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有“债券之王”美誉的前全球最大共同基金PI ...

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有“债券之王”美誉的前全球最大共同基金PIMCO创始人格罗斯（Bill Gross）认为，美联储等主要央行一再推行货币宽松，猛增资产负债表，把全球金融市场变成赌场，越输反而越加倍下注，最终受害的是投资者和市场。

在本周二发布的本月投资展望中，格罗斯将美联储、欧洲央行、日本央行这样的主要央行比作“没有钱包却秉持输钱还加码下注套路的赌徒”。而全球金融市场就变成了拉斯维加斯或是澳门等赌城。在格罗斯看来，主要央行押注的是，在高杠杆的环境下，能以无限量提供信贷成功重振全球经济、推升名义GDP增长，使增速回到虽然较低却还可以接受的正常水平。

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理论上，央行可以继续印钞、购买资产、压低债券收益率，直至达到目标，就像赌徒只要有足够的本钱，哪怕输了钱也能加倍下注。经济衰退以来，主要央行的资产负债表累计扩大了15万亿美元，他们还可以继续下注，增加个16万亿、20万亿或者30万亿美元。

但这种做法的问题在于，现实不是理论设想的环境。“央行不可能既要继续加倍下注，又让全球金融市场毫无‘黑’或者‘灰’天鹅时刻出现的风险。机警的投资者其实对投资近乎毫无回报或者负回报感到厌烦。到一定时候，他们可能濒临抛弃标准的金融标的，追求回报更高或者更好，风险较低的替代投资。比特币和全球一小撮银行私下达成一致的区块链技术只是少数例子，是寻求稳定当前资产未来购买力的尝试。黄金会是另一个例子——它是老古董了。无论如何，当前的系统已经开始受到挑战。”

格罗斯预计，央行越输越加倍下注的做法最终会威胁资本主义自身，因为资本再也不能得到高效分配。他说，央行培养了一种类似赌场的环境，储户和投资者面临是否投身市场这一有伤害的抉择，现在他们就像争取零星回报的混种狗，“这不可能有好结果。”
闪电芦苇

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