白银投资不输黄金：1盎司熊猫银币6月买入赚20%

银财苏州

银财苏州：今年6月，2012年版1盎司熊猫银币跌价到210元，假如你出手购买了100套，投入210×100=21000元。现在，它的价格是250元，你将它抛出卖得250×100=25000元。半年时间，仅从1盎司的熊猫银币上，你就可获利4000元，收益率近20%。

粤宝黄金的钱币专家陶坚给南都记者算了这样一笔账。他说，1盎司熊猫银币240元下可持续买进，适宜短线方案。

而除了银币，银条、纸白银等都有各自不输黄金的投资策略。

白银投资不输黄金

因为价格不高，投资门槛相比黄金低，银条被很多人视为平民的投资品。而与金条类似，目前市场上的银条一般分投资型银条和纪念型银条。

“发行银条的主体很多，国家也没有法规对发行资质有特别限制，很多珠宝公司都推银条，不过在市场上，央行等的银条一般是首选。”南方稀贵金属交易所广州营业厅、广州宗银稀贵金属有限公司总裁陈积亨告诉南都记者，投资型银条与白银本身的价格接近，其价格波动紧跟国际银价的涨跌，纪念型银条除了本质银的价值，还附属了工艺、收藏价格，价格比投资银条高很多。

他以南方稀贵金属交易所推出的投资银条、纪念银条为例说，在投资银条里能选择100克、500克、1000克的标准银条以及15公斤福银，其中15公斤福银是专门给用户做实物投资的，没有任何工艺加工，而纪念银条则涵盖了诸如12生肖、婚庆主题、钓鱼岛银条等工艺精美的主题类银产品。“福银基本接近银价，每一克收取的加工费大约是0.20元，主题银条的加工费每克去到了2.5元，这就是区别。”他说，银行渠道的银条产品价格一般在14-15元每克，他建议纯粹只想做银条投资的消费者，在购买时“越丑越好”，成本会低很多。

据南都记者了解，事实上很多贵金属经销商都推出了专门的投资银条，比如宝泉钱币的宝泉投资银条，斯而沃的和字银条，上海灵瑞的吉祥如意银条等，它们的报价集中在7000多元1公斤，平均每克的价格是7块多，以昨日白银每克报价为6.45元左右来说，它们都基本接近银本身的价格。

不过，相比黄金，银条并不是“硬通货”，于是有人质疑银条投资的升值空间到底有多大？

对此，陈积亨的观点比较乐观。“根据历史数据，黄金和白银的价格比在很长时间内稳定在15：1到35：1的范围内，只是在近十年被拉大。根据历史数据的推算，即使是回落到35：1的价格比，白银合理的价格也应该在50美元/盎司的水平附近。”他说，现在国际白银的价格才30多美元一盎司，还有很大的升值空间。以昨日国际上黄金白银的价格来看，黄金买入价是344.41元/克，而白银买入价是6.46元/克，白银与金价相比至少存在1：53的差距。“对普通投资者而言，白银投资门槛要低得多，再加上价格波幅比黄金要大，升值空间不弱。”

而在纪念银条上，它的价格走势似乎也能印证其升值尺度。

比如，在纪念银条上，最具代表性的品种是中国金币总公司2008年推出的戊子(鼠)年生肖贺岁银条，这是其在连续五年发售贺岁金条的基础上，首次发行生肖贺岁银条产品，当年的发行价大约是7.2元每克。当去年推龙年贺岁银条，发行价涨到了约13元每克，而前不久刚面市的蛇年贺岁银条的价格为15元每克。

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建议嘉宾：南方稀贵金属交易所广州营业厅、广州宗银稀贵金属有限公司总裁陈积亨

银条的投资风险也是回购渠道。以宗银为例，它们的银条产品有LO GO和防伪编码是回购凭证，经营规模大的贵金属商户会回购自家产品，但消费者是在收藏市场上变现，不弄清楚回购机制容易遭遇买入容易卖出难。

1盎司熊猫银币宜短线

本色银币的家族庞大，很多都自成体系，比如生肖、奥运题材、熊猫题材等。生肖、奥运都是纪念银币的典型，熊猫币是最具代表性的投资银币。

今年走出一波行情最具代表性的是5盎司钟馗银币。今年7月进入的一枚5盎司钟馗银币的价格走向很引人关注，在短短两个月时间里，从不到5000元的发行价暴涨至8300元左右，涨幅超过70%，堪称同期贵金属纪念币市场升幅之首。8月末，青铜器系列银币登场，1盎司银币发行价仅为900元，后很快走到了1200元，5盎司的银币官方公布的发行价大约3600元，但受到较高的市场期待，后一度上升到8000元的高点。

“钟馗银币受热捧，因为它是京剧脸谱的收官之作；青铜器银币却相反，它一共要发10组产品，今年是此系列的龙头产品，以后每当发行后续时，第一组币理论上都应有上涨动能。”粤宝黄金钱币专家陶坚对南都记者说，对新币投资者一定要了解清楚纪念币的发行量、定位、是否成系列等。比如，生肖银币中的1公斤银币是个特殊品种，2001年发行1公斤马年银币后，其后每年延续，到今年将发行完全部12枚生肖币，其中马年1公斤银币的市场报价都在六七万。

投资银币方面，熊猫银币是代表。陶坚认为，1盎司的熊猫银币最适宜短线操作。

据他介绍，1盎司熊猫银币是目前发行量最大的银币，也是投资类白银中唯一具有面值的钱币品种。“它的升水少，所以价格便宜，近年发行的熊猫银币目前其市场价格基本在三四百元以内，涨跌基本上与国际市场上的银价涨跌有关，与币市行情本身关联度不大。”他说，升水少(加工费和利润部分称为升水)无疑为1盎司熊猫币提高了安全系数，其市场价格比较真实，再加上这枚币有广泛群众基础，不怕冷场。

但是，熊猫金银币从2009年开始逐步扩容，如1盎司熊猫银币近四年来的发行量分别是80万枚、150万枚、300万枚和800万枚，四年来足足增加了十倍。发行量大了，升值空间自然下降，这成为很多投资者的担忧。

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建议嘉宾：粤宝黄金的钱币专家陶坚

1盎司熊猫银币适合做短线。今年面市的1盎司熊猫银币接近300元，后一度下探到200-210元，现在大约是250元，据我所知，这枚银币总公司给经销商的价格是249元，基本是跌破底价了。

如果投资者在210元买入，250元卖出，一枚很容易获得40元套利。1盎司熊猫银币，价格在240元的其实就值得出手。现在已有分析机构预测明年银价会上升到10元左右，届时再转手，通过二级市场是一种方式，即便是在金银材料回购店以银的材料出售，都未尝不可获利。

白银T +D永不要满仓

实物白银之外，很多投资者也选择市面流行的纸白银、白银T +D。广东南方黄金市场研究院首席研究员何伟锋认为，纸白银是通过把握国际白银走势，低吸高抛，赚取白银价格的波动差价，最大优点是交易费用较低，缺点是不能卖空，只可以做多买进，不可以进行实物交割；白银T +D在操作上更为灵活，可以选择看多或是看空，因为采取了保证金交易方式，随着银价每1%的波动，资金损益便可放大6.7至9.5倍不等，适合一些有一定投资经验和基础，进取型投资风格的群体，而不适合普通投资者和初学者。

“对于两者，操作过程中最大的风险，是判断方向的风险。”何伟锋说，因为纸白银和白银T +D都是可以买涨和买跌，判断涨跌方向，一旦错误就会出现亏损，建议尽量做中长线的操作。

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建议嘉宾：广东南方黄金市场研究院首席研究员何伟锋

每年白银都有三波较长的行情，抓住其中的一到两波行情，收益率能在10%以上。

此外，对于白银T+D来说，仓位控制的风险也较大，建议永远不要满仓，切记保留60%以上的资金，并按份额逐步建仓。即使遇到非常好的买入时机，亦只能用到总资产的40%，因为保证金机制下的杠杆作用，这时已经是2倍的资金在操作，必须留下足够的资金做对冲和追加保证金。