图文精华

石榴星球

QQ登录

只需一步，快速开始

微信扫码登录

使用验证码登录

理财新闻

银财苏州：期货公司资产管理业务试点征求意 ...

公司理财产品
  • 0
银财苏州：期货公司资产管理业务试点征求意见稿发布已有月余，部分机构抢占先机，与银行合作创设了新型期货类理财产品，意图做大规模。

记者获悉，重庆一家小型期货公司近期与光大银行、山东信托合作，设计发行了一只固定收益类分级信托基金，光大银行一款2亿元的银信理财产品专用于购买该信托基金，该期货公司和其他投资者共投入2000万元作为劣后级资金购买相应份额，而光大银行1.8亿元的理财资金作为优先资金认购了相应份额。“这款产品已经在运行之中。”一名知情人士说。

沪上一家股份行资金部人士称，此类商业模式以前未有过，创新型期货类理财产品的破土而出，意味着资产管理业务的多元化发展更进一步，由此带动的诸多制度突破，将在资产管理领域引发变局。

结构令同业诧异

前述银期合作的固定收益类分级信托基金，其结构模式令部分同业诧异，因为通常银行理财产品以稳健为主，银行不会选择与期货公司合作，后者主要做高杠杆投资。

据悉，重庆此家期货公司连同其他投资者拿出2000万元的资本金作为劣后资金（劣后受益人承担高风险高收益）购买此款银信理财产品，同时母公司担任产品管理人，开创了期货业的先河。

“原定是由我们独立拿出2000万的，后来起了变化，我们拿了1000万出来，其他投资者投了一些。”该公司内部人士对记者表示。光大银行作为优先方，能获得本金保证和固定收益。他透露，银行拿到的固定收益比普通一年期理财产品收益略高，在5%以上。

这名人士称，理论上凡银行理财产品能投资的，期货公司都能参与。目前期货公司自营业务虽然没有放开，但银行通过产品结构设计能绕过相关限制。并且，此款产品的投资标的并非期货品种，而是债券。

“市场已经进入降息周期，今年应该还有一两次降息，债券收益率不会低。”他表示。

此次产品创新落子债券，如短期融资券，是重庆该期企参与资产管理业务的一次试水，“今后会考虑参与商品期货投资”。

前述沪上股份行资金部人士称，此款创新产品成立时间恰在期货公司资产管理业务试点征求意见稿发布前后，能顺利得到监管批准，说明监管方对期货公司的限制在逐步放宽。

在她看来，银行之所以愿意参与此合作产品，动力在于银行投资领域狭窄，局限于债券、货币市场满足不了部分客户的理财需求，而分级基金的产品模式令银行收益得到保证。

2011年初，银监会修订了《银行业金融机构衍生品交易业务管理办法》，新办法的出台为银行进行期货的自营和代客交易扫清了法规障碍。与此同时，即将出台的《期货投资者咨询业务试行办法》也使得期货公司能够成为银行的“顾问”，期货类理财产品或将迎来较快发展。

千亿规模之辩

“银行在投资组合中加入期货是好事，能够锁定收益、对冲风险。”沪上某股份行资金部人士表示。但在具体实行中，监管层可能会在比例或者占资产百分比上设立一定的限制。

在前述重庆的期货公司内部人士看来，期货公司资产管理开闸后，有规模扩张的需求，采用分级基金的模式，实质上是向银行融资，两者稳妥合作的前景广阔。“目前期货行业客户资金约1600亿元，完全能够拿出1000亿投入到与银行的合作中，撬动数千亿的理财资金。”

沪上一股份行人士说，银监会正在研究让信托进入期货市场，一旦成行，银行通过信托与期货公司合作市场空间很大。

不过，也有部分机构对银期合作的量能抱怀疑态度。“做投资时，银行普遍强调上量，期货公司的资金量很少，银行配合投入资金也不多，占用了银行资源的配置。”南方一家股份行资金部门人士表示。

如何控制风险也是阻碍银行涉足银期合作的一大因素。部分银行业人士认为，分级基金中优先方资金安全与否，与投资标的密切相关。若是投资期货，一旦风险溢价超出固定收益部分，就会遭致亏损。即使有优先和劣后的保护，也必须警惕高杠杆带来的高风险溢价影响到整个组合的价值，甚至折损低风险部分。事实上，此前也不乏银行信托计划投资分级基金导致亏损的案例。

“虽然投资管理方一般都有10%-15%的止损位设定，但在许多具体投资操作情形中，很难执行。”沪上一银行人士直言。

海通期货一名副总表示，银期市场空间很大，但也要先夯实基础，做好风控流程等，不会冒进。

金鹏期货高管则认为，培育交易能力最为重要，监管层应在制度上创新，尽快放开期货从业人士投资期货的限制。

该贴已经同步到 银财苏州的微博
银财苏州

写了 2933 篇文章，拥有财富 28349，被 24 人关注
转播转播 分享分享 分享淘帖
回复

使用道具

评论

 使用高级模式，上传图片！
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册
B Color Link Quote Code Smilies

成为第一个吐槽的人

作者新帖

推荐阅读更多精彩内容>
银财黑屋|银财品牌|银财招聘|银财帮助|石榴星球 |苏ICP备2022004043号
Powered by Discuz! X3.4 Licensed  © 2001-2017 Comsenz Inc.