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银财苏州：过去多年的改革发展经验表明，开 ...

金融市场民间资本
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银财苏州：过去多年的改革发展经验表明，开放金融市场是发挥市场配置金融资源机制的重要举措，使各类资金在各经济部门之间的流动更为平衡、合理。从今后的发展来看，推进金融市场进一步开放重在吸引民间资本的进入，形成多元、有序的市场竞争格局，给民间资本一条畅通的流入实体经济的渠道，改变实体经济与虚拟经济资源错配的现状。

目前，我国的社会资金经过积累一部分仍然留在银行体系，在金融系统内循环，表现为能够直接为实体经济所利用的银行存款、股市资金，但另一部分已经以民间资本的形式沉淀在个人手中，其中部分流入了虚拟经济，造成了金融资源的错配和浪费，从提高资金的利用效率来看，吸引民间资本进入金融市场是必由之路。

去年部分地区的民间借贷危机给了我们启示，如果不开放金融市场，深化金融体制改革，把民间资本引导进入正轨的金融渠道，民间资本将始终在银行体系之外循环，形成“影子银行”，由于缺乏产业政策的引导，其支持实体经济的作用无法发挥。由于民间资本只会以回报率作为唯一的追逐目标，有时甚至会反产业政策方向流动。

一国实体经济的发展总是把已有财富量用于扩大再生产，在我国金融资源配置中，民间资本已经成为一股不可忽视的力量，事实上，在没有“阳光化”之前，东南沿海的民间资本也曾成为奠定地区经济基础的重要力量，帮助许多中小企业完成了原始积累。随着国民经济快速发展以及劳动生产率的提高，我国的许多产业比如高科技、生物制药等战略性新兴产业，逐渐向资金密集型和技术密集型行业迈进，在生产过程中对劳动力和土地的依赖度下降，但对资金和技术的依赖度加大。而大量民间资本以游资的形态东冲西突，反映出民间资金依然找不到投入实业的突破口，如能打破垄断，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域，将使这一矛盾迎刃而解。

因此，许多专家认为，“十二五”期间，政府会进一步放宽民间资本市场准入，注重经济主体的多元化，其中金融服务和金融市场是重点领域。民间资本的进入将有助于金融机构形成股权多元化的治理结构，增强各类金融市场主体的活力，更好地发挥以市场为导向、以客户需求为出发点的正向激励机制。

众所周知，多元化的股权结构是完善金融机构公司治理的基础，不同的股权结构会产生不同的激励机制，进而决定公司治理机制及其运行效率的差异。国有银行未实行股份制改造以前，属于国有独资企业，单一的股权结构导致企业缺乏活力，不但背上了沉重的不良包袱，甚至出现了技术性破产。经过全面的股份制改革，我国的国有控股商业银行摇身一变成为自主经营、自负盈亏的金融企业，建立起自身的激励约束机制，并取得了举世瞩目的成就。支持金融机构繁荣发展的不再是背后无形的政府信用，而是其自身的实力和竞争力。

业界人士建议，吸引民间资金进入，推进金融市场进一步开放，形成金融股本多元化，打破国有资本、地方政府占据主导地位的局面，有利于提高全社会资金配置效率，有利于更好地引导金融机构支持小微企业和“三农”。过去银行的信贷资源过度向大企业和大项目倾斜，与国有资本垄断金融资源、缺乏有效制衡机制不无关系。近些年，各地的城商行在支持小微企业上迈出了很大步伐，越来越多的小门点、小摊位获得了大量的资金支持。这得益于许多城商行大力引进民营企业入股、改善股权结构，具有较深的民营背景。民间资本根植于民营经济，是民营企业利润积累的表现，如果能够顺利进入金融服务领域，势必会促进金融机构业务转型，主动把资金向中小企业配置。

然而，民间资本进入金融服务领域不是现在才提出的，尽管近些年门开得很大，但是无形的“玻璃门”、“弹簧门”仍然存在，一些地方政府甚至设立关卡和障碍。要推进金融市场进一步开放，不但要改革金融体制，还要改革政府管理体制。如果继续把民间资本拒之门外，由于国内许多经济领域的改革不到位，产业结构出现失衡，民间资本会有一种自发地脱实向虚的冲动。因此，吸引民间资本进入，推进金融市场进一步开放，也是防止虚拟经济过度自我循环和膨胀的必由之路。
银财苏州

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