平安信托董事长兼CEO童恺：财富管理莫要短期套利

银财信托

银财苏州：现在看来，2014年的银根还将收紧，银行获取储蓄存款的能力越来越弱。以平安信托为例，我们着重发展私募投行、另类资产管理和私人财富三大领域。

平安信托董事长兼CEO童恺，谈投资机会。

有哪些投资机会你认为绝对不能错过？

首先是银行层面的资产证券化，就是把银行的贷款打包买下来，再分割出售。现在看来，2014年的银根还将收紧，银行获取储蓄存款的能力越来越弱，放款速度会放缓。但是银行的不良贷款在增加，还要补充资本金，还要维护与原有客户的关系。所以银行需要通过资产证券化获得现金流。

第二个大机会来自地方政府，地方政府负债水平较高，未来需要出售资产，即通过资产证券化的方式换取现金或者直接销售出让。

如何抓住这两大机会？

第一，信托与银行的关系不应仅是通道业务，而应成为银行资产证券化的承销商，这需要提高信托公司的资产定价能力，能够对不同风险的银行资产包做精准的定价。第二，应该对中国上百个城市的财政收支状况提前分析，排查拥有优质资产的地方政府，随时注意机会的出现。

有报道称，银监会拟叫停了第三方财富管理公司代销信托产品，你如何评价？

信托公司自建产品销售公司，应该是一种趋势。无论是第三方代销还是自建渠道，最重要的是应该明白，财富管理不能急于短期套利，必须先做到一定规模，并树立自己的品牌。财富管理需要规模效应，短期内投入很大，每年平安信托在私人财富管理方面的IT投入就接近1亿元。我们现在有3万名高净值客户，活跃客户超过2万名，为高净值客户管理的资产规模达到1500亿元，私人财富管理的规模在信托公司中已经是最大，但直到2011年才盈利。而除了高净值客户，想拿到机构投资者的资金也不容易，他们更看重财富管理公司的品牌。

信托业面临来自券商、基金公司乃至银行的激烈竞争，如何提升自己的竞争力？

就像前面提到的，信托公司不应该仅满足于做银行的通道业务。在投资方面，应该明确自己的发展方向，更加专业和细分，构建自己的核心竞争力。在募资方面，信托公司应该建立与客户的密切关系，了解他们的需求，让他们将更多资产交给信托公司管理。

以平安信托为例，我们着重发展私募投行、另类资产管理和私人财富三大领域。在每一个大的领域又分成多个细分方向和团队，例如在另类资产管理领域，我们的房地产投资事业部就有专门做住宅、办公楼、商场的投融资团队。我们的PE团队同样深入几个主要行业，注重消费概念、服务概念、清洁能源、现代农业、高端制造，我们会围绕这些行业，进一步挖潜。此外，我们也在布局海外投资市场，2013年成立了专门的海外投资团队。

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具体而言，海外投资你更看好哪一块？

我比较看好美国经济的强劲复苏。美国市场的股票和房地产相关产业，都有一定的投资机会。

A股IPO暂停了14个月，你们的PE项目怎么退出？

上市并不是PE投资退出的唯一方法。我们还会选择并购或者引入战略投资者实现退出。再说，相比投资的企业能否上市，我们更关心它们的经营利润能否实现持续高增长，为此哪怕多持股一段时间也没有关系。

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你们的另类投资项目包括哪些？

房地产、基础设施和PE是我们主要的投资领域。截至2013年10月31日，平安信托累计的房地产投资规模超过1000亿元，基础设施方面我们投资了7段高速公路、2个合计300兆瓦容量的风电场、3个铁路项目和3个城市供水项目，额度超过260亿元。PE方面，我们投资了70多家企业，总投资额近300亿。商业周刊中文版，撰文/ 贾晓涛编辑/毛曼京、张田小