吴江银行等次新股连续多日上涨 “大象股”鸡年要起舞？

海枯石烂

银行板块2月20日的走强，尤其是次新股，再次推动股指攀升近期高点。密集上市的城商行要引领“大象股”起舞？截至今日收盘，上证指数涨37.88点至3241.46点，涨幅1.18%。其中，银行板块位列各板块均涨幅排行榜第一，均涨幅为3.71%，高于排名在后的造纸、工程机械板块均涨幅逾1%之上。而在上周，银行板块也取得绝对收益且明显跑赢市场，次新股持续引领板块行情。

银行板块中，近期上市的几家城商行为上涨主力。其中，吴江银行（603323.SH）、常熟银行（601128.SH）及无锡银行（600908.SH）均收于涨停。而张家港行（002839.SZ）收于18.93元，涨幅6.23%，更是成为近期银行次新股中的“妖股”，其动态市盈率逼近50倍。盘中，张家港行曾下跌近9%，最低价位为16.20元。

不过，在银行股全线飘红之下，江阴银行（002807.SZ）走出不温不火的行情，今日收盘跌幅达2.21%。这家去年9月刚刚上市的农商行出现业绩“变脸”，营业收入和净利润均现下降，是目前公布业绩快报的10余家银行中唯一出现“双降”的银行。

在挥别银行业“黄金十年”（即2003-2013年间，中国商业银行的利润年均复合增速高达49%）后，中国商业银行的经营环境越来越复杂，不良走高，监管加剧，资产配置荒等难题待解，银行次新股板块为什么能在近日走出持续上涨行情？

东莞证券银行分析师邓茂认为，银行板块已有六年未有新股上市，次新股标的仍然较为稀缺，市场炒作热情预计仍然较高。张家港行、江阴银行等走势独立，不同于银行板块一直以来的同涨同跌，原因主要是由市场特点决定，不能用基本面解释。

“银行板块中次新股估值水平大幅高于原来的16家大中型银行，但在A股这种市场环境下，从属性上来看，银行次新股的次新股属性特征要强于银行股属性。次新股往往具有市值小、机构持仓少的特点，同时大股东处于限售期，卖出压力也小，交易活跃博弈性机会更大。”邓茂向界面新闻表示。

虽然银行次新股领涨，但上市已久的16家银行，有些却处于破净局面。2月20日收盘数据显示，五大行等多家大中型银行的股价均低于净资产，而这种破净局面已经维持多年。根据近期商业银行公布的业绩快报，股份制银行的业绩增速已经完全退守个位数，部分城商行以及近期上市的城商行等还处于双位数增长。不过，部分银行不良资产有趋稳的迹象，也成为为数不多的亮点。

招商证券银行分析师马鲲鹏表示，当前正站在“5年通缩周期结束、新一轮名义GDP回升周期确立”的拐点上，银行股将迎来由基本面因素全面改善推动的持续估值提升，2017年的板块目标是消灭破净银行股。马鲲鹏认为，有效的经济先行指标已经连续下降，上市公司利润收入增速已经开始超越上市银行，也验证了资产质量压力得到缓解。其次，2017年重回双位数的名义GDP增速才是商业银行基本面改善的最大保障。

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