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银财期货：今年以来在A股市场上鲜有表现的 ...

板块玻璃
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银财期货：今年以来在A股市场上鲜有表现的北玻股份于近期上演了惊人“逆袭”.9月19日，该股股价开盘后便极速涨停，复牌后仍以涨停报收，再加上此前两个交易日的涨停，北玻股份成为上周A股市场上当之无愧的领涨龙头。9月15日~19日，北玻股份股价连涨4天，其间涨幅达40.37%.此外，耀皮玻璃、金刚玻璃、洛阳玻璃等玻璃板块相关个股亦悉数飘红。

那么，是什么原因促使近期的玻璃板块上演了一幕冲涨大戏？

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期货上市时间成谜 玻璃板块“逆袭”先行

玻璃板块“逆袭”源于期货上市传闻

此前有媒体报道称，玻璃期货上市计划已经通过了工信部、发改委等相关部委的意见征求，证监会正计划上报国务院，玻璃期货将于9月26日在郑州商品交易所（下称郑商所）挂牌上市。中研普华行业研究员韦金在接受记者采访时表示，虽然股市大盘疲弱，但玻璃板块是亮点，多只个股走强。近期玻璃板块的上涨应归功于玻璃期货即将上市的传闻，市场借机炒作。

韦金指出，首先，我国只是世界上最大的玻璃生产加工国，而不是玻璃强国，没有形成真正意义上的玻璃定价权。玻璃期货不仅将促使我国玻璃行业形成基准价格，还将为全世界提供一个具有公信力的指导价格，为我国从玻璃大国转向玻璃强国奠定基础，最终提高我国的玻璃话语权并形成定价权。其次，玻璃期货可以作为杠杆工具，提高玻璃产业链中各个环节的企业资金利用率，通过期货市场丰富经营方式，增强盈利能力，引导玻璃行业进行产品调整从而淘汰落后产能。再次，由于玻璃的价格波动很大，许多生产、加工企业亟须寻求转移风险工具，玻璃期货正是最好的风险转移工具。这就是我国为什么要推出玻璃期货的原因。

在韦金看来，我国的玻璃市场供需矛盾依旧。从整体上看，2012年上半年的平板玻璃产量为366,055,470箱，同比下降3.09%,下游产业需求仍然低迷，行业产能仍然过剩，供需矛盾仍然突出。“此外，房地产开工面积数据不佳，建筑建材行业需求低迷，水泥制造业利润同比下降一半，而平板玻璃制造业的利润同比降幅已超过100%,这使得原本已产能过剩的玻璃行业更加‘举步维艰'.玻璃行业供大于求的局面没有改观，现在只能寄望于未来玻璃产量下降和建材市场回暖能够缓解供需矛盾。”韦金指出。

玻璃期货业绩提振作用仍待商榷

然而，郑商所9月13日对有关玻璃期货上市的报道予以否认，这已不是郑商所首次否认玻璃期货的上市时间表了。就在7月，郑商所曾针对部分媒体报道的“玻璃期货将于8月底前上市”的消息进行了非公开否认。不过，这足以看出市场对玻璃期货上市的期待程度。创新和力推新品种是今年期货行业的亮点，但在白银期货上市之后，新品种上市就放慢了脚步。在长达4个多月的时间里，市场期待的玻璃和焦煤两个品种已经基本成熟，但仍然没有拿到“准生证”.

据悉，玻璃期货将是今年继白银期货之后的第二个新品种。玻璃期货不上市，其他新品种也不会陆续推出。虽然此次有关玻璃期货将于9月26日上市的消息刚刚传出就被郑商所否认，虽然玻璃期货的上市时间一再晚于市场预期，但A股市场上的玻璃行业相关上市公司仍对此有所反应。

“玻璃期货的上市不仅能对玻璃行业产生刺激作用，对相关行业也会产生影响。从产业链角度看，玻璃行业涉及的上游包括纯碱企业、石英砂企业、重油企业等，中游有玻璃生产企业、贸易企业，下游涉及玻璃深加工企业、建材行业和汽车行业等。现货企业对新生事物比较期待，玻璃期货市场将商品属性与金融属性结合起来，企业将多一种经营战略部署工具，而这也是现货企业所乐见的。”韦金表示，“不过，应理性看待玻璃板块的上涨行情，因为玻璃期货上市能否为相关企业带来业绩提升仍值得商榷。目前的玻璃行业处于产能过剩状态，出现了旺季不旺的销售局面，玻璃期货上市并不能改变现货价格的走势。所以，从短期看，指望通过期货市场来大幅提升企业业绩是不现实的。”

产业结构调整望借期货上市“东风”

当然，如果玻璃期货真的能如期上市，在韦金看来，这将促进产业布局向中西部地区调整，促进产能向优质企业集中，提高玻璃价格的透明度，并为不同区域进行合理定价，最终解决玻璃行业的产能过剩问题，优化产业内各要素配置，从而完善玻璃行业的结构体系。

韦金进一步分析道，第一，我国的玻璃产业集中度低。2012年1月，全国前十大浮法玻璃生产企业产能仅占全行业产能的39%,与全球玻璃生产集中在四大生产企业（英国皮尔金顿、美国佳殿、法国圣戈班、日本旭硝子）相比，我国平板玻璃的产业集中度明显偏低。第二，玻璃产业布局不合理。去年，我国86%的平板玻璃产能集中分布在东部地区，其中，华东32%、华南25%、华北29%,而东北、西南和西北地区的产能仅占14%.另外，玻璃不易运输和储藏的特性在布局不合理的情况下易使运输成本上升。第三，区域价格差异大。华北、华东和华南等地区间的最大价差可达660元/吨，其中虽然有产品质量差异的原因，但产能布局集中导致互相竞价也是一个重要因素。第四，玻璃市场面临供大于求的产能过剩局面，同时上游玻璃产品同质化竞争激烈，再加上跨国公司在技术、管理和品牌等方面的优势挑战，玻璃行业的销售遭遇困境。

“除了行业自身发展外，玻璃企业还可以借助玻璃期货等金融工具的调节和引导作用。玻璃行业具有市场化程度高、标准化程度高、市场规模较大等特点，具备上市期货品种要求的基本条件。玻璃期货若如期推出，将有效拓宽原有的玻璃行业销售渠道，最终探索出新的经营模式，助推行业持续稳定的健康发展。”韦金总结道。

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