激进投连账户首尾差36.10% 国寿生命跌出前十

银财苏州

银财苏州：对25家主要寿险公司的76个账户按稳健型、平衡型、激进型进行了分类统计分析。结果显示，稳健型投资账户表现如其名，表现最为“稳健”；而平衡型和激进型投资账户的风险和收益匹配情况则较为清晰，即风险与收益成正比；另外，激进型账户的投资收益差异程度最大，可见在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响较大。

根据保险周刊的统计结果，25个稳健型账户中仅“光大永明稳健型投资账户”1个账户亏损。稳健型账户平均投资收益率4.19%，为三类投资账户中的最高。

而平衡型和激进型投资账户的风险和收益匹配则较为清晰，风险低于激进型账户的平衡型账户的投资回报率也较低。25个激进型账户有4个账户投资收益为负，但激进型账户整体具备较高的整体投资回报3.88%；26个平衡型账户则有2个投资账户亏损，平均投资收益为3.55%。

另外，激进型账户的投资收益水平差异最大，达到了36.10%，而平衡型账户和稳健型账户的投资回报差异分别为20.20%、9.45%。可见在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响较大。

稳健型账户

平均回报率4.19%最高

不同于传统的风险与收益成正比的概念，与激进型和平衡型相比风险最低的稳健型投资账户，今年上半年交出出乎意料的好“答卷”。

根据《证券日报》保险周刊的统计结果，25个纳入统计的稳健型投资账户中，仅“光大永明稳健型投资账户”1个账户亏损。25个账户上半年的平均投资收益率为4.19%，在三类投资账户中最高。

在《证券日报》保险周刊选取的25个稳健型投连险账户中，“海康稳健型投资账户”以9.15%的投资收益率拔得头筹，也是唯一的投资收益率高于9%的账户。排名第二的是“泰康稳健收益型投资账户”，投资收益率为8.58%。

在投资回报率排行榜最尾端的，同时也是仅有的1个负收益的稳健型账户，为“光大永明稳健型投资账户”；其投资收益率为-0.30%，与榜首的“海康稳健型投资账户”相差了9.45个百分点。

保险周刊注意到，光大永明的不同投连险账户的投资回报率差异较大。“光大永明平衡型投资账户”上半年的投资回报为0.97%，位列业绩榜倒数第4位，仅好于中意人寿（-11.34%）、汇丰人寿（-0.26%）、北大方正人寿（0.51%）；而“光大永明进取型投资账户”为7.37%，在25个激进型账户中排名业绩第5名。

激进型账户

“泰康积极成长”14%居榜首

《证券日报》保险周刊统计了25家主要寿险公司数据后发现，25个激进型投连险账户的平均回报率为3.88%。“泰康积极成长型投资账户”以14.02%的投资收益率居于业绩榜榜首，投资业绩垫底的“中意人寿积极进取账户”的投资收益率与之相差36.1个百分点。

对于业绩如此悬殊的原因，华宝证券认为主要是管理水平的差异。由于激进型账户的投资权限相对更大，在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响较大，管理水平的不同导致激进型账户的投资收益差异程度最大。

在保险周刊纳入统计的25个险资激进型投连险账户中，21个账户的投资实现正收益，另外4个账户的投资收益率为负。25个激进型账户的平均投资收益率为3.88%，高于平衡型账户平均水平，低于稳健型账户。这一水平相较同期大盘累计震荡上涨的1.18%，跑赢2.7个百分点。

单个账户看，“泰康积极成长型投资账户”投资收益最高，达14.02%；紧随其后同时投资收益率也超过10%的是“平安精选权益投资账户”，其投资收益率为10.26%。

而在半年度“成绩单”另一端的是“中意人寿积极进取账户”，其投资收益率-22.08%为25个激进型账户的最低水平，与榜首的“泰康积极成长型投资账户”相差36.10%。华宝证券研报指出，激进型账户的投资收益差异程度最大，可见在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响较大。

同时，激进型账户的排名也较去年年底出现了不小变化。最突出的，当是去年位于榜单榜首且占据榜单前十中三席的“生命系”账户不见了踪迹。

华宝证券的研究结果表明，激进型投连险账户2011 年累计收益率排名第一的是“生命精选股票”，而生命系的“生命进取II”和“生命进取I”也赫然在列于前10 名的账户中，分列第2名和第5名。因而生命系投连账户共有3个进入榜单前十，并且可视为翘楚中的翘楚。

而根据本刊的不完全统计结果，今年上半年，激进型账户投资回报排名前十的账户并无生命人寿系的踪影，生命人寿的“生命进取I”仅以4.34%的收益率位居25个账户的第16名。倒是去年榜单中前十的泰康、平安、建信人寿、海康等均在今年上半年的榜单前十中出现。

除生命人寿外，去年榜单前十的国寿系也在今年上半年排行前十中消失，取而代之的新“面孔”包括华泰人寿、光大永明、国泰人寿、中宏人寿、招商信诺、瑞泰人寿。其中华泰人寿上升最快，其“吉年丰投连产品进取型账户”以9.02%的投资收益率位居榜单第三。

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银财苏州

平衡型账户

回报率相差20个百分点

26个平衡型账户的平均回报率为3.55%，仅有2个账户的投资收益为负。26个账户中，“招商信诺平衡账户”的投资回报率最高，为8.86%；同样收获8%以上回报率的还有华泰人寿的“吉年丰投连产品平衡型账户”，以8.48%的收益率紧随其后。

对于华泰人寿的“异军突起”，保险周刊在采访中并没有得到确切的原因，分析师高慧玲表示，目前并没有对单个险企的投连险账户的投资操作风格进行研究。不过根据她随后补充到的说法，“这可能跟选取的样本账户有关。如一家保险公司的投连险账户可能有7-8个，但它的平衡型账户只占2-3个，又由于随机选取的缘故，出现较高或较低的投资收益率并不能代表其整体的投资水平。”

两个负收益的账户分别为“中意人寿策略增长账户”和“汇丰人寿平衡增长账户”，各自的投资收益率为-11.34%、-0.26%。业绩榜单首尾的“招商信诺平衡账户”和“中意人寿策略增长账户”的投资回报率相差20.2个百分点。

记者注意到，“招商信诺平衡账户”的投资回报率最高，为8.86%，却低于稳健型“海康稳健型投资账户”9.15%。