吃相难看！东方证券定增120亿割韭菜三股东豪夺股民2.6亿元

金鸡湖年轮

2月13日，东方证券发布公告称，拟以不低于13.74元/股的价格，非公开发行不超过8亿股（含8亿股）A股，预计募集资金总额不超过120亿元。公司现有股东申能集团、上海海烟投资、上海报业集团均现身认购名单。而参与增发的三大股东在去年曾对公司股票进行大幅减持，减持股份数量分别为5109万股、951.36万股和1895万股。东方证券2016年三季度均价为16.95元/股，与本次定增价格相比高了23.36%。

据媒体报道，东方证券这种“高价减持低价参与增发”的行为引发了众多股民不满，有投资者认为“这是上市公司股东间的套利游戏”，更有股民坦言“严重伤害了中小投资者的利益”。也有私募人士表示，虽然目前没有明文规定上市公司股东减持后不能参与定向增发，市场中也难免存在以减持来影响股价，进而实现低价增发的可能。

中国经济网记者通过以上数据计算得出，申能集团、上海海烟投资、上海报业集团三位股东一买一卖之间，节省资金大约2.55亿元。而这是三个股东通过定增资格，从小股民身上豪夺过来的。东方证券去年的业绩很难看。此前公司公布2016年度业绩预减公告显示，2016年实现的营业收入约为68.59亿元，同比下滑55.56%，在营收遭遇腰斩的同时，业绩表现同样不佳。2016年实现的归属净利润约为23.2亿元，同比大幅下滑68.33%，暂时“领跌”上市券商。针对以上情况，中国经济网记者采访东方证券董秘办，截至发稿时未收到回复。

东方证券拟定增募资120亿元夯实资本实力：据中国证券网报道，东方证券股份有限公司2月13日晚间披露了公司2017 年度非公开发行 A 股股票预案。根据预案，公司拟向申能集团、上海海烟投资、上海报业集团在内的不超过十名（含十名）特定对象非公开发行A股股票数量不超过8亿股（含8亿股），预计募集资金总额不超过120亿元人民币，其中，申能集团拟以现金认购本次非公开发行股票不低于20，000万股且不超过23，000万股、上海海烟投资拟以现金认购本次非公开发行股票不超过12，000万股（且不超过人民币18亿元）、上海报业集团拟以现金认购本次非公开发行股票不超过5，000万股（且不超过人民币7.5亿元）。

本次发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即发行价格不低于人民币13.74元/股。东方证券表示，证券行业是与资本规模高度相关的行业，资本规模在很大程度上决定了证券公司的综合竞争地位。在现有的以净资本为核心的行业监管体系下，净资本是公司未来发展的关键因素。公司亟需借助资本平台的融资优势夯实资本实力，提升资产规模和净资本水平，为各项业务的发展奠定坚实的基础并提供必要的资金保障，进一步提升行业地位。此次非公开发行募集资金扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。公司股票将于2月14日开市起复牌。

东方、申万宏源两大券商抛310亿元定增方案：据证券时报报道，2月13日，东方证券发布公告称，拟以不低于13.74元/股的价格，非公开发行不超过8亿股（含8亿股）A股，预计募集资金总额不超过120亿元。其中，第一大股东申能集团拟以现金认购本次非公开发行股票不低于2亿股，且不超过2.3亿股。同时，申万宏源证券也发布公告称，此前公告的190亿元定增预案获得了股东大会高票通过。据预案，公司拟向中国人寿在内的3家公司非公开发行股票募集资金不超过190亿元。

据《华夏时报》报道，东方证券和申万宏源两大证券公司定增的总规模加起来，达到了310亿元。公告信息显示，2月4日东方证券停牌，表示公司正在筹划重大事项。2月11日东方证券表示，公司正在于筹划非公开发行A股股票。2月14日，东方证券披露了拟定增120亿元这一重大事项。对于定增资金用途，东方证券表示将用于增加公司资本金、补充营运资金，以扩大业务规模。

东方证券公布定增前，另一家大型券商申万宏源很早就抛出了其定增方案。申万宏源披露，公司此前发布的190亿元定增预案，已获得股东大会通过。据申万宏源公布的信息，公司此前抛出一份190亿元的定增方案。而中国人寿拟以约150亿元认购24.71万股，持股比例将达到10.79%。

为何东方证券及申万宏源两家证券公司，先后抛出规模庞大的定增计划。东方证券向媒体表示，因证券行业与资本规模关联度很高，资本规模在很大程度上决定了证券公司的综合竞争地位。在现有以净资本为核心的行业监管体系下，净资本对公司未来发展有着重要影响。

有分析人士指出，证券公司定增将增强公司资本实力，也对增加券商运营能力有所助益。实际上，去年一些券商的业绩，并不太理想。。据申万宏源1月25日公布的2016年业绩快报，至2016年年底，申万宏源总资产约2792.9亿元，较2015年约3335.7亿元的规模，减少16.27%。从营业情况来看，申万宏源的业绩也很难谈得上理想。申万宏源多项业绩指标，均出现程度不等的滑坡。

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东方证券去年净利大幅下滑68.33% 暂时“领跌”上市券商：据北京商报报道，上市券商业绩在2016年集体遭遇寒冬。两市目前已经有逾百家上市公司披露了业绩快报，其中业绩同比下滑的公司有39家，而在39家业绩下滑的公司中，上市券商则占据了12个席位，东方证券2016年的净利润更是同比大幅下滑68.33%，暂时“领跌”上市券商。

具体来看，长江证券、国泰君安等12家上市券商2016年的归属净利润均同比出现下滑迹象，且同比下滑幅度较大。在12家上市券商中，长江证券2016年的归属净利润同比下滑幅度最小，但下滑比例也高达36.72%。另外，除国泰君安2016年归属净利润同比下滑37.32%以外，其余太平洋(5.290, -0.04, -0.75%)等10家上市券商2016年的归属净利润同比下滑幅度均超过了40%。

而东方证券2016年的业绩同比下滑幅度最大。东方证券公布的2016年度业绩预减公告显示，公司在2016年实现的营业收入约为68.59亿元，同比下滑55.56%，在营收遭遇腰斩的同时，东方证券的业绩表现同样不佳。在2016年，东方证券实现的归属净利润约为23.2亿元，同比大幅下滑68.33%。除东方证券之外，国信证券2016年的归属净利润同比下滑幅度也超过了60%，同比下滑67.34%。

东方证券百亿定增被指套利游戏：参与认购股东去年大量减持：据中国网报道，业绩与股价遭遇“双杀”的东方证券于13日晚间抛出了一则募资总额不超过120亿元的定增预案。公告显示，东方证券拟以13.74元/股的价格非公开发行不超过8亿股，公司现有股东申能集团、上海海烟投资、上海报业集团均现身认购名单。以上参与东方证券增发的三大股东，都曾在去年对公司股票进行过大幅减持，且减持均价超过本次定增价逾两成。

东方证券这种“高价减持低价参与增发”的行为引发了众多股民不满，不少投资者在股吧里吐槽“严重损害了中小股东利益”。有资深股民表示：“这几位股东减持后再参与增发，不但把股权收回去了，还可以赚取从减持价到13.74元/股的差价，两头赚钱。”

东方证券定增预案显示，申能集团、上海海烟投资、上海报业集团计划合计认购不超过50%股份。其中，申能集团拟以现金认购不低于2亿股，且不超过2.3亿股，；上海海烟投资拟认购股票数量不超过1.2亿股，且不超过18亿元，；上海报业集团拟认购股票数量不超过5000万股，且不超7.5亿元。

东方证券2016年三季报显示，申能集团、上海海烟投资、上海报业集团均为东方证券的股东，且都在去年三季度对公司股票进行了减持，减持股份数量分别为5109万股、951.36万股和1895万股。统计显示，东方证券2016年三季度均价为16.95元/股，与本次定增价格相比高了23.36%。对于东方证券股东们“先高价减持套现，后低价参与增发”的行为，股吧里吐槽声一片。有投资者认为“这是上市公司股东间的套利游戏”，更有股民坦言“严重伤害了中小投资者的利益”。

有私募人士表示，“虽然目前没有明文规定上市公司股东减持后不能参与定向增发，但市场中也难免存在以减持来影响股价，进而实现低价增发的可能。”根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，非公开发行的对象不能超过10名。而且，由于上市公司定增时往往“狮子大开口”，而中小投资者本身资金实力有限，因此定增一般就成为大资金、大机构的“盛宴”，中小投资者便成了“牺牲者”。