承上启下耶伦（Janet Yellen）任内美联储最后一次政策声明有何变化？

挂科也要玩

美联储在周三（1月31日）的议息会议上宣布，将联邦基金利率维持在1.25%-1.5%的区间不变，同时预测称，美国通胀今年可能上升。本次政策会议是耶伦担任美联储主席的最后一次。

美联储在会后发布的货币政策声明中称，去年12月会议以来收到的信息显示，美国的劳动力市场继续加强，经济活动以稳健的速度增长。就业、家庭支出、企业固定投资均稳步增加，失业率维持在低位。

声明称，基于12个月的通胀、以及剔除了食品和能源后的核心通胀继续保持在2%的目标以下。基于市场的通胀补偿指标近几个月上升，但是依然维持在低位。基于调查的较长期通胀预期大体上几乎没有发生变化。

美联储预期，美国经济在2018年将适度扩张，劳动力市场也将继续保持强劲。同时，美联储还表示，“基于12个月的通胀预期今年将上升，并在中期内稳定在美联储2%的目标附近”。声明还称，美联储的货币政策立场维持宽松，因此将支持强劲的劳动力市场以及通胀不断回到2%。

至于未来联邦基金利率目标范围的调整时间和规模，美联储表示，联邦公开市场委员会（FOMC）将评估劳动力市场状况、通胀压力及通胀预期指标、金融市场状况而作出决定。FOMC在声明中称：“委员会预期，经济状况将有所进展，从而保证联邦基金利率进一步上升。”

对此，路透社援引巴克莱银行首席美国经济学家盖本（Michael Gapen）对客户的报告称，“使用‘进一步’（一词）为（今年）加息四次敞开了大门，（也）可能最终以两次（加息）收场。”

根据去年12月的议息会议，美联储官员预期，只要市场环境不出现严重混乱，今年将加息三次。近期也有市场观点认为，美联储加息次数可能增加一次，并且可能是在今年最后一次议息会议上实施。

“一如预期，美联储对经济增长更加乐观，并对通胀将上升到他们2%的目标更加有信心……我们继续预期2018年将加息四次。”CNBC援引投资管理公司Sit Fixed Income Advisors高级副总裁多提（Bryce Doty）的话称。

而美国银行和杰富瑞（Jefferies）均预期，美联储有90%的可能在3月的议息会议上加息，此外，分析师们的平均预期认为，年内还会有另外1.75次加息，这与美联储声明发布前基本相同。

“人们预期的是，（今年加息）依然是两到三次之间。”韦德布什证券（Wedbush）证券主管维纳（Ian Winer）说。他认为，美联储听上去有一点鹰派，但大体上的立场还与以前相同。在美联储会议之前，华尔街数家投行已经预期美联储会调整对通胀的表述，对经济的评价会更乐观，并释放出比去年12月更为“鹰派”的信号。

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10年期美国国债收益率在美联储货币政策声明发布后短暂上升到2.75%附近，美股微幅上涨，道琼斯指数收报26149.39点，涨0.28%，标普500指数收于2823.81点，涨0.05%，纳斯达克指数收于7411.48点，涨0.12%。

本次政策会议是耶伦任内的最后一次。目前，FOMC官员已一致选举鲍威尔接替她担任美联储主席，从2月3日起生效。鲍威尔预计将紧跟耶伦时代的货币政策。耶伦在其任期内开启了美联储货币政策正常化的进程，自2015年12月时隔10年首次加息后，迄今已经加息五次，此外，美联储还从去年10月开始缩减其规模达4.5万亿美元的资产负债表。