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银财融资：经调研发现，钢铁物流行业因下游 ...

调查银行业
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银财融资：经调研发现，钢铁物流行业因下游应收账款拖欠而危机重重，尽管贷款银行涉及钢铁物流行业的债权抵押担保覆盖率依然较好，但个别负面消息的过度渲染和监管部门的过度反映恶化了商业银行的信心预期。如果银行继续紧缩信用，钢铁物流企业、担保公司和商户的偿债能力将面临空前的考验，而这其中潜在的金融风险更是不可小觑。

问题一：银行、企业信心呈缺失倾向

2011年，无锡市场协会曾写给江苏省一份内部材料，重点反映了占据长三角钢材现货贸易市场2/3以上的福建宁德商圈高消费、高风险投资等现象，此事件引发介入钢贸贷款业务稍晚的工商银行（3.73,0.09,2.47%）出台了收缩贷款的政策。

2011年11月~12月，上海银监局两度发文警示钢铁物流企业授信风险并直接对宁德商圈予以点名，尽管第三份文件修正为鼓励银行继续支持优质钢贸企业融资，但规避风险的商业银行内部已经产生了“防火防盗防钢贸”的信心恶性循环倾向。今年4月26日，国家银监会也发文要求银行谨防钢贸企业将贷款投向高风险行业，提示银行及时调整信贷政策。而先前持续的房地产调控，尤其是地方融资平台和铁路项目融资环境的恶化，直接加大了钢铁物流企业的应收账款回收期拉长，让这个每吨毛利20-30元就出货的钢铁物流行业迅速绷紧了资金链。

实际上，宁德商人在上海钢铁物流行业经过十余年的打拼，已占上海市场份额70%左右，在全国钢铁物流行业的作用也是举足轻重的。据不完全统计，目前宁德市籍在沪企业达到2万家，宁德籍在沪经商人员达20万多人，其中从事钢铁物流的企业占一半以上。宁德籍在沪钢铁物流企业的年销售总额达2000亿元人民币以上，创造了近100万个就业岗位，创税收100多亿元。

据上海钢铁服务业行业协会的统计，去年，上海钢铁物流企业在各银行的贷款余额达1600亿元，钢铁物流企业作为主发起人的担保公司在保余额为298亿元，但贷款余额自今年年初以来已经收缩了23%以上，钢铁物流行业10多年建立的诚信联保系统受到严重冲击，出现了越来越严重的流动性不足。

宁德商圈在经营过程中逐步创新形成了商户联保、市场担保机制，给银行筑起较为牢固的风险防护墙，但也因为这种连带联保机制让外界过度解读乃至误读，并形成了一些负面消息和影响，这在危机形势下更是如此，如此恶意的负面舆论报道也加剧了银行和企业信心的缺失。

实际上，宁德市委、市政府十分重视在沪经商人员和流动党员的管理，在上海设立了市委驻沪工委、市政府驻沪办和成立了宁德市上海商会， 宁德市在沪企业中的流动党员管理工作经验在全国得到推广。目前，宁德籍在上海的各级、各行业商会共有14个，会员企业已达7280多家，每年商会会员受到闽沪两地各级组织表彰的有1000多人次，有100多人被闽沪两地推选为各级人大代表、政协委员，其中周宁县上海商会还被全国工商联评为“优秀异地商会”.

显然，宁德商圈并非一盘散沙，不仅具有自律能力，也是具有组织约束的。

问题二：银行贷款不良率或急剧扩大

长期以来，宁德钢贸商以诚信著称，视信誉为企业生命。尽管发生了“无锡一洲老板李国清跑路”事件，但一个不争的事实是：银行的不良贷款率依然很低。究其原因，就在于宁德商圈普遍采取了商户联保机制，而且宁德商人从事钢铁物流业务均集中于钢铁物流市场，正是这种商户联保机制和社区类担保公司充当了银行的防火墙，为银行提前消解了不良贷款风险。据统计，至今年5月份，全上海钢铁物流类企业贷款不良率低于0.2%,钢铁物流类担保公司担保不良率为零；所有钢铁物流类担保公司所担保的企业，没有出现过一笔坏账、呆账。

不过，当前钢铁物流商户和担保公司已经陷入极端困境，个别商户已出现无力偿还贷款现象，担保公司代偿次数和规模也有所增加。随着贷款风险的扩大，银行按风险估价更加紧缩贷款，这在银行角度自然是无可厚非的，但却从系统上动摇了钢铁物流行业的根基，从业企业和商户的利润已经无法支付银行利息，不得不借入民间高利贷，潜在风险由此不断放大。为此，宁德市驻沪办和宁德市上海商会召开了20多次联席会议讨论对策，可见钢贸形势的严峻。与此同时，宁德上海和江苏商会为维护商圈信用也与地方公安经侦部门进行密切合作，并在联席会议上明确要坚决制止和严厉打击赖债、跑路、恶意转移资产等违法行为，坚决维护正常金融秩序和社会稳定。

经调研发现，银行钢铁物流贷款业务的潜在不良贷款风险主要源于以下几个方面：

1.宏观调控导致钢材价格大幅度下跌。2010年启动的宏观调控使得螺纹钢、线材和型材的每吨价格从2010年2月的5300-5500元持续下滑到今年5月底的4000元上下，使得介入钢铁物流行业稍晚的从业者难以承受价格风险。

2.房地产、市政工程和铁路项目应收账款回收期拉长加剧了资金紧张。而银行要求贷款户在6个月承兑汇票周期内要求实现2倍贷款规模的流水，否则就压缩贷款规模。与此同时，去年以来，上述政府“三角债”更加难以回收，而银行贷款无法及时归还却要承担法律责任，江苏20多位钢铁物流行业经营者大多是因此类原因被捕入狱的。

3.银行大规模收贷无疑将企业推向崩溃的边缘。2008年金融危机以来，国家宽松的货币政策，导致钢铁物流企业过量从银行贷款并进行投资，转向稳健的货币政策后，由于转向过快，资金衔接难。如果在此时银行采取过度的紧缩信贷政策，将会造成以下几种不良后果：1.所有钢铁物流企业资金链全面绷紧，出现大量违约贷款，正常金融秩序遭到破坏；2.大量正常经营的钢铁物流企业也会走投无路，面临倒闭；3.大量从业人员面临下岗、失业；4.社会不稳定因素急剧增加。

在对长三角钢贸企业的调研过程中，我们发现银行方存在“晴天送伞，雨天收伞”的自保行为，这将直接致使企业的资金流受到严重冲击，造成资金链危机及还贷信心危机，仅半年时间，上海和苏州贷款规模分别压缩23%和31%,任何企业都无法承受如此大比例的收贷“急刹车”的致命打击。

所幸的是，部分银行依然看好宁德商圈的诚信体系，目前正积极采取措施，缓解危机。如民生银行（5.60,0.13,2.38%）上海分行、中信银行（3.60,0.08,2.27%）上海分行、交通银行（4.23,0.14,3.42%）无锡分行、兴业银行（11.90,0.25,2.15%）上海分行等近来纷纷对钢铁物流企业采取了展期政策，对部分优质商户和市场给予续贷及增量支持。但实际贷款总体规模持续收缩已是不争的事实，担保公司代偿款项不断增加已不堪重负，即便是形势较好的江阴青阳、无锡友谊路钢材市场也由于大量代偿陷入困境。担保公司一旦拖垮，将引发联保体系崩溃，使银行资金无法回收。

与此同时，随着形势的恶化，银行对固定资产抵押贷款比率也开始大幅度削减。有商会副会长就曾指出，去年其公司同样固定资产原来可以贷款1亿元，现在连5000万元也已经是幻想。

如此背景下，部分商业银行为规避风险，多次要求企业和商户先还再贷，最后却往往食言只收不贷，尽管这些企业和商户有着充足的抵押担保资产，这让众多企业和商户还款意愿极为低落，众多商户的集体行为很可能让信心危机从蝴蝶效应演化到羊群效应，很可能造成银行和企业两败俱伤。

4.过高的融资成本让从业者难以承受。

下面例举某商业银行无锡分行对钢铁物流商户典型的融资模式：银行按100%比例给商户开承兑汇票，贷300万元开300万元承兑汇票，利息比基准贷款利率上浮30%并按月支付（每月1.86万元），半年期的承诺费为2.5万元，贴息成本约5%（15万元），年化成本为1.86×6×2+2.5×2+15×2=57.32万元，折合年利率为19.11%（尚不包括购买银行理财产品的成本）。与此同时，银行对商户贷款都推荐担保模式，担保费用等杂费半年合计不低于3%,担保公司再扣留1/3做担保金，如此一来，商户贷款300万元实际可拿到的资金不超过200万元，年化综合融资成本不低于（19.11%+3%×2）×3/2=37.67%,无疑已经是高利贷，而银行要求贷款户通过保理业务回收贷款更是进一步增加了成本。

江苏其他地区也大致如此，面对银行要求全部固定资产抵押同时高达40%以上的贷款成本要求时，福建省宁德江苏商会常熟分会会长吴绍枫就曾指出，如此高的融资成本，即使去缅甸贩毒都还不起！

在一次银行和钢铁物流企业的联席会议上，某商业银行分行行长就曾坦诚地指出，银行近几年（在钢铁物流行业）赚得也够多的了，也该吐点出来了。面对如此高额的融资成本，无锡市开设最早、经营状态也属最好之列的青阳钢铁物流市场管理人陈圣腾就一针见血地指出，如此高的融资成本如同“温水煮青蛙”,最后银行企业大家都要“死”.

问题三：行业危机尚需企业、政府、银行三方共解

2009年4万亿刺激计划启动以来，上海、江苏，尤其是流通产业不发达的无锡市大力启动钢铁物流行业的招商引资，光无锡就上马了40多个钢铁物流市场。苏州市在3年内也发展了近40家钢材市场，与此同时，银行也大肆放贷，曾出现无锡仅50亩规模的钢铁物流市场，银行就授信20亿元的事件，由此纵容形成了“政府盲目招商、银行盲目放贷、担保公司盲目担保、商户盲目投资”的怪现象。而在当下，以长三角为代表的钢铁物流产业面临的危机，是中国经济结构调整背景下面临的全行业问题。下游国企、市政和铁道部门的应收账款拖欠，直接勒紧了钢铁物流行业的脖子，而违反银监会“七不准”规定的地方商业银行更是推高了企业的融资成本，钢铁物流企业不仅承受着市场波动的冲击，也不得不承受着政府、开发商和银行的三重打击。

因此，当钢铁物流行业面临调整时，调整的成本也不应当由企业独自承担。

调研发现，无论地方政府、银行、市场和商户都充分认识到，钢铁物流行业的结构调整和市场重组只是个时间问题。潜在危机较大的无锡市也制定了应急方案，尽管无锡市金融办认为还没有到达政府出手的时候。苏州市政府和金融监管则已经出台了钢贸产业维稳措施。然而，与去年温州民间金融风暴相比，温州发生的企业主跳楼事件更多是个案，而钢铁物流行业面临的危机却是关系全行业的问题，涉及到整个钢铁产业能否生存乃至可持续发展的问题。
银财融资

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