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银财黄金：地球人已经不能阻止新兴国家的官 ...

黄金经济体新兴
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银财黄金：地球人已经不能阻止新兴国家的官方购金了。

不论从什么角度看，今年2月末以来国际黄金市场的走势都是一段萎靡不振的历史。伦敦、纽约两地金价2月29日从1790美元/盎司的阶段性高位展开声势浩大的跳水，5月再次跌穿每盎司1630美元的平台，并在过去两个多月一直于1530~1630美元/盎司的区间内维持弱势震荡，过去5个月的跌幅超过10%。市场中多头投机的氛围已经开始减弱，像纽约期金上的非商业净多头寸就由2~3月份时的19万手以上下降到目前的不足13万手。就连多家投行都不约而同地下调金价预期，似乎短期看，大规模地投资黄金市场绝非明智之选。

不过一些新兴经济体的央行并不为金价的短期表现所动，依然奋力“囤积”黄金。国际货币基金组织(IMF)昨日公布的数据显示，哈萨克斯坦央行在今年6月份连续第7个月购入黄金，使得该国黄金储备较去年同比增加了100万盎司。同时，俄罗斯的官方黄金持有量也从5月的2930万盎司增加至2951.6万盎司，乌克兰的黄金储备也增加5000盎司，至105.5万盎司。此外，吉尔吉斯斯坦和苏里南的黄金储备也分别增至8.9万盎司和7.9万盎司。

对抗债务危机？

其实从全球央行的整体情况看，上半年官方购买的黄金总量还不及去年同期。根据世界黄金协会公布的数据，今年1~5月份央行购买黄金数量共计160.2吨，而去年全年购买黄金量为410.46吨，若按半年平均来看，央行购金力度似乎还在减弱。

可很多新兴经济体的购金速度一直没有减速。除了上个月之外，整个二季度新兴国家黄金储备的增加都非常频繁。5月份，俄罗斯央行、乌克兰央行和哈萨克斯坦央行均继续购买黄金，三个央行的总购买量达到25吨，而市场预计，这三家央行今年年内的黄金总购买量会达到150吨。而在4月份，土耳其的黄金储备也大幅增加了95.4万盎司。

而今年第一季度的央行购金需求更达到80.8吨。且该需求依旧是由东欧推动，其中俄罗斯和哈萨克斯坦两国增持占到了购买总量相当大的一部分。同时，墨西哥央行也创下16.8吨黄金的最大单笔买入。

有分析人士指出，新兴市场购买黄金，除了为使其持有的资产多样化之外，更重要的是规避主权债务危机给美元、欧元等传统储备货币带来的冲击。在市场对美国QE3政策出台的预期普遍转向悲观的同时，欧债问题仍旧因希腊、西班牙等国的危机而有再度爆发的可能。欧元本身的走势也不乐观，在金价过去五个月的暴跌过程中，欧元兑美元汇率也已从1.3485左右的上半年最高位降至最低时的1.2042，最大跌幅超过10%。

唱空预言成真

不论上述央行的购金潮多么的汹涌，从很多国际投行的观点看，他们似乎都不支持近期内买入黄金。据悉，已有大约19家一线的国际投行都已下调了今年的金价预期，其中很多机构的预测如今似乎都早早得到市场应验。如瑞银3月29日将2012年金价预期下调18%，至1680美元/盎司，之前预期为2050美元/盎司。瑞银指出，美国经济持续复苏，从实质上削弱了市场对美联储进一步量化宽松政策的预期。国债收益率走高，美元走强，对美联储维持低利率至2014年年底的质疑等是大幅下调金价预期的主因。而在4月2日，美银美林也将其对今年金价的预期下调至每盎司1750美元，较此前预计的每盎司1850美元下降5.4%。

德意志银行亦在3月16日宣布下调今年黄金价格预期。该行曾经将黄金第二季度平均价格预期下调2.7%，至1800美元/盎司，全年均价预期下调3.9%，至1825美元/盎司。与此同时，德意志银行将第二季度白银平均价格预期下修12.8%，至34美元/盎司，全年平均价格下修9.8%，至37美元/盎司。该行表示，尽管新兴市场央行的稳健需求有利金价，但西方国家央行似乎并不太青睐持有黄金。而市场对于美联储(FED)推出QE3的预期也在消退，这些因素都对黄金人气构成打压。此外，法国兴业银行于3月19日宣布下调2012年和2013年金价预期，该机构预计，2012年平均金价为1925美元/盎司，2013年将为2050美元/盎司。

不过，依旧有投行看好未来的金价走势，如高盛和摩根士丹利，尽管他们的预测如今看来成了反向指标。高盛在今年3月末曾表示，目前黄金价格与实际利率相比太低，该机构当时称，未来3个月的金价将涨至每盎司1785美元，未来6月的金价会涨至1840美元，明年金价更将高达1940美元。高盛还曾表示，经济学家预期美经济增速将放缓，联储将在2012年进一步宽松，将把市场对实际利率的预期推低至近零水平，黄金将回归其6个月预期，至1840美元。摩根士丹利也曾在3月末信誓旦旦地称，黄金仍然是今年的首选投资品，并表示黄金价格预计“将持续增长至2013年底”。摩根士丹利预测，2012年黄金均价为1845美元/盎司，2013年黄金均价为2175美元/盎司。

当然，对于普通老百姓而言，他们既没有对冲大量风险资产的需求，亦没有所谓对抗欧债危机的目的，一般投资者购买黄金更多的只是为了从中赚取市场的差价。故和“财大气粗”的各国央行不同，在金市被多数机构看空的时期，个人投资者高位买入黄金显然不太靠谱。
银财黄金

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