可能只得到模糊的承诺

海市蜃楼

北京时间6月7日零点30分，美联储主席耶伦将发表讲话。市场都在等待：耶伦是否会暗示5月惨淡的就业数据可能是暂时的，7月加息仍在台面上？或者是耶伦强调事态失望消极发展以进一步击退市场预期？

然而，上述两种猜测耶伦可能都不会做。彭博经济学家表示，由于5月糟糕的非农就业数据，耶伦或关上6月加息的大门，但她发现自己处在一个为了保留7月加息可能性而不得不略偏鹰派的尴尬境地。

“我们将得到一个关于未来加息模糊的承诺，不会有确定的日期，”彭博援引Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy Lebas表示，美联储不能口口声声地说依赖数据做决定，最新就业数据如此糟糕还要采取加息的行动。Guy Lebas预计美联储9月加息。

道明证券（TD Securities）驻纽约利率策略师Gennadiy Goldberg称，耶伦最不愿意做的事情就是谈论自己陷入了困境。预计耶伦仍将坚持呼吁未来数月加息，但同时强调依赖于强劲的数据。“这就是耶伦近期言论的巧妙之处——一方面足够让市场引起注意，另一方面如果数据恶化，也不会把自己逼入绝境。”

路透则认为，耶伦可能会强调，5月的非农报告不一定表明就业市场前景更为长久地黯淡，因为失业率仅为4.7%，为衰退开始以来的低水平。对于加息，她可能重复其在5月27日的观点称，加息可能在未来数月是合适的。

据路透，道明证券（TD Securities）驻纽约代理首席经济学家Millan Mulraine预计耶伦将重申“经济增速和通胀相对乐观的前景”，但她继续强调保持谨慎的必要性。Millan Mulraine在给客户的报告中还表示，尽管耶伦可能维持7月加息的可能性，但她也将强调任何行动将高度依赖数据。美国劳工部上周五（6月3日）公布的数据显示，5月新增非农仅增加3.8万人，远不及预期的16万，创下近6年最差水平；5月失业率为4.7%，预期4.9%。

不过，在非农数据公布后，有“美联储通讯社”（Fedwire）之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，美国非农数据表现疲软，令美联储不太可能6月加息，不过7月加息仍在台面上。Hilsenrath指出，在过去三个月中，平均每月新增非农就业11.6万人，足以满足耶伦“适度”（modest）的要求。5月失业率降至4.7%，也是美联储官员预期在年底才能达到的水平。

期货市场数据显示，市场对6月加息的概率迅速下跌至4%，而7月加息的概率则跌至31%。今年票委、波士顿联储主席Eric Rosengren今日表示，尽管最近数据好坏不一，但美联储越来越接近可以加息的环境，预期货币政策应该会逐渐趋紧。

他称，5月就业报告让人失望，但有必要看5月就业数据疲软是否属异常表现。美国目前处于其估计的“充分就业”水平。他对美国零售销售和消费乐观，“有证据表明通胀正在朝2%的目标前进，预计经济增长将足以支撑渐进式加息。”