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日本央行周三宣布将政策利率保持在-0.1%不 ...

日本央行直升机撒钱货币贬值量化宽松
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日本央行周三宣布将政策利率保持在-0.1%不变，同时将资产购买规模基本维持不变。不过，该行政策委员会决定采取新的货币政策框架，把收益率曲线控制和通胀超标承诺作为两项核心内容。自今年1月以来，日本央行的存款利率一直保持在-0.1%。日本央行在政策声明中称，将存款利率设定在-0.1%是利率曲线控制的一部分。这里的存款利率适用于金融机构存放在央行的超额准备金。

与此同时，为实现收益率曲线长端的控制，日本央行决定按照新的规则进行日本国债购买。该行称，将以一定速度购买日本国债，从而把10年期国债收益率维持在当前水平（收益率为零左右）上下。CNBC此前报道称，负利率政策通常会侵蚀银行业的利润率。而收益率曲线变陡，使得银行可以以更低成本借入资金，同时以更高利率放贷，从而控制负利率的负面影响。

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不过，日本央行暗示，新措施不会令日本国债的购买规模出现太大变化。该行称，日本国债的购买速度将于当前速度基本一致，即每年80万亿日元。该行还称，将购买一系列剩余期限不同的日本国债，并放弃其对所购日本国债剩余期限的限制。此前市场人士认为，由于量宽措施对国债市场的扭曲越来越大，日本央行可能增购企业债来缓解其对市场的影响。

日本央行在本次会议上没有增购企业债。该行宣布将其所持的企业债规模维持在3.2万亿日元，同时将所持商业票据规模维持在2.2万亿日元。对于其他资产购买，日本央行决定将交易所交易基金(ETF)购买规模维持在每年60万亿日元，同时将日本房地产投资信托(J-REIT)的购买规模维持在每年900亿日元左右。

为了更加平滑地控制收益率曲线，日本央行决定引入新的公开市场操作，包括直接购买指定收益率的国债，以及将固定利率资金供应操作的期限从当前的1年延长至最多10年。

在收益率曲线控制之外，日本央行宣布引入通胀超标承诺。该行称，将继续扩大货币基础，直到日本的核心通胀处在稳定高于2%的水平。但该行称，受旨在控制收益率曲线的市场操作影响，货币基础增速可能出现一定波动。日本央行预计，日本货币基础与名义国内生产总值(GDP)的比例将在略超过一年的时间内超过100%。目前日本货币基础与名义GDP的比例为80%左右，美国和欧元区约为20%。

此前市场人士大多认为，日本央行是否进一步降低负利率是此次政策会议的焦点。接受彭博调查的经济学家中，稍占多数的人士预计日本央行今天将宣布扩大刺激措施。其余受访者大多认为会在11月、12月甚至明年采取行动。只有个别受访者预计日本央行不会再进一步放松政策。

即使消费者价格出现一定程度的下降，日本央行还是在最近一次会议上选择了按兵不动。这让外界怀疑日本央行的主要政策工具已经接近极限。因此，日本央行加大刺激的意愿出现任何减弱迹象，都可能导致日元走强并令股市承压。反之，扩大刺激则可能令日元走软并支撑股市。政策决定公布后，日本10年期国债收益率一度自3月以来首次升入正值区间。与此同时，日本股市上涨，日元下跌。截至发稿，日经225指数上涨1.56%，美元兑日元上涨0.86%。
魔咒归来

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