腾讯史上最高价投资：86亿美元买下Supercell，看看谁赚翻了？！

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6 月 21 日下午 6 点，腾讯公司发布公告称，该公司已确认收购日本软银集团以及部分员工所持的芬兰游戏公司 Supercell 的股份，占股约 84.3 %。总对价分三期以现金形式支付，目前预计总金额约为 86 亿美元。这个金额超过了动视暴雪 59 亿美元收购 King 的游戏圈最高记录，也超过了过去一年中国手游市场总营收（近30亿美元）。

这个价格也使得 Supercell 的估值一跃超过 100 亿美元，大概相当于两个微博，但与 EA （220 亿美元）、动视暴雪（285 亿美元）这些老牌游戏公司的市值相比仍有一定距离。同时，这也是腾讯史上最高的一笔投资。这笔收购对于腾讯、Supercell 和软银三方来说，都是一场皆大欢喜的交易。腾讯稳赚不赔：首先就买方腾讯而言，作为游戏业务占总收入一半以上的公司，手游一直是腾讯相对弱项的领域，只占游戏营收的 37% 。

除了自身有很强的游戏研发能力，腾讯也有多次外购游戏公司的经验。如 2008 年入股《英雄联盟》的开发公司 Riot Games，并于去年底买下 Riot Games 的所有股权。据 SuperData 的统计，《英雄联盟》是 2015 年最赚钱的 PC 游戏，营收达 16.3 亿美元，可以作为对比的是，Supercell 在 2015 年的总营收达到 21.1 亿美元。

购入 Supercell 将有效改善腾讯的营收结构，使得手游收入比重上升至 50% 甚至更多。同时，这对两家公司而言，也会产生强强联合的互补效应，让腾讯成为 PC 和手机游戏并重的全球最大游戏开发商。腾讯今年 Q1 结束时有 86 亿美元的现金以及现金等价物、29 亿美元的借款，上周还刚刚完成了 20 家银行的 44.4 亿美元贷款。腾讯的早期投资者 Hillhouse Capital 据传也将加入本轮并购。

Supercell 成最大赢家：这家 2010 年成立、位于芬兰的游戏制作公司，是一家为数不多的有成功开发多款卖座游戏的经验的公司。6 年的时间，它就从 0 做到了 100 多亿美元估值，不仅手游领域绝无仅有，在其他行业也是罕见的。Supercell 是这笔交易的最大赢家。Supercell 的游戏代表作包括《部落冲突》、《海岛奇兵》、《卡通农场》和《皇室战争》。2015 年，这家公司的总营收达到 21.1 亿美元，实现盈利 6.93 亿美元，几乎比上一年增长了三分之二。

根据应用数据分析公司 App Annie 的数据，Supercell 已经连续两年（2014、2015）获得全世界营收最高手机游戏商的宝座。它最新的游戏《皇室战争》是中国十大畅销手机游戏榜单中唯一的外国游戏。

公告透露，此次股份收购协议的条款规定，Supercell 的现有管理层将维持独立营运，并将继续以芬兰为总部。Supercell 在游戏开发方面的能力毋庸置疑，因此腾讯一定不会介入到 Supercell 的游戏开发中去，但会在游戏发行，游戏IP的再开发等方面帮助到 Supercell。同时，腾讯与 Supercell 对其在中国区运营的游戏签订了若干市场营销及合作的安排。这将意味着未来大家很可能会在腾讯的平台上看到更多 Supercell 的游戏。

The logo of Finnish computer game maker Supercell is pictured at the companys head office in Helsinki on October 15, 2013. Finnish computer game maker Supercell has sold control of the company for 1.1-billion-euro （$1.5 billion） to two Japanese investors, SoftBank and GungHo, the Helsinki-based company announced on its website on October 15, 2013. AFP PHOTO /Lehtikuva/ KIMMO MANTYLA FINLAND OUT

软银投资回报翻倍：软银曾在2013年和2015年分两次购入 Supercell 股份，累计投入的资金约在 27 亿美元左右，最高持股达 73.2%。此次腾讯 86 亿美元收购 Supercell 84.3 %的股份，意味着软银的投入至少可以翻倍收回。据彭博社统计，软银目前的总负债额已经高达 1000 亿美元，也计划战略性重组，因此亟需现金。孙正义需要更多的现金来填补收购 Sprint 的资金黑洞，只剩出售资产的路了。

除了卖掉自己在 Supercell 的股份，软银在 6月8日还卖掉了自己在另一家游戏公司《智龙迷城》开发商 GungHo 的股份，套现 6.85 亿美元。不过其近期最大的套现是 6 月初抛售部分阿里股票所获得的 100 亿美元。